国内不饱和聚酯树脂产能不断上升受国内整体环境驱动的驱动

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不饱和聚酯树脂是一种合成树脂。合成树脂是类似于天然树脂的有机高分子聚合物，常用于制备合成纤维、粘合剂、涂料、塑料和绝缘材料。根据合成树脂的热力学性能，通常分为热固性树脂和热塑性树脂。热固性树脂加热后会发生化学变化，逐渐变硬，再次加热时不会软化变形。热塑性树脂可反复加热软化、冷却固化，具有加工简单、力学性能高等特点

不饱和聚酯树脂具有耐热性、耐化学性、良好的机械性能、电分离性和优良的制造工艺等优点，由于其诸多特性，常被用作混合材料中的基体材料，广泛应用于交通运输、基础工程、船舶等领域。

国内不饱和聚酯树脂产能持续上升

在国内整体大环境的带动下，各行各业都经历了快速增长的阶段，国内不饱和聚酯树脂逐年增长。公开数据显示，我国不饱和聚酯树脂产量从2012年的170万吨增加到2019年的620万吨。

从不饱和聚酯树脂产业链看，上游原料供应商依次排列，原料主要有苯乙烯、乙二醇、丙二醇、二甘醇等；中游不饱和聚酯树脂生产企业；以及下游应用，主要在玻璃钢复合材料、人造石、工艺品、涂料等行业。

数据显示，2019年全球苯乙烯产能约3462万吨，预计到2023年达到4257万吨，2021年产能增速达到8%。近期苯乙烯的发展趋势。未来苯乙烯行业的主要竞争是成本。其成本包括原材料成本和物流成本。精制乙烯成本和苯乙烯一体化企业无疑具有相对的竞争优势不饱和聚酯树脂，但非一体化企业也会尽量降低原材料采购成本。

不饱和聚酯树脂下游应用广泛，需求充足

不饱和聚酯树脂的主要下游需求领域包括玻璃钢材料、人造石和涂料行业。在需求构成中，玻璃钢复合材料的需求占比最高，占市场需求的一半以上不饱和聚酯树脂，占比55%；其次是人造石领域，占比30%，涂料占比15%。

由于玻璃钢的低密度、高比强度、高比刚度、良好的阻燃性和隔音效果等特性完美地满足了轻轨、防火、降噪的要求，因此玻璃钢在国内逐渐普及。轨道交通领域。普遍的。 FRP材料的密度约为钢的23、铝合金的66%，其高强度与普通碳相当，通常用于室内装饰材料、车身、转向架等领域.

数据显示，国内城市轨道交通运营里程数逐年增加。 2019年我国新增城市轨道交通线路26条，总数达到211条。2019年底，中国大陆共有40个城市开通城市轨道交通运营，中国大陆城市轨道交通运营里程从 2013 年的 2,746 公里增加到 2019 年的 6,730 公里。

在建筑装饰领域，人造石以其优异的耐磨性和硬度成为一种新型流行的绿色建筑装饰材料，并开始取代天然石材。在家居装饰领域，高端厨卫品牌，如欧派橱柜等知名厨卫品牌，已经开始使用人造石作为家居装饰材料。人造石已广泛应用于商场、写字楼、医院等公共建筑。此外，在装饰领域，如建筑圆柱、门窗罩、扶手、室内外雕塑模型、工艺品装饰、园林盆景等，人造石已开始使用。尤其是国际市场，人造石需求旺盛。

2019年，中央首次提出“短期内不应将房地产作为刺激经济的手段”。受调控政策影响，商品房销售面积增速于2019年2月开始由正转负，并维持了8年。月负增长。从2020年数据来看，商品房销售面积176086万平方米，同比增长2.6%。长期来看，随着我国城镇化进程的加快，新房装修需求叠加大量现有房屋二次装修需求，未来建筑装饰行业将继续稳步发展。

行业集中度有望提升

我国不饱和聚酯树脂产业集中度不高，增长水平不高，综合竞争力较弱。企业大多为中小企业，生产规模有限，经营管理能力不足，抗风险能力较弱。据统计，近年来，不饱和聚酯树脂企业综合开工率仅在50%至60%之间，行业压力明显加大。此外，长期的工厂伤残和营业额高达2-3%。小企业生产环境恶化面临淘汰压力，行业集中度有望提升。

在国内不饱和聚酯树脂市场，中外企业同台竞技。该行业的主要参与者包括亚什兰、荷兰皇家帝斯曼、信阳科技和天合树脂。大多数不饱和聚酯树脂生产企业的年生产能力都在10万吨以下。

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