科思创以16.1亿欧元收购DSM的RFM业务

科思创今天签署了一项协议，将从皇家DSM手中收购树脂和功能材料业务（RFM）。通过扩大在有吸引力的可持续涂料树脂增长市场中的产品组合，科思创在其长期公司战略中迈出了重要的一步，以加强其可持续性和创新驱动的业务。RFM的整合增加了约10亿欧元的收入和1.41亿欧元的EBITDA（2019年），是一项重要的战略增长机遇，可将科思创的涂料，粘合剂，特种产品（CAS）部门的收入增长40％以上，达到约34亿欧元（2019年备考）。此次收购使公司成为可持续涂料树脂领域的领先供应商之一，拥有最全面，最具创新性的产品组合之一，能够实现引人注目的客户价值主张。科思创同意以16.1亿欧元的收购价格，将通过股权和债务工具的组合融资。科思创首席执行官Markus Steilemann：“此次收购是我们公司战略的重要一步。RFM增强了我们业务的增长轨迹。通过结合我们强大的创新能力，可持续的产品组合以及互补的技术和客户行业，我们将释放出巨大的价值。同时，这也是推动创新向循环经济过渡的关键步骤。更强大的增长平台。科思创已经是水性聚氨酯分散体的领先供应商之一。通过收购RFM，该公司将添加全系列的水性聚丙烯酸酯树脂，并将扩大其技术组合，以包括水性混合技术，粉末涂料树脂以及辐射固化树脂。RFM包括Niaga，增材制造等可持续发展方面的强势品牌，以及先进的太阳能涂料业务。此次收购使科思创在行业中的知名度得以提高，并显着增强了公司在有吸引力的高增长市场中的地位。除其他外，科思创将成为光纤涂层领域的领先供应商之一，该领域具有巨大的未来潜力，包括5G的未来技术，并且在有吸引力的3D打印材料的高增长领域，将展示出平均增长率超过20％。此外，综合地域布局的最佳契合度增强了科思创在所有关键市场上与客户的亲近度，并将其全球生产网络扩展了20多个地点。两家公司都致力于实现雄心勃勃的ESG（环境，社会，治理）目标并出色的补充研究管道，尤其是在涂料行业的可持续高性能原材料领域。将它们结合起来将使科思创在涂料树脂领域更具创新性，并成为其客户更具吸引力的研发合作伙伴。从而，科思创将能够推动创新，并促进综合客户行业的可持续发展，并加快向循环经济的过渡。将RFM集成到科思创的CAS细分市场可创造大量的机会，以释放增量价值。该公司预计，到2025年完全整合后，每年将产生约1.2亿欧元的永久协同效应。这些包括约三分之二的成本和三分之一的协同收益，是通过整合业务中的采购，销售和管理结构以及交叉销售和共同开发新的高性能产生的。考虑到RFM的现金等价物，总购买价为16.1亿欧元，相当于企业净值约15.5亿欧元，相当于RFM的估值约为5.7倍EV / EBITDA 2021（包括预估运行协同效应）。排除运行速度协同效应，EV / EBITDA倍数将为10.3倍。科思创计划通过结合股权，债务工具和自有现金产生的再融资协议来保证融资，这符合公司对维持稳固的投资等级评级的承诺。为此，科思创计划将其现有的法定股本用于股票发行，以筹集约4.5亿欧元。诱人的条件和明显的协同作用。选择了合适的融资结构后，我们将在股权和债务之间取得适当的平衡。”科思创首席财务官兼劳工总监Thomas Toepfer博士说。“我们期待着很快在科思创屋顶下欢迎我们的新同事。预计交易将于2021年第一季度完成，交易有待监管机构的批准，包括反垄断清算。