在上市的浪潮下，国产化妆品原料应该反击吗？

前所未有的上市热潮。南京科斯化工有限公司（以下简称“科斯化工”）上市30天后的总市值为98.83亿元。在A股市场成功发行了今年第一家上市的美容上游公司。从今年年初开始，生产可注射剂的Amic Technology Development Co.，Ltd.（以下简称“ Amic”）透明质酸钠系列产品和宝洁公司的供应商安徽华业香水有限公司（以下简称“华业香水”）我们已成功通过会议并即将上市；广州传格生物技术有限公司胶原蛋白敷料产品的先驱（以下简称“创儿生物”），云南白药的供应商金三江（肇庆）硅材料有限公司（以下简称“金三江”），德国的供应商江苏新汉新材料有限公司（以下简称被称为“新汉新材料”）等人先后披露了招股说明书，为影响IpO开辟了道路。“这种集中式上市从未发生过。”一位业内人士分析说，除了受到流行病的影响外，大多数公司还需要筹集资金以扩大生产能力或增加研发投资，以建立行业竞争优势。那么，这种空前的上市浪潮是否会为国内原材料制造商提供反击的机会？国内原材料供应商“鲜山露水”在国际巨头的垄断下眼前一亮根据中国行业信息网的一份报告，从全球角度来看化妆品原料制造商，以帝斯曼和德至信为代表的欧美公司占据了第一梯队；而以味之素和帝国为代表的日本公司位居第二梯队。国内化妆品原料制造商处于第三梯队，目前可以实现保湿，保湿等基本功能，但高端工艺的关键原料高度依赖国外制造商，从招股说明书中也可以看出6包括华业香水在内的国际公司目前在化妆品成分领域占据绝对优势地位。以香水和香料行业为例，华业香料的招股说明书显示，从全球前十名的销售数据来看香水和香水公司中，包括奇华顿和德国在内的10家公司的销售额占2017年全球总销售额的77.20％。近年来，包括致信在内的四家领先的国际公司合计保持了超过50％的市场份额。Coase的招股说明书还提到，在国际市场上，杜邦，巴斯夫和陶氏化学等传统精细化工巨头拥有经历了多年的发展，在专利储备，工艺技术，生产管理和资本储备方面具有显着优势。但是，在这种情况下，也有许多“暴露于高山和露水”的国内原材料供应商，例如艾美。根据沙利文的数据，从2016年到2018年，Amico产品在中国医疗美容透明质酸领域的市场份额分别为5.70％，7.0％和8.5％，已成为国内市场份额最大的品牌。Amic的招股说明书显示，Amic是中国生物医学软组织修复材料领域的创新领导者，在国内市场具有一定的先发优势。从2017年到2019年，Cosi防晒产品的销售额分别占全球市场份额的20.65％，25.67％和27.88％，位居行业之首。一些公司的盈利能力在很长一段时间内可与茅台媲美，在以市场为导向的化妆品行业中，上游原料公司受到的关注较少，其毛利润和净利润水平也不高。甚至有人认为他们“在产业链中处于弱势”。实际上，从上述六家原材料供应商披露的招股说明书来看，许多公司的毛利率和净利润率甚至都高于该品牌的毛利率和净利润率，其盈利能力可与茅台媲美。区域可以提高毛利率.2019年，Amic和Chuanger Bio的毛利率分别为92.63％和83.51％，高于大多数美容公司。以贝特尼（Winona的母公司）为例，该公司在护肤产品公司中的毛利润较高。2019年Betteni的毛利率为80.22％，低于前两次。Amicco招股说明书提到，毛利率较高的主要原因是公司产品的售价较高且成本相对较低。一方面，该公司的产品在各个细分市场中拥有先发优势，并继续在这些细分市场中获得较高的溢价；另一方面，医疗美容服务的消费者具有一定的消费能力，并愿意承担更高的成本才能获得高质量，有保证的产品和服务。胶原蛋白领域的优势和品牌优势，Chuaanger Biocollagen产品的毛利率一直保持较高水平并呈上升趋势。这也意味着在获得一定细分市场的优势之后，公司的保费能力将其次，研发投入越大，净利润水平就越高。从这六家公司的业绩来看，对研发投入更多的公司的净利润会更高。利润率。以Amic和金三江为例，它们在2019年的研发费用比率分别为8.71％和5.54％，高于其他四家公司。今年，两家公司的净利率分别为53.42％和29.02％，也高于其他公司，也高于同期的皮肤护理公司（如Marumi和Betteni）的净利率。一个明显的现象是，即使对于Chuanger Bio，其2019年的毛利率为83.51％，其研发费用比率也低于金三江，其净利润率也要低于金三江。毛利率远高于金三江。在这方面，来自国内一家著名ODM / OEM公司的工程师告诉pinguan App，“研发投资意味着创新，创新可以帮助公司建立更高的竞争壁垒。一般而言，研发投入较高的公司拥有更多的创新产品。溢价越高，溢价越强，这将反馈给净利润。”

市场风潮会成为国内原材料的转折点吗？曾在一家国际领先原材料公司工作过的行业资深人士表示，今年上游公司集体上市的主要原因有两个。在流行病中，出口贸易受到阻碍，在内部循环经济的推动下，包括化妆品在内的快速消费品的表现更加稳定。在消费环节越来越短的时刻，不可替代的上游公司扮演着越来越重要的角色，这也受到了资本的青睐。其次，许多原材料供应商正准备在两年前上市。疫情加速了这些公司的上市过程，出现了集体上市的浪潮，因此，如果这些公司可以集体上市，国内美容成分能否迎来新的起点？具有较高的产品溢价和较高的净利润率。从这6家准备上市/上市的公司的筹款用途来看，增加研发投资是一个共同的目标。他们计划总共筹集资金43.3亿元，其中10.81亿元将用于研发中心项目的建设。可以看出，以Amic和Chuanger Biotech为代表的公司在研发上投入了更多资金。其中，在美国能源公司计划的19亿美元募集资金中，有7.54亿美元将用于研发项目，这无疑将进一步巩固其在透明质酸领域的领先地位，此外，扩大产能也是他们的共同目标。 。“无论是增加产能还是在研发方面进行投资，都将进一步增强公司的竞争力。”一位不愿被任命为化妆品原料总公司的工程师表示，尽管上市将推动其发展，但国内化妆品原料必须与欧美保持一致。企业需要花费一些时间进行竞争。他补充说，在这波上市浪潮中，一些公司仍在进行合同处理。尽管这些公司产品的市场份额已经在某些领域处于领先地位，但这并不意味着他们已经掌握了核心技术。相反，一些公司没有技术障碍。“国产化妆品原料的开发还有很长的路要走。”这可能是在华业香精的招股说明书中提到的，全球香精香料市场的高集中度短期内难以改变。