2021风力发电厂的盈利能力「三峡能源有光伏发电吗」

时间：2022-12-22 10:47:15来源：搜狐

今天带来2021风力发电厂的盈利能力「三峡能源有光伏发电吗」，关于2021风力发电厂的盈利能力「三峡能源有光伏发电吗」很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧！

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1、公司概况：风能、太阳能！

公司的主营业务为风能、太阳能的开发、投资和运营。

2、主要产品及服务：公司核心为风力发电及光伏发电！

公司发电项目装机规模至2020年9月底为1,189.8万千瓦，自2008年复合年均增长率为45.69%！其中：风电689.88万千瓦、光伏发电477.14万千瓦和中小水电22.78万千瓦。随着在建项目的不断投产，公司装机规模不断提升。目前公司业务已覆盖全国30个省、自治区和直辖市。

截至2020年9月30日，公司海上风电项目已投运规模104万千瓦、在建规模293万千瓦、核准待建规模530万千瓦，规模位居行业前列！2020年底公司预计投产和在建海上风电装机达到427万千瓦，该等项目全部投产后预计实现年发电量121亿千瓦时！

截至2020年9月末，三峡新能源已投产陆上风电项目遍及内蒙古、新疆、云南等22个省区。

截至2020年9月末，三峡新能源已投产光伏项目遍及甘肃、青海、河北等18个省区

公司产品核心为风力发电20年占比为61.24%，其次为光伏发电占比为37.63%，自17年以来公司产品结构变化不大！

3、市场情况及行业增速：行业快速增长，持续景气！

我国自2006年实施《可再生能源法》后风电正式进入大规模开发应用的阶段，截至2020年三季度风电累计装机容量为22,397万千瓦，比2008年12年间，年均复合增长率高达214%！

光伏发电主要是自2009年，在财政部、科技部、国家能源局联合发布《关于实施金太阳示范工程的通知》后，国内光伏发电的产业化和规模化加快发展。2020年9月末我国太阳能发电累计装机容量为22,338万千瓦，9年间年均复合增长830%！

4、同行业对标：公司市占率较高！规模大，整体盈利能力略低！预计市值1100亿！

目前以"五大发电集团"为代表的大型发电集团是新能源发电行业的主力，占据市场龙头地位；其他国有综合性能源企业和民营企业的参与程度在近年逐渐提高。

公司在风力发电领域20年装机容量市占率为3.08%、发电量市占率为3.27%！而在光伏发电领域装机容量市占率为2.14%、发电量市占率为2.41%

根据公司所属行业，选取国内上市的节能风电、太阳能进行对标，节能风电市值194亿元（流通市值173亿元），20年营收26.67亿元，净利润6.18亿元，太阳能市值189亿元（流通市值128亿元），20年营收53亿元，净利润10.28亿元；公司20年营收是节能风电的5.66倍、是太阳能的3倍，而净利润是节能风电的3.83倍、是太阳能的2.3倍，可见公司规模远高于对表公司，但整体盈利能力略低！按照规模来看公司合理市值不到1100亿，公司发行市值757亿元，二级市场空间不大。

5、客户情况：前五客户占比43%！客户相对集中！最大客户为内蒙电力公司！

公司前五客户20年1-9月占收入比为42.81%，客户相对集中，最大客户为内蒙古电力公司！

6、募集资金用途：募集资金核心投向7个海上风电项目！

公司募集资金主要投入7个海上风电项目，同时补充流动资金。

7、业绩及预测：20年营收同比降近26%、扣非净利增长32%！21年一季度营收环比增43%倍、扣非净利增57%！预计21年上半年营收、扣非净利同比增超4成！

公司20年营收113.15亿元同比增长26.3%，归母净利润35.89亿元同比增长26.38%，扣非净利润34.63亿元同比增长32%！公司净利、扣非净利增幅略高于营收，盈利能力有所提升。

公司21年一季度营收38.12亿元同比增长43%，归母净利润14.95亿元同比增长51.4%，扣非净利润14.87亿元环比增长57.1%，公司净利润、扣非净利环比增长略高于营收，盈利能力有所提升。公司21年一季度营收接近招股书中预计的上限39.01亿元，归母净利、扣非净利超过预计上限12.2亿元、11.79亿元，公司盈利能力大幅高于招股书预期！

8、重点关注：实控人三峡集团！金风科技主要股东！毛利率高且逐年提升！

1）、实控人三峡集团：公司控股股东及实控人为三峡集团，其直接持有公司发行前股份的70.00%，间接持有发行前股份4.99%，合计持有公司74.99%的股份！

2）、金风科技第四大股东：截至2020年9月30日公司直接持有金风科技10.53%的股权、通过新疆风能间接持有金风科技5.96%的股权，合计持有金风科技的实际权益为16.49%的股权，为金风科技第四大股东！公司向金风科技派驻1名董事、1名监事。

3）、毛利率较高：公司20年1-9月综合毛利率为59.68%！自17年以来稳步提升，其中公司核心风电、光伏发电均在60%左右，盈利能力较强！

9、特别关注：碳中和！

10、小结：

三峡能源，公司实控人是三峡集团，公司实力雄厚，自身在风电和光伏发电都占有较高的市占率，同时还是风电知名上市公司金风科技的第四大股东！公司20年营收高达151亿，净利润23.68亿，规模、效益均较好，同时随着公司大量在建项目的陆续投产，公司规模会进一步扩大。公司募投项目将投向7个海上风电项目，尽管投资规模不小，但占公司现有体量不大，公司所属行业需要巨额的资金投入，并在未来持续收回投资。由于公司主要为风能、光伏发电，是名符其实的碳中和概念，且盘子较大，属于中军的角色。今日上市，由于发行数量较大，可能是近期最容易中签的一只新股，由于发行价高达757亿元，很多人担心第一日无法封板，但通过对标分析，一个涨停板还是有的，一个44%的涨幅后公司市值将达到1100亿左右，这样是公司相对合理的市值了，但公司股价较低一个板后也才3.82元，可能还存在随着碳中和概念发酵继续上涨的情况！可以说该公司是值得加入自选的，作为观察碳中和、风电等新能源的标的，但参与价值不大。

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