神华集团并购国电「华电华能合并」

今天带来神华集团并购国电「华电华能合并」，关于神华集团并购国电「华电华能合并」很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧！

摘要：蓝筹股行情击败中小板背后的杠杆逻辑

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撰文|张银银

有个传言或许被部分过滤，但股价表现是无法遮掩的。

或合并的消息推高神华和国电在港上市公司股价。此前，香港上市的中国神华能源和国电科技环保集团分别表示，其国有母公司正在“筹划重大事项”。

我国最大煤炭生产企业和我国最大的发电企业之一，如果酝酿合并，可以想象这是什么样的震撼事情。让人不得不得想起曾经的中国神车。

无论消息是否属实，这都是国（央）企寻求改革，更宏观层次上经济调结构的迹象或信号。从时机上说，如果选择这个时候重组，是有道理的：

1、各位杆友、泡友应该都注意到，过去几个月蓝筹表现比中小板普遍要好。这当然不是这些行业巨擘业绩表现足够好的正常反应。曾经，他们业绩比现在还好，但股价大部分时候并不太好。

原因很简单，“抓大放小”（即买入蓝筹股，卖出中小创业板股票），这是投资人对冲操作策略决定的。

而在过去，蓝筹股因为毕竟盘子大，又都是国企改制，缺陷还是有，天生的没办法。中小板不一样，搞点钱就可以发起一轮战役。所以，大部分时候蓝筹股表现不如中小及创业板。

但也有几次例外。还记得2005-2007年吗？特别是高潮2007年，宇宙行风头很甚。所谓“流动性溢价”。对了，中石油也是那个阶段，全世界投资者都满意。中石油的故事还来一次吗？神车故事总可以吧？

而这，不仅仅是资本寒冬需要点火，也是我们国家经济需要点热情。那么，央企整合、重组为代表的事业，也就容易形成新的“题材”；

2、2007年宇宙行、中石油的故事，最值得回顾的是那段时间的特殊性。股市、资本市场从来，就是要为我们国家大事业服务的。首先，宏观基本面彼时无论中美都是顶峰，一派欣欣向荣。RMB彼时也在改革，全世界都高兴，热钱最开森。

而现在，刚好和彼时相反。那么，最需要干什么，就是让人感觉到希望，最起码有点故事可以讲。不仅是对内，对外更是。国际信心有了，国内信心自然就有了。攘外必先安内这个说法，往往还真不是，而是反过来，或者两头都兼顾。

现在，中小创的故事早讲完了，一帮人还想套现。恰好，央企重组——咱们不管是不是神华国电，或许不是其他们，但一定会发生点类似的。

恰好这几个月，新股发行提速，玩壳的也相对被制约，价格暴跌。就像中国社科院金融研究所研究员尹中立先生所言，买入蓝筹卖出中小创的对冲操作成为正确的选择，加上国家队资金护盘的行动，蓝筹股走强和中小创走弱并存就理所当然了。

这么好的形势，该干点啥，必须的。杠杆游戏友情提醒，不要忘记，股市、资本市场从来就是要为我们国家大事业服务的。国家需要这根杠杆；

3、不过也有坏消息，对IPO的批评很多，最近又在减速。此外，上市后创投股权解禁有新规。这到底对蓝筹股、央企重组、中小创分别是好还是坏呢？如果按照这个减速的程度，不禁让人想到股票停发（暂停IPO）。

我国历史上有过8、9次股票停止发行，几乎都是因为二级市场不开森，悲哀。2012年11月开始到2014年，经历史上最大规模的股票停发，那次停发催生了中国很大的并购市场。

杠杆游戏一贯坚持，IPO正常化是中国资本市场进入良性轨道治本之策。IPO正常发行的意义是什么？

我国需要成为一个以资本市场为主体的国家，起码提高份额，而不是现在这样，银行（影子银行）那么大。让钱更好地通过资本市场注入实体经济，扩大资本，才是经济发展的必由之路。无论效率还是降低社会整体杠杆率、负债率，都是有益的。

说IPO导致股灾，暂停、放缓时不也一样，中国股市问题不在这。我们还有一些估值过高的企业，怎么破，没有活水、活鱼，他们当然优哉游哉，实在不行了卖壳也是十亿级。

扯远了。还是回到IPO正常化问题上来，试想一下，内地暂停的话，央企怎么整合？结果会是哪个市场受益？何况，我们还要吸引外资，还要考虑纳入MSCI明晟指数。这是个时间节点啊！

所以，无论为了国企改革、中国经济，为了国际信心，按说都不该糊涂。如果不糊涂，中小创和蓝筹谁获益，一目了然。

总而言之，杠杆游戏相信中国资本市场发行正常化、市场化，真正跟国际接轨，是必然的趋势。不该逆！

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