海澜之家分析与评价「海澜之家行业竞争分析」

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结尾是自己的价值判断 请不要跟风保持理性 这是我自己的价投路 记录着自己的成长路

一共分三个部分公司简介 经营情况和讨论 价值分析

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海澜之家成立于 1997 年，是一家主要从事品牌管理、供应链管理、营销网络管理的大型消费 品牌运营平台公司。公司旗下拥有包括男装、女装、童装、职业装及生活家居等品牌

海澜之家（HLA） 海澜之家是一个国际化一站式男装零售品牌，于 2002 年创立，为公司旗下主要品牌，致力于 为 20-45 岁的男性提供时尚的设计和优质的产品，以及舒适的购物体验，紧跟全球流行的时尚元 素，不断推出符合广泛人群审美与喜好的轻时尚高品质服饰产品。产品划分为商务、时尚、休闲 三个系列，主要包括 T 恤、衬衫、裤子、西装、茄克衫等类别，丰富的商品能够满足男性在着装方面的几乎全部需求，客户可进行自由的单品搭配，真正做到一站购足。

圣凯诺（SANCANAL） 圣凯诺创立于上世纪 90 年代，定位于职业装团体定制，采用传统的自主生产经营模式为金融、 电力、电信、邮政、政府机构及其他企事业单位提供量身定制的商务职业装，产品涵盖了男女式 西服、西裤、马甲、裙子、衬衫、茄克、大衣、风衣等全品类服饰，尤其以“精品西服”、“精 品免烫衬衫”、“成衣免烫衬衫”等为代表的拳头产品，广受客户欢迎。 二十余年来，圣凯诺始终专注于团体定制的品质与荣耀，兼容并蓄了诸多国际品牌的设计神 韵，在意大利版型风格的基础上，结合国人体型特点进行了重新设计，秉承简洁雅致、内涵稳重 的风格，以精良严谨的制作工艺，淬炼出圣凯诺独特的产品价值。

海澜优选（HEILAN HOME） 海澜优选是公司旗下的全新生活方式类家居品牌，专注国民优质生活精选的一站式家居产品 集合店，为消费者提供涵盖办公用品、化妆用品、餐桌用品、厨房用品、床上用品、护理用品、 旅行用品、生活用品、服装类、运动类、食品类和家具用品十二大优选商品系列产品。海澜优选 拥有近 7500 种的商品种类，遍及服装、生活杂货以及时尚家居三大领域，旨在将高品质兼具高性 价比的美学装置渗透到现代人日常生活所需的方方面面，让“优选优价”这个消费者理应享受的 权益，成为可以呈现给消费者的实在利益。

OVV 品牌创立于 2017 年，以职场女性生活场景为设计出发点，用天然优质面料、考究的立体剪裁工艺、简约风格设计为现代都市女性提供不费力、高性价比的高级成衣，打破沉闷的职场 穿着。 OVV 严选羊绒、纯羊毛精纺、真丝等优质面料，配合剪裁与设计，从时尚潮流中借鉴趣味的 元素，让每件单品都成为当季的用心之作。

黑鲸（HLA JEANS） 黑鲸是公司旗下专为都市新青年打造的快时尚男女装品牌，创立于 2017 年。秉承公司的服装 全品类研发设计与供应链管理能力，黑鲸能够为都市青年提供兼具设计感与性价比的时尚服饰产品，涵盖运动、街头、联名等系列的多元商品。 年轻人对于服饰追求品质也期待性价比，追求百搭也期待设计感。针对年轻人的消费痛点， 黑鲸提出“我不是基本款，件件都有料”的产品定位。面向 18-35 岁的泛 90 后城市新青年，给他们提供设计感与性价比完美平衡的超出期待的服装穿着体验。黑鲸作为充满趣味性与创意灵感的 年轻品牌，乐于与年轻人热衷的艺术、动漫、综艺、电竞等展开合作，与年轻人一起共创潮流生 活方式。

男生女生（HEY LADS） 男生女生是公司于 2018 年通过对其增资实现控股的童装品牌，目标群体为 6 个月至 16 岁的 孩子，定位高品质高性价比，倡导“买得起的时尚、超值的产品”，打造一站式全品类儿童时尚、 休闲服饰品牌。

英氏（YEEHOO） 英氏是公司 2017 年入股，并于 2019 年实现控股的童装品牌。旗下自有品牌“YeeHoo 英氏” 自 1995 年创立以来，始终专注 0-3 岁婴幼儿生活必用品，并延伸至 6 岁成长所需。定位高端高品 质，秉承“纯、柔、净、美”的产品哲学，产品线主要覆盖婴童内衣、外出服、童床、床品、车 椅、鞋帽袜、洗护等全品类，为中国家庭及孩子享受高品质生活方式提供衣、食、住、行、伴等方面的解决方案

品牌海澜之家：深化国民品牌内涵，提升国民品牌形象
海澜之家品牌通过亮相牛年央视春晚，成为第一个央视春晚独家服装合作伙伴的服装品牌；力挺国足，作为中国国家男子足球队独家正装合作伙伴，见证中国足球晋级之路；发布全新宣传片，将国民偶像周杰伦的个人风格与品牌创造不平凡的精神内核相呼应；借势航天大事件，以国民品牌致敬中国航天，航天联名T恤助推品牌联名曝光，持续提升国民品牌的影响力。
职业装及其他品牌：打造极具竞争力的各细分领域头部品牌
职业装圣凯诺秉承“轻商务、时装化、个性化”的设计理念，通过创新和技术升级不断完善产品质量和服务水平，积极推进智能车间的投建，加大现代信息化技术的研究与运用，全面提升智能化水平，进一步夯实公司在中国职业装行业的“领军”地位。
女装OVV继续以独特的产品风格、优质的产品品质及高性价比的价格优势打造良好的品牌形象；通过女性艺术展、520节日活动推广、线上直播等方式增进与消费者的互动，体现品牌精神和内涵价值，树立品牌形象，扩展销售网络，进一步提升OVV品牌力。生活家居海澜优选加强研发，打造爆款，以全品类的家居生活美学产品，满足消费者“一起造，理想中的家”的美好生活愿景，不断深化品质家居美学的品牌理念。
童装方面，男生女生坚持打造高品质高性价比一站式全品类时尚童装品牌，报告期内以哪吒闹海等国漫经典IP为设计灵感，演绎新经典国潮童装品牌；并于2021年5月荣获全国工商联纺织服装业商会颁发的2020-2021年度童装产业年度“最具价值品牌奖”，7月荣获CCFW（中国服装协会）第五届中国十大童装品牌。英氏婴童坚持“品质”是品牌核心竞争力，在专注0-3岁婴幼儿品质所需的同时，推出定位3-6岁儿童的新品牌YeeHoORainbow，拓宽品牌客群，以品牌的专业性，探索从初生呵护到品质成长的双向延伸，丰富品牌内容，提升品牌声量。
产品的更新
海澜之家持续加大产品研发力度，打造更多极致单品，报告期推出了“六维弹力裤”、“冰爽棉系列”、“黑白小T”、“抗菌系列”等高科技、多功能性优质产品；顺应高品质、高性价比消费趋势，甄选优质面辅料，推出“轻奢裤装系列”、“桑蚕丝系列”、“国民臻品”、“水果染”等系列产品，满足消费者多场景、多维度的消费需求，进一步提升品牌影响力和产品市占率。
职业装圣凯诺加强抗菌、抗皱、不变形弹力等功能性面料的应用，并加大了双面风衣、夹克、雪纺类衬衫等轻商务型服装的新品开发力度，进一步满足现代职场人士的着装需求。同时，圣凯诺紧抓质量，深化“售前、售中及售后”服务体系，为消费者创造更好的定制服装体验。
女装OVV秉承极简设计风格，以中性色系和冷色系为基调，优质天然面料为基础，呈现高品质、高性价比的高级成衣系列，为都市独立女性打造不费力的职场穿搭。生活家居海澜优选，在服装方面，推动款式开发系列化，提升产品设计时尚度，采取多波段、分批次订货，完善货品调配机制；在杂货方面，上半年月均开发500个SKU，发掘爆款品类，打造差异化货品路线。
童装方面，男生女生持续创新产品研发，在产品面料上，增加印花新工艺、环保功能性面料；在产品风格上，融入流行元素，升级全新潮运动系列；在产品版型上，突破基础常规版型、融入oversize风格；同时邀请终端消费者参与设计，为消费者提供更环保、更舒适、更潮流的时尚体验。英氏婴童以品质为核心，甄选新疆“双35”有机棉，秉承匠人之心，加持现代科技，采用环保活性染料，历经近二十道工序，多重检测，为消费者呈现“品质、潮流、时尚”美学童装。

价值分析

1.截至8月27日，共有 27家企业披露中报，其中，25家企业上半年营业收入和净利润双增，2家企业增收不增利。整体来看，经历了去年因疫情导致的行业低谷后，今年以来消费市场加快复苏。同时，自去年以来，各品牌普遍在线上线下融合方面加速推进，加之受“新疆棉”事件影响，我国消费者对国产品牌的认可度有较大提升。这些因素都促使今年上半年服装行业整体呈现出加快复苏态势。

2.近年来，国潮崛起，国货消费者好感度不断上升，公司以国民大事件为载体，不断输出品牌文化，深化品牌底蕴，创造深具价值的服饰和生活方式品牌集群。

3.实施集团化战略转型，实现服饰领域的多品牌、全品类布局，以集团化平台运营不断夯实品牌力，创新产品力，强化渠道力，实现营业收入101.35亿元，同比增长25.09%，归属于上市公司股东的净利润16.50亿元，同比增长74.19%。其中海澜之家系列实现主营业务收入79.94亿元，同比增长26.03%；圣凯诺实现主营业务收入9.54亿元，同比增长2.13%；其他品牌实现主营业务收入8.61亿元，同比增长35.92%

公司线上渠道主营业务收入同比增长71.55%，占比从2020年11.75%提升至2021年上半年13.20%

4. 疫情导致估值大降，去掉这个因素 自身的产品研发和营销 利润的增长回到19年的水平大概率不难

19年之前利润也就在30亿左右的幅度加上行业的特殊性不考虑有很大的增速

给出稳定PE10倍 净利润 30亿 总股本43.2 每股收益在0.694

不考虑利润减速的可能性合理价位7-10.41-13.88 （不减速的情况下 7块左右风险系数很小）

价格受市场情绪波动价格进行涨幅