焦炭走势明显强于，地产可能被过分看好|点击牛钱网

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4月14日，焦炭2105合约涨幅超过3%，形成本周连续7阳，走势较为强势。目前煤炭库存仍处于低位，有力支撑双焦价格。焦炭近期走势明显强于炼焦煤。为什么？

我们先来看看房地产方面：

4月12日，淮北市房地产展交易会新闻发布会召开，会上发布了关于淮北市购房优惠政策的实施意见。意见指出，个人或家庭新建商品房首套奖励不超过6万元，非首套商品房奖励不超过4万元；购买新建非居住商品房最高3万元。

这是房地产政策逐步放宽以来最直接、最有力的补贴吗？对于楼市能否稳住，政策扶持力度有多大，专家们给出了很多不同的声音。

从数据上看，我们还会看到两个不同的结果，一个是2月份房地产数据的延续，另一个是建材库存的消化。

2月份新房开工面积同比增速录得-12.2%，为7月21日以来连续第7个月负增长，并延续实际走弱趋势财产。然而，2 月份的统计数据在一年中首次出现波动。

为了预测3月份的数据，我们可以看一些前瞻性的相关数据。例如炼钢用焦煤还是焦炭，挖掘机启动时间的同期比较。上图3月份挖掘机启动时间对比可以看出，今年的数据已经达到近五年来的最低点。还有重卡等数据并不理想。

从国内线程的社会库存来看，3月中旬之前的库存积累速度并不快，消费甚至好于前两年，这也表明建材端的情况并不乐观。正如房地产数据所显示的那样悲观。 3月中旬后，受疫情控制影响，库存更难消化。

从以上两个角度看房地产，结论是房地产可能过于乐观了。

从成品端到原料端，呈上升趋势，原料端也在反弹中走强，因为铁矿石和煤炭在供给端都存在一定的问题。

由于巴西的大雨和澳大利亚的港口维护，铁矿石出货量减少。煤炭进口也受到疫情的影响。让我们仔细看看为什么焦炭比炼焦煤的强度更高。

首先，煤炭普遍受到疫情物流问题的影响，焦煤受到的影响更大一点：受进口影响。

受疫情影响，策克口岸仍处于关闭状态，甘其毛都口岸、曼都拉口岸已恢复通关。目前，甘其毛都口岸日均通关量在200辆左右，三大口岸日均通关车辆在280余辆，较前期有所回升。

焦煤进口好转，焦炭运输大部分在国内，物流影响更大。

加工和利润角度：

炼焦煤供应在洗煤厂，焦炭供应在焦化厂。我们可以比较一下两者的运行情况。

整体来看，虽然目前炼焦煤供应仍难以大幅增加，但洗煤厂开工率保持稳定。

根据Mysteel对全国110家洗煤厂的抽样统计炼钢用焦煤还是焦炭，截至4月7日，洗煤厂开工率为69.07%，同比下降2.58上周的百分比。

Mysteel 调查了全国 230 家独立焦炭企业，产能利用率为 78.34%，环比增长 0.22 个百分点。

从以上对比可以看出，虽然焦化企业的产能利用率高于洗煤厂，但自3月21日以来，焦化企业的产能利用率一直在下降，但煤炭的开工率洗厂一直比较稳定。由于环保等因素，焦化企业的产能约束似乎更加严峻。

从焦化厂的利润来看，我们正在经历从亏损到中间盈利的反弹过程。因为供给侧问题，煤炭变得更加稀缺，这从两者的库存也可以看出。简单来说，目前钢厂补库正常进行，即使成品成交不理想，煤炭依然维持“入不敷出”。

原煤在洗煤厂处理后，目的地确定，发电或炼钢。炼钢用煤是炼焦煤。加工过程比焦化更简单，原料更容易获得。在焦炭缺口的情况下，通过使用更复杂的加工流程来增加利润变得合乎逻辑且更容易。