中环股份：光伏大硅片超预期发展进程超出预期(组图)

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目前大硅片的产能还是比较稀缺的，也就是硅片的先进产能，没有过剩。 “未来市场不缺硅片，但缺少的是优质大硅片。”

光伏硅片的大尺寸、薄型化趋势将进一步推动行业发展。中环股份（002129)（002129.SZ）作为曾经力推光伏210大片硅片的8家企业之一，可能没想到大- 规模的硅片将超出自己的预期。

在5月26日的业绩发布会上，中环股份董事长表示：“G12的需求量已经超出了我们在发布之初的预测，市场正在加速推动G12。”

2020年11月27日，天合光能、东方日升（300118)、阿特斯太阳能、环盛光伏、通威股份（600438)、润阳、中环股份） )、CNC（603185)8家公司联合发布《关于推进光伏产业210mm硅片及组件尺寸标准化的联合倡议》。

为满足日益增长的大硅片需求，中环股份拟变更半导体硅片生产项目定增募资，投资年产30GW高纯太阳能（000591)超薄硅片）晶体材料智能工厂项目（以下简称“DW四期”）。

一季度，双良节能(600481)(600481.SH))等光伏大硅片龙头企业产销两旺，体现“硅片不缺” ,只是目前没有大硅片的行业现状。

业内人士指出，市场对大硅片的走势已经达成共识。未来硅片产业内部分化将进一步加剧，落后的小规模产能将逐步退出。

大型光伏晶圆发展超预期

面对大尺寸硅片的意外发展，中环股份不得不“砍掉”半导体硅片项目。

5月25日晚，中环股份宣布拟投资“8-12英寸集成电路半导体晶圆生产线项目（以下简称“8-12英寸”）半导体晶圆项目'）”。剩余募集资金9.76亿将用于年产30GW高纯太阳能超薄硅单晶材料的智能工厂项目。

上述剩余募集资金为中环股份2020年8月募集资金，中环股份募集资金近50亿元，扣除发行成本后的净额为49. 13亿元，其中45亿元用于8-12英寸半导体晶圆项目。带头，剩余的筹款用于补充流动性。

中环股份表示，此次募集资金用途调整主要是为了匹配G12产品在终端的性价比，体现了产业化应用的快速发展和差异化定制化订单需求的增长。产品，并最大限度地发挥募集资金的利益。

截至4月30日，8-12英寸半导体硅片项目已投资35.26亿元。截至一季度末，该项目已形成8英寸55万片、12英寸15万片的月产能。中环股份表示，此次变更不会影响后续项目的进展。

光伏硅片方面，截至2022年一季度末，中环股份单晶总产能已增至95GW，其中G12产能占比约72%。随着内蒙古和宁夏项目的投产，公司预计到2022年底G12占比将大幅提升。

今年一季度光伏发展趋势，光伏需求“淡季不弱”，下游对硅片电池等产品的装机需求增加。报告期内，中环股份实现营业收入133.68亿元，同比增长79.13%；归属母公司净利润13.11亿元，同比增长142.08%。

年报显示，截至2021年底，中环晶体产能达到88GW，G12先进产能占比约70%，硅片出口市场市场份额全球第一。公司表示，2022年将加快G12扩产，进一步加大制造壁垒，提升G12市场份额。

不缺硅片，只有大硅片

近两年，“新玩家”纷纷涌入光伏硅片、电池、组件。股份、双良节能等头部企业集体扩产。

扩产浪潮引发了对未来硅片过剩的担忧。有观点认为，硅片产能过度扩张将导致未来硅片价格下降，进而导致相关企业业绩增速不及预期。

事实上，大硅片的发展超出预期，意味着新技术的引进进展顺利，业界对此达成共识。目前大硅片的产能还是比较稀缺的，这是硅片的先进产能光伏发展趋势，没有过剩。 “未来市场不缺硅片，但缺少的是优质的大硅片。”一位新能源行业分析师告诉第一财经。

数据显示，2021年，以G12、M10为代表的大尺寸硅片占比将从2020年的4.5%快速提升至45%。 CPIA数据显示，预计到2023年，大尺寸硅片的总市场份额将超过85%。尽管硅片标称产能可能面临过剩压力，但M10、G12等大尺寸硅片供应仍可能保持阶段性吃紧。

前述分析师还表示，“目前从转换效率、单GW设备投资、产品良率、量产数据来看，大硅片优势明显，清晰的技术迭代路径将推动随着行业的进一步发展，挤压小尺寸硅片生存空间的趋势已经开始显现。”

210/M12/G12大硅片在光电转换效率和生产效率上优势明显，大尺寸硅片降本增效效果明显。业界普遍预测，未来三年大尺寸硅片渗透率将加快。

“年初以来，大型硅片企业频繁签下长单，反映出光伏新增装机容量持续旺盛，硅片需求持续旺盛。从价格上看，今年硅材料和硅片可能会保持高位。三季度硅新材料产能的逐步释放将在一定程度上影响硅片价格。中长期来看，只要下游需求持续强劲，硅片龙头企业有望通过规模经济实现业绩持续增长。”分析师补充道。

此外，大硅片的趋势也将带动相关设备和耗材的更新换代需求。上述分析师表示，首先，股票市场的设备在技术迭代下更新。并且装备消耗品更新频率高。

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