供需错配为TDI涨价提供支撑明年新装置投产价格有望回归

供需错位为TDI涨价提供支撑，明年新厂生产价格有望回归

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证券时报记者刘灿邦

目前，中国有6家TDI生产企业，总产能84万吨。其中，沧州大化、福建石化、甘肃银光、烟台巨力分别拥有15万吨、10万吨、10万吨和8万吨。 1万吨，国外两家公司科思创和巴斯夫在中国的产能分别为25万吨和16万吨。从需求来看，国内年需求量在70万吨左右。

申万宏源化工有限公司研究员宋涛告诉记者，TDI涨价是有客观条件的。 “从TDI的需求来看，上游厂商的开工率应该接近90%，厂商对设备进行维修，必然会导致供需结构趋紧。；另外，经销商看到供需失衡厂商的需求结构，市场有利可图，愿意囤货。”

供需不匹配是价格上涨的主要原因

一位不愿具名的市场分析师认为，今年TDI价格在去年下半年高位的基础上，7-8月再次大幅上涨，主要是阶段性缺货。 5-6月，国内工厂检修集中，厂家积极下调报价提速，库存消耗较大。

宋涛认为，6、7月是行业的淡季，也是停机维护的集中期。一般来说，旺季是每年的三月至五月和八月至十月。 “今年6月底TDI的价格也有所上涨，与维修有一定的关系，但如果因为厂家停止维修而涨价，在逻辑上是不合理的。”

供需紧张的另一面来自海外市场。比如巴斯夫的欧洲工厂原计划于去年投产，但由于某种原因推迟了tdi最新价格，这也导致了巴斯夫首次提价；同时，今年美国的飓风也对当地的TDI生产企业产生了影响，尤其是美国国内对TDI的需求量比较大。海外市场供应不足也增加了国内TDI出口。

记者注意到，梦丽丽在报道中提到，出口价格与国内市场价格倒挂。分析人士认为，出口价格低于国内价格的原因在于，国内出口的TDI 90%是上海工厂生产的，主要涉及国外企业，国内厂家出口很少。 “科思创和巴斯夫都是集团内部的全球调货，比如韩国或者美国市场缺货的时候，他们在中国的上海工厂会调货到缺货地区，出口价格更低比国内市场价。多年来也是如此。”

记者获得的数据显示，9月份TDI出口价格约为2700美元/吨，折合人民币不足2.2万元，而当时国内市场价格为3万-4万元/吨。

多位受访者告诉记者，TDI涨价基本与成本原因（原料甲苯价格波动）无关，因为按照之前的情况，当TDI跌到大约1.10,000，一些工厂开始亏损。 “目前3万到4万元的价格根本不反映成本，只反映供求情况。”

如何识别价格操纵

记者从市场人士处获得的数据显示，在前几年TDI价格低位时，厂家直供与分销的比例约为7：3。但随着物价的上涨，上述比例已接近5:5的水平。

市场分析人士告诉记者，经销商抬高价格是事实​​。例如，当 TDI 价格上涨时，工厂会向经销商报价。比如厂家要求经销商支付3.70000，如果你以人民币/吨的价格拿到货，以后不管高卖低卖，厂家都不会再给经销商了回扣。但当时经销商看到了工艺不匹配导致的涨价，敢于将终端销售价格提高到3.750,000~3.80,000元/吨。之后，工厂看到它被卖给了经销商。如果卖家的价格与市场价格相差这么大，价格会再次上涨。 “经销商和厂家周期性提价，市场价格或涨至4万元/吨以上。”

北京大成律师事务所律师邓志松告诉记者，《反垄断法》禁止竞争者协调约定销售价格。允许变动和调价，但调价的决定必须由企业自主决定，不能与他人协调。”

例如，邓志松表示，价格垄断协议的行为会扭曲真实的市场供需关系tdi最新价格，“比如，市场确实供不应求，但按照市场规律，价格是可以提高的10%，但厂家不甘心，共同增加20%。额外的10%是厂家通过价格垄断协议违法行为获得的超额利润。”

针对这份报告，多家上游公司做出了回应。沧州大华表示，产品价格受市场、供需、政策等多重因素影响。公司TDI产品定价严格遵循市场规律，依法合规运作，不存在任何操纵行为。市场价格现象。烟台巨力公司销售总监任晓东在接受媒体采访时也表示，不存在所谓四大TDI厂商的“价格联盟”、“价格垄断”。

TDI 的未来如何

近年来，国内TDI产能由过剩转为紧张，价格也经历了大幅涨跌的循环。不过，这种情况明年可能会改变。

据了解，2017年国内总产能约84万吨，中国市场TDI产品产能较2016年无增无减。但2018年万华化学将有30万吨/年TDI生产装置投产。此外，山东巨力还计划建设年产15万吨TDI装置。两套装置投产后，国内产能将增加45万吨，国内总产能将达到120万吨以上。

沧州大华曾在公告中指出，预计2018年后，国内产能将超过市场需求。事实上，沧州大化是本轮TDI涨价的重要受益者。公司201年连续两年亏损4、2015年，受益于2016年价格回升，全年实现净利润3.71亿元，继续实现盈利9.今年前三季度65亿。

“周期性行业就是这样，三年不开，三年才开。”宋涛指出，沧州大华这几年连续亏损，甚至差点退市。合理。

一位市场分析师告诉记者，2015年以来，国内TDI工厂在经历了一段连续下滑后，从2015年开始趋向联合定价，以更好地在供需博弈中控制市场，避免持续陷入亏损的泥潭。

他预计，国内万华化学30万吨TDI装置明年建成，预计年底投产，预计对国内生产影响有限。市场。沙特20万吨TDI装置预计明年开始进入国内市场。据悉，其中40%将销往亚太地区，其中以中国为主。再加上其成本优势，预计将对国内市场产生重大影响。 “明年国内TDI价格可能回到2万-3万元水平。”

另一位分析师也认为，由于万华化学30万吨产能将于明年下半年投产，明年上半年供需仍将保持平衡。无论TDI价格涨跌，厂家利润都会不错；半年的情况取决于万华工厂的产能和开工情况。此外，新疆巨力15万吨产能投产后，产能过剩将更加明显。 “但新疆的地理位置比较特殊，后期的发布和启动情况还有待确定。”

宋涛认为，化工企业未来有两个发展方向。一是依托核心技术做大做强，二是靠拢上游资源，提高集中度。