欧洲能源危机或持续加深电价不断飙升，价格创下历史新高

欧洲能源危机严重，天然气短缺加剧。荷兰和英国的天然气期货在短短两天内就上涨了 60%，随着电价继续飙升，创下历史新高。

继周二上涨 20% 之后，荷兰天然气期货今天上涨了 40%，达到创纪录的 162.€125/MWh。英国天然气期货上涨 39% 至 40 美元。

尽管欧洲政界人士一直将欧洲能源危机归咎于克里姆林宫和俄罗斯天然气工业股份公司，并期待其解决欧洲的天然气供应问题，但当前的能源危机仍在继续恶化，没有减弱的迹象。

欧洲还没有能力进行全面转型。近年来，欧洲疯狂推进能源改革，用天然气、风能等清洁能源替代化石燃料，提高能源独立性。但要在几十年内完成转型，仍然很难，更不用说几年了。欧洲能源危机凸显了清洁能源的脆弱性和欧洲对俄罗斯能源供应的高度依赖。

欧洲能源危机可能继续加深

近日，高盛在报告中指出，从10月1日起，北溪2号线将无法向西欧市场（德国）输送天然气，这增加了西北欧天然气供应失衡的风险。预计今年冬季TTF价格（全球天然气价格基准）将上涨。风险将进一步增加。

高盛分析师萨曼莎·达特警告称，作为补偿，俄罗斯天然气工业股份公司可能会在交易点进行库存实物交付，以帮助实现其在 2021 年第四季度和 2022 年第一季度的目标。合同义务以及此时自身市场的需求随着气候变冷，时间也会增加。

更重要的是，这可能会进一步挤压欧洲现货库存，促使天然气价格进一步上涨，远高于高盛此前预期的 32 美元/百万英热单位价格上限。欧洲的天然气价格已经处于极高的水平，随着冬季的到来，这可能会对整个欧洲社会产生影响。

减少天然气供应并限制输送

高盛的报告指出，在 2021 年的大部分时间里能源危机有哪些，俄罗斯供应的不确定性将集中在 Nord Stream 2 管道投入使用的时间和影响上。如果北溪 2 号项目投入运营，俄罗斯每年可为欧洲提供 550 亿立方米的天然气。目前，北溪二号已经铺设完毕，正在等待监管部门的审批。

Nord Stream 2 的前景尚不明朗，过去几周，俄罗斯通过现有管道向西北欧输送的天然气低于市场预期。数据显示，来自俄罗斯的天然气通过关键输气管道亚马尔-欧洲管道进入德国边境的马尔诺压缩机站的流量持续下降，比平均水平低70%。

如果俄罗斯的出口在冬季继续低于预期，那么未来几个月欧洲的天然气储存量将继续减少，尽管目前的水平已降至 15 年来的最低水平。

从历史数据看，往年夏季，俄罗斯向西北欧的天然气流量通常保持较高水平。主要输电线路有3条。第一条通过乌克兰东部的北溪管道，第二条是亚马尔-欧洲管道，经亚马尔经过波兰，然后进入德国，第三条是由多条管道组成的兄弟管道，从东穿过乌克兰向西。

然而，今年夏天，俄罗斯对西北欧的净流量较 2018 年的高点下降了超过 3000 万立方米/天，部分原因是德国对捷克共和国的再出口增加，仅凭俄罗斯对欧洲的出口减少，这一点无法得出结论。

然而，在8月份的火灾导致设备供应出现问题后，通过亚马尔的天然气流量持续减少，特别是10月份在亚马尔预订的产能减少，仅为3100万立方米/天，而管道俄罗斯天然气工业往年同期流量通常为每天7400万立方米，进一步证实了俄罗斯向西北欧输送的减少。

此前，华尔街新闻专栏作家傅鹏指出，8月前的涨价是正常的，8月低开的欧洲价格“没那么简单”。

高盛认为，西北欧天然气供应减少的原因是西北欧和俄罗斯的库存减少。根据其历史存储注入，第二季度的库存水平异常低。高盛预计 2021 年第二和第三季度将有 30-400 亿立方米的天然气可用于储存注入，而俄罗斯天然气工业股份公司在西北欧的储存地点在夏季几乎是空的。表示俄罗斯正在向其他地方输送天然气。

一步步逼宫登顶

俄罗斯天然气工业股份公司一再声明其所有合同义务均已履行，再加上此前对现货天然气流量的限制，各国可能会与俄罗斯天然气工业股份公司签订长期合同。

9月27日，匈牙利宣布与俄罗斯天然气工业股份公司签署新的长期天然气采购合同，以确保匈牙利15年的能源安全。

俄罗斯官员表示，这与液化天然气公司卡塔尔的做法类似。2011年福岛核事故后能源危机有哪些，日本被迫关闭所有核能发电能力。卡塔尔取消了向其他目的地的液化天然气运输，而是将它们转移到日本以合同价格出售。在欧盟政界人士一再呼吁提高能源独立性和增加美国液化天然气供应的背景下，更大的长期协议将有助于保护俄罗斯天然气工业股份公司的市场份额。

高盛认为，10 月亚马尔流量下降至每天 3100 万立方米，将使 2022 年 3 月的库存水平降至 1200 万立方米，或最高库存水平的 23%，而此前的预测为 32%。无法从北溪 2 号进口大规模天然气可能会挤压今年冬天的实物天然气市场。周三，10 月合约到期的 TTF 上涨 9 欧元/兆瓦时表明可能发生了类似情况。

俄罗斯政府官员多次“暗示”，随着Nord Stream 2的启动，俄罗斯天然气流向欧洲的流量将迅速增加，这种异常的市场状态或将很快得到解决。

对于俄罗斯天然气工业股份公司而言，预计今年冬天从俄罗斯到西北欧的管道净进口总量将达到 2.8 亿立方米/天，其中包括亚马尔流量和整个季节北溪 2 的 1000 万立方米每天的净增量流量。这表明俄罗斯天然气工业股份公司需要设法为该地区提供 3000 万立方米/天的增量供应，以履行今年冬天的合同义务，因为当地库存几乎是空的。

俄罗斯天然气工业股份公司有两种选择，一种是依靠库存来补充其管道流量，这将给市场带来很大的上行压力。

二是今年冬季启动北溪二号管道，每天可为该地区输送1000万立方米以上的天然气。然而，后者要求德国监管机构迅速批准 Nord Stream 2，这一决定在美国的限制下面临巨大阻力。

如果天然气短缺问题得不到解决，整个欧洲将迎来一个漫长、寒冷、致命的冬天，这更有可能从根本上改变欧洲的格局。