“春江水暖”油服或先知

2020年受新冠肺炎疫情影响，油服行业经营异常惨淡，尤其是二季度全线亏损。但从三季度开始，油服行业的经营情况似乎出现好转苗头，虽然仍都报亏，但相对于二季度减亏不少，而且随着四季度财报的出炉，油服公司的经营呈现进一步好转的势头，斯伦贝谢、贝克休斯相继报称实现盈利，哈里伯顿也实现了营业收入的增长。虽然国际能源署(IEA)发布的北美原油库存数据并不乐观，全球疫情也仍处于“水深火热”之中，但油服公司的四季度表现仍被业界解读为行业回暖的信号，为油气行业注射了一剂“强心针”。

三大油服相继发布财报

斯伦贝谢2020年四季度财报显示，营业收入为55亿美元，利润为3.74亿美元，是2020年首次实现盈利，好于之前分析机构和斯伦贝谢的预期。斯伦贝谢2020年表现总体欠佳，前3个季度累计亏损109亿美元，一季度和二季度分别亏损74亿和34亿美元，营业收入均跌至近年来的新低。斯伦贝谢曾公开表示，公司可能到2021年中期才能实现盈利。但从现在的情况来看，盈利时间有所提前，或许意味着油气行业的“春江水暖”。

哈里伯顿四季度营业收入报32亿美元，仍有2.35亿美元的亏损，但有前三季度高达27亿美元的亏损做比较，这一成绩已相当不俗，且大幅好于业界预期。贝克休斯前三季度亏损104亿美元，四季度则实现了扭亏为盈，净收入达到6.53亿美元。

油服行业回暖？

随着国际油价慢慢恢复到50美元/桶的水平，石油市场已初显复苏迹象，石油公司开始加大油气投资和生产力度，油服公司亦得以“翻身”。根据贝克休斯发布的最新数据，美国钻井公司已连续第9周新增钻井平台，截至1月22日，油气钻井数量达到378口，是2020年5月以来的最高。钻机数量的增加，意味着就业岗位增加，前期被裁的岗位已重新开始招人。哈里伯顿也表示，国际油价回升至疫情前水平可能意味着能源上行周期的到来。

一些咨询机构也认可这一判断。挪威能源咨询公司Rystad在报告中认为，油服行业将于2021年启动复苏，2022年和2023年复苏逐渐加速。届时，油气行业资本支出有望达到6200亿美元，比肩疫情前的支出水平，而最先受益的将是钻井服务，随后其他环节将跟进。

但Rystad去年底出台的另一份报告却预言油服行业可能永远无法真正恢复元气。其根据2020年疫情发展状况和能源转型态势，调整了对全球石油需求峰值的时间和数量的预测，并称峰值将提前于2028年到来，数量也低于之前的预测，为1.02亿桶/日，这将导致勘探开发支出锐减，并在未来8年使油服行业的业务需求总额减少3400亿美元。这消失的3400亿美元服务需求是基于石油需求峰值下调6%得出的。Rystad表示，2020年油服公司的服务需求额从2019年的6250亿美元降至4730亿美元，2021年将与2020年基本持平，2024年将回到疫情前水平，2025年将达到6420亿美元，但如果刨除价格通胀因素，至少在这个十年周期中，油服公司可能再也回不到从前。

报告还预测，今年起，油服行业将随着油气勘探开发的回暖出现起色。但该机构对投资增长幅度预测进行了调整，表示2022年投资将仅增长13%，2023年为16%，之前的预测分别为17%和18%，下调的原因主要是页岩油气产业的预期增长下降，从2022年的45%下调至30%。疫情期间，页岩油气公司受损严重，势必将努力通过减少投资来保障现金流。由于勘探开发公司投资油气的意愿下降，海上、页岩油气和常规陆上油气资本支出恢复到2019年的水平比较困难。其中海上部分将最早回暖，随后是陆上油气，最后是页岩油气。但考虑通胀因素，上游油气投资也永无可能收复2019年后的“失地”。

报告对于油服市场的预测也不太乐观，将2020～2025年的市场复合年增长率调至7.9%，之前的预测为10.4%。

油服公司的未雨绸缪

市场的态度对油服行业的影响是巨大的，以三大油服公司为代表的油服行业在表达对未来信心的同时，也在暗暗跟随一些较激进的石油公司的转型步伐。

贝克休斯现在已不再是一家“纯”油服公司，油服只是其四大业务门类中的一项，其开展的其他业务还包括提供氢能和地热技术所需的机械、碳捕集和利用，以及数字技术等。贝克休斯还试图在添加剂制造领域获得先机，而这一领域所覆盖的范围早已远远超出石油范畴。

斯伦贝谢和哈里伯顿也不遑多让，都在数字技术领域颇有建树。斯伦贝谢近期重组了业务，虽然主业仍放在油气领域，但也通过重组押宝云技术和尖端的计算技术及自动化。据该公司首席执行官的表述，这个板块的增幅将在未来5年超越油服板块的增长。哈里伯顿的数字化进程也很神速，近期更与Accenture公司达成协议，将其制造业务进行数字化改造。

除了在非油领域的探索，业务的多样化、地理布局的分散化，以及以降本增效为目的的服务优化，都是油服公司采取的生存策略。与此同时，为了顺应应对气候变化的大势，油服公司也将大量精力投入到油服业务的减排技术上，并取得了不小的进展。

如油服公司开展的“废浆回注”业务，即是将钻完井和生产过程中产生的废弃流体进行混合处理后，回注地下水层一英里之下的地层，由此减少油田废物处理的危害和碳排放。减少空燃、甲烷泄漏探测、水循环利用、燃料替代等技术，也是油服公司的主攻方向。在油服公司看来，低碳化与其说是挑战，不如说是机遇。或许在这个领域，油服公司能开拓更广阔的空间。

国际油价回到50美元/桶，石油市场初显复苏迹象，石油公司加大投资和生产力度，油服公司亦得以“翻身”。