MDI：前低后高 倒“V”运行

2020年万华MDI产品价格走势

2020年，MDI市场整体呈现前低后高的态势，下半年在国内外装置频繁检修的利好提振下，市场不断震荡上行，年度最低价和最高价差约为1.35万元(吨价，下同)，振幅达120%左右。

2020年回顾

呈现倒“V”走势

2020年MDI整体市场呈现倒“V”走势。上半年，疫情导致MDI下游保温行业冰箱、冷柜企业难以复工，室外保温工程也难以开展，致使原本就供应宽松的市场进一步失衡，MDI由此开启漫漫阴跌之路。

山东省工业和信息化研究院教授级高工潘劲松：MDI下游冰箱、冷柜等行业都十分依赖出口。疫情使得出口通道受阻，下游工厂订单取消或延迟交货成为常态，刚复工就停工的现象比比皆是，由此也带动聚合MDI的消耗量下降。

从产量上看，2020年上半年我国MDI产量共计79.3万吨，较上年同期减少约35.9%。虽然采取了控产措施，但因需求低迷，所以MDI价格仍一直处于洼地。

MDI的市场行情从8月份开始发生变化。随着疫情得到控制，需求温和复苏。尤其是10月份国内外工厂陆续进入检修，陶氏、亨斯迈装置相继停车。其中，亨斯迈属于年度例行检修，而陶氏美国装置则是由于飓风影响造成原料供应的不可抗力停车，消息一出便对市场产生影响，低价单便迅速消失。随后，美国亨斯迈、日本东曹也宣布不可抗力停车，MDI开始进入全球范围内的装置密集检修期，工厂拉涨加持，市场再度呈现直线上涨的昂扬态势，MDI价格节节攀升，10月底达到年内高点2.41万元。进入11月份，MDI市场大幅下调，价格跌至1.7万元支撑位后拉涨，此后运行至1.8万元附近，以小翘尾行情画上句点。

2021年展望

市场承压前行产能继续释放

山东省化工研究院副院长孟宪兴：作为产业集中度较高的行业，MDI市场未来依然有新产能释放，供需矛盾或有加剧可能。

2020年，万华烟台工厂将MDI产能由60万吨/年增加至110万吨/年，预计2021年将达产;上海联恒将MDI产能由24万吨/年增加至48万吨/年，也预计2021年将达产。此外，万华福建工厂正在新建40万吨/年MDI装置，预计2023年投产;新疆巨力规划建设40万吨/年MDI项目，预计3年内投产。

如果上述产能如期释放，可以预见MDI市场将承压。

从进出口来看，2020年前11个月，MDI进口共计约34.19万吨，同比增长22.8%，而出口共计54.4万吨，同比下降7.6%。2020年国内MDI价格较2019年大幅拉高，这也给了进口货源进入中国市场的机会。

2021年如果MDI市场大幅走高，将继续有大量进口货源涌入国内，或对MDI市场带来利空影响。

需求预期尚可

山东中海化工集团有限公司市场部经理李宏：从下游聚醚来看，2021年聚醚新增产能在123.5万吨/年，到2021年底，聚醚总产能将达到746.8万吨/年，有望带动原料MDI的需求增加。

此外，RCEP签署对冰箱行业来说是个重大利好。2020年前三季，中国出口至RECP成员国家的冰箱、冷柜超730万台，占出口全球份额的近16%。协议实施后，可营造更好的区域营商环境，为中国家电出口创造一定空间。

从国内需求来看，当前冰箱行业库存较低，开工旺盛，对MDI需求持续向好。

另外，RCEP签署对于聚氨酯另一重要下游家具市场来讲也是极为有利的。作为家具生产大国，家具出口占据很大比重，当RCEP开始运行之后，中国家具在这些区域的出口量将有望增加。

但2021年疫情的影响仍不容忽视，出口或受阻。此外，美国对中国实行经济制裁，这对下游特别是终端床垫产品的产业布局带来巨大考验，进而利空MDI市场。