当前的石油市场存在不理性因素

时间：2020-12-21 18:02:04来源：互联网

据彭博社12月13日报道，新冠肺炎疫苗增加了2021年石油需求迅速复苏的希望，但市场似乎已将“谨慎”一词抛在脑后。

布伦特原油价格上周触及每桶50美元，为今年3月以来的最高水平。此前，新冠肺炎疫情给人们的正常生产生活带来了巨大冲击，经济封锁和出行限制也打击了石油消费。鉴于原油市场恢复正常还有很长的路要走，现在的“繁荣”看上去并非是理性的。

疫苗方面有好消息，也有一些不利的影响因素。大部分人需要几个月的时间才能接种疫苗。尽管英国正在实施大规模的疫苗接种计划，但该国卫生部长马特·汉考克(Matt Hancock)周四警告称：“在未来几个月里，我们将没有足够的保护措施来放松限制。我们甚至不知道接种过疫苗的人是否还会传播这种疾病。更有可能的是，许多国家将实施更多的封锁措施。在北半球，我们仍然要熬过冬天，在这个季节，预计病毒会大量扩散。节日期间的家庭大聚会和社交聚会将会加剧传染。病例激增将不可避免地导致进一步的旅行限制和对经济复苏的进一步打击。

病毒对经济活动的巨大影响不会在一夜之间消除。以商业航班为例，在8月份反弹停滞后，目前的航班数量仅为去年水平的60%左右。受打击最严重的是国际旅行，这几乎占到长途航空交通的全部，而长途航空交通是燃料的最大消耗。商业航班如何能恢复将取决于各国政府是否信任彼此的疫苗接种制度。如果推出缓慢，或者接受程度不高，不少航班可能会继续关闭。

新冠肺炎疫情不是唯一需要关注的。不断提高的贸易关税，英国脱欧以及美国经济复苏步伐的不确定性都需要引起注意。即使交通和工业燃料的消费量开始回升(预计明年就会回升)，要将其转化为类似的原油需求增长，还有很长的路要走。首先需要消耗大量过剩的成品油库存。据国际能源署(International Energy Agency)的数据，截至9月底，经合组织(OECD)发达国家的能源价格较上年同期上涨9%。

即使炼油厂的需求确实开始上升，也会有过剩的原油库存需要消化。与一年前相比，OECD的原油储备在9月底增长了11%，与2018年相比增长了14%。在美国，今年同期的原油和汽油库存均处于至少10年来的最高水平。

在供应方面，欧佩克+在2021年1月将每日增加50万桶石油供应。这比最初增产的计划要少，但仍足以使2021年上半年的全球石油库存再次增加。

近几周原油价格的上涨已经挤压了炼油企业的利润空间，降低了工厂将原油从储罐中提取出来加工成成品油的吸引力。提高利润率的其中一个途径是成品油价格上涨，而这是需求增长的另一个阻力，另一个途径是原油价格下跌。

虽然新冠疫苗未来前景充满希望，但在我们走出黑暗之前还有很长的路要走，可以说目前的石油市场正在超前发展。

王佳晶摘译自彭博社