苯乙烯产业链全线飘红

10月份，苯乙烯产业链下游产品旺销，反向推涨上游市场，产业链全线走强。其中，原料纯苯月涨幅达5.77%，主力产品苯乙烯月涨幅达29.36%，下游主力产品ABS月涨幅达到17.06%，丁苯橡胶、不饱和树脂等产品市场表现也较好。

对于后市，业内人士认为，在需求端利好仍存的情况下，苯乙烯现货吃紧去库存预期强劲，短期内将维持货紧价扬状态，推动全产业链继续上行。

全产业链价格普涨

原料纯苯方面，受下游产品行情向好，特别是苯乙烯大幅上涨带动，纯苯市场表现良好。

据金联创分析师崔靖介绍，10月纯苯市场价格运行区间达到5月以来最高水平。华北地区纯苯价格坚挺，企业库存整体下降，港口库存较上月减少;华东市场呈现缓慢走高态势，上半月基本处于低位整理状态，下半月交投水平逐步走高，纯苯市场缓慢上行。11月6日，纯苯市场参考价为3710元(吨价，下同),较10月初上涨9.76%。

主力产品苯乙烯方面，10月份，虽然行业开工率保持高位，产量有所提升，但在下游旺盛的需求带动下，苯乙烯库存持续去化，港口库存从8月末的30.6万吨降至11月初的20.5万吨附近，货紧价扬成为市场主基调。

下游方面，主要产品ABS、PS及EPS开工率一直维持较高水平。一方面得益于终端需求逐渐恢复，另一方面苯乙烯价格受疫情影响急速下跌，下游产品成本降低利润增长，企业生产积极性较高。“下游ABS、PS及EPS三大行业开工率均处于景气周期内偏高水平。”中宇资讯分析师王春玲进一步分析说，下半年以来，ABS行业一直维持95%~100%的高负荷运转，部分企业超负荷运转。特别是在国庆节前后，海外订单回归以及节日消费升温，ABS市场涨势不断，上涨幅度领先于原料。11月6日，ABS市场参考价达1.85万元，比10月初上涨23.41%。

“丁苯橡胶行情也处于上行通道，价格重心大幅上移。”崔靖介绍，国庆假期后，由于欧美股市上扬以及丁二烯价格走高，丁苯橡胶市场报盘窄幅上涨。10月中下旬，国内外主产区多雨致天然胶减产，叠加原料丁二烯强势，丁苯橡胶市场加速上行。进入10月下旬，天然胶探涨持续，丁苯橡胶市场报盘创出年度高点。11月6日，丁苯橡胶参考价约为1.14万元，比10月初上涨24.47%。

整体来看，苯乙烯产业链主要产品全线飘红。

主力产品供应趋紧

对于苯乙烯后市行情，隆众资讯分析师路强预判，11月苯乙烯整体到货偏少，主流港口库区继续以去库存为主，而下游珠海壬庚30万吨/年EPS装置计划11月中旬投产，总体刚需支撑较为稳定。

进口货源到港量预期减少。韩国SKGC公司35万吨/年苯乙烯装置于10月中旬停车检修，预计持续到11月末;LG化学2套合计50万吨/年装置因上游意外停车目前降负运行;Lotte Chemical公司58万吨/年装置处于停车状态，初步计划12月份重启。此外，新加坡壳牌50万吨/年装置于10月下旬起停车检修;美国Cosmar公司57.5万吨/年装置近期计划检修1个月;Lyondell Basell公司63.5万吨/年装置于11月2日计划外停车，远洋船货将延迟抵港，中短期亚洲苯乙烯整体供应偏紧的格局将会延续。

同时，国内苯乙烯供应在下游需求的带动下也将呈紧张状态。“近期部分苯乙烯工厂维持超卖模式，甚至有的企业已经预售至12月份，叠加部分装置计划检修，预计11月国内苯乙烯产量不足90万吨，表观消费量暂估在110万吨上下，供应缺口仍有20万吨左右。在进口货源缩量的预期下，苯乙烯主港或持续去库状态。”崔靖分析说。

总体来看，受进口货源偏紧及下游需求旺盛综合作用，苯乙烯市场总体供应仍将呈现偏紧状态，价格或将创年内新高。

下游处于景气周期

苯乙烯产业链此番涨势主要动力来自于需求端。四季度, EPS、ABS、PS等主力下游均有较好预期，苯乙烯需求将持续走高。

EPS方面，东莞部分装置有提升负荷计划，珠海30万吨/年、大连12万吨/年装置均计划11月投产，安徽嘉玺苯乙烯配套的EPS装置也有望在春节前开车。

ABS方面，下游家电、汽车行业产销向好态势延续，场内炒涨氛围或将再起，ABS开工率有望再度提升。

PS方面，在苯乙烯强势上涨的带动下，生产厂家将陆续补涨，加之场内低价报盘减少，厂家持货成本逐步抬升，成本面利好提振市场心态。加之“双十一”、圣诞等终端订单跟进，需求有望持续。

丁苯橡胶方面，从供应看，齐鲁等部分企业减产，市场资源量缩紧。需求方面，目前海外疫情形势仍然严峻，部分国际订单流向国内，带动橡胶等原料消费，丁苯橡胶将获得支撑。

因此，在主要下游需求持续向好的推动下，苯乙烯市场将呈现货紧价扬态势，产业链仍存续涨预期。