中国成亚洲化工市场避风港

目前，在全球第一波疫情尚未完全平息之时，欧洲、日韩、东南亚等地区又出现第二波疫情。全球第二波疫情，正使亚洲石化市场原本强劲的复苏势头受到抑制。而由于中国的疫情得到有效控制，中国正成为亚洲化工市场的避风港。

亚洲首现经济衰退

目前，亚洲多国暴发第二波疫情。其中，日本、韩国自今年6月以来就暴发了第二波疫情，目前仍未减退，对两国经济复苏造成消极影响。东南亚地区，泰国、越南、马来西亚、印度尼西亚等国都发生了第二波不同程度的疫情，多国暂缓经济复苏措施，转而采取更加严格的限制措施。

亚洲开发银行(ADB)表示，在一些地区新冠肺炎病例出现反弹的情况下，亚洲发展中国家的经济前景已经恶化。预计今年亚洲地区GDP将萎缩0.7%。这是近60年来该地区首次出现经济衰退，而该行此前预计今年亚洲经济将增长0.1%。

石化行业也受到消极影响。8月份，作为亚洲地区能源中心的新加坡石化产品出口同比下降16.4%。与此同时，8月份日本化学产品出口同比下降了8.2%。

细分市场影响不一

对于亚洲化工行业的各子市场，其受第二波疫情的影响多样化。对于乙烯市场，近期，亚洲地区完成的大量新增产能的建设，使乙烯市场将遭遇结构性过剩。市场人士估计，随着韩国乐天化工旗下大山裂解装置重启，以及东南亚总计66万吨/年的新增产能投产，亚洲乙烯供应可能在今年年底出现过剩。其中，泰国PTTGC将于今年11月投产一套年产50万吨乙烯的裂化装置，菲律宾JG Summit烯烃公司旗下裂解装置新增16万吨/年的乙烯产能也将在年底前投产。对于聚乙烯市场，随着中国一系列新工厂投产，亚洲市场供应也将增加。然而，原本的市场需求遭第二次疫情抑制，使新增产能难以得到消化。

对于重要防疫物资丁腈橡胶(NBR)，其主要生产国马来西亚的第二波疫情暴发可能抑制其第四季度的生产。此外，关键原料丁二烯价格上涨进一步对NBR造成价格上行压力。不过，全球经济萎缩以及汽车业复苏慢于预期，将抑制第四季度NBR现货市场。NBR市场走势难以预测。

中国市场优势明显

目前，在亚洲各国，中国已经控制住新冠肺炎疫情的蔓延，成为亚洲化工市场的重要避风港和套利目标。

中国聚乙烯下游生产已从第二季度开始恢复，目前需求健康。由于中国国内消费已经复苏，来自包装行业和快速消费品行业的需求恢复强劲。此外，中国政府出台了一些刺激经济的政策，这提振了国内市场对PE的需求。当然，世界其他地区的第二波疫情仍然会影响中国市场，尤其是出口。

此外，如果化工子行业主要活跃点在中国，其受到第二波疫情的冲击就较小。近期，亚洲对二甲苯(PX)市场的基本面可能得到改善，中国市场的迅速恢复和扩产就是一大因素。市场人士认为，近期，由于中国新的PX产能即将投入使用，PX的供应将逐渐赶上下游PTA(对苯二甲酸)扩建计划。中国东营威联化工公司100万吨/年的PX项目已实现了正常生产，预计将于今年10月投入商业运营。与此同时，中化泉州石化公司新建80万吨/年PX项目定于10月份投产。异构级混合二甲苯和PX之间的价差得到改善，这也将促使闲置的PX装置恢复生产。

不过，令PX市场担心的是印尼因疫情反弹于9月14日开始重新封锁雅加达，这会在短期内影响PTA装置的开工率水平。PTA设施的计划外关闭可能会增加市场上PX现货供应。目前，印尼PTA业务稳定，但前景仍不明朗。