二甲苯有望迎上涨行情

6月中旬以来，国内二甲苯市场呈胶着状态，在3600元(吨价，下同)上下震荡，至9月2日均价为3571元。

“后市来看，港口库存呈明显下降趋势，叠加成本增加和需求端利好支撑，预计近期二甲苯市场有望迎来一轮上涨行情。”金联创化工分析师薛静等业内人士作出如上判断。

进口货源减少

“8月下半月以来，二甲苯港口库存明显下降。随着日韩以及东南亚地区供应减少，预计后期二甲苯进口量将逐渐缩减。”薛静认为，二甲苯港口库存持续攀升的状态已出现拐点。

据她介绍，今年以来，二甲苯库存呈持续上升态势，从1月份的4万吨线下缓慢上升。特别是自4月末开始，华东主港库存水平持续震荡攀升，至8月上旬已涨至近16万吨水平。虽然期间库存亦有小幅回调，但并未出现趋势性变化。

8月下旬时，港口库存的持续累库状态被打破。据薛静分析，7~8月二甲苯内外盘套利价差从正值逐渐变成负值，理论套利窗口关闭，前期高进口量的情况在8月份出现逆转。因原油以及石脑油持续高价，亚洲范围内部分装置纷纷降负荷生产，日韩以及东南亚二甲苯供应量将下降。日韩以及东南亚进口二甲苯货源有减少预期，叠加欧亚、美亚地区的进口货源套利窗口早已关闭，她预计国内二甲苯进口量将逐渐减少，有望托举市场走高。

成本支撑有力

生意社分析师卢兴俊预计，受欧美主要经济体经济逐渐复苏的提振，特别是成品油传统消费旺季到来，9月份原油价格仍将高位震荡运行。

“本轮计价周期，国际原油初期短暂横盘后再度攀高，继续刷新近月高点。”中宇资讯分析师刘标分析认为，目前国际原油市场走高的主要支撑来自于供应端。一方面，飓风影响下墨西哥湾部分钻井平台关闭，原油产量缩减;另一方面，美国原油库存近期也在持续下滑，供应端收紧支撑国际原油期货走高。目前WTI原油期货价格逼近44美元/桶，布伦特原油期货价格则站上46美元/桶高点。

对于原油后市，刘标认为主要有两个不确定因素困扰着油价走势：一是全球疫情的恢复情况。虽然目前疫情还有可能出现扩散以及反复，会影响到全球的经济复苏，但更大概率则是全球抗疫形势取得阶段性进展，各国持续放开封锁，跟进推出重要的经济刺激计划。在此前提下，全球原油需求有望稳步增加，对原油价格形成支撑。二是各产油国的减产积极性不一，减产执行率可能出现差异，由此带来供应的不确定性。但业内预计，大概率是产油国继续维护减产成效，调整减产规模以维护油价回到相对合理的运行区间。国际油价高位震荡的预期将从成本端给予二甲苯市场支撑。

下游需求增加

从9月份开始，二甲苯下游的对二甲苯行业开工率提升，加之新装置陆续投产，有望从需求端给予二甲苯市场以支撑。

近期，对二甲苯行业整体开工率较高，场内货源供应正常，走货情况良好。国内对二甲苯产能主要集中在华东地区，目前该地区装置整体运行稳定，开工率在九成以上;华北地区对二甲苯整体产能高达255万吨，装置开工率在九成以上;华南地区对二甲苯整体产能达244万吨，装置开工率在五成以上。

另外，部分新建对二甲苯装置将陆续开工投产。据薛静介绍，东营威联化学100万吨/年新装置预计9月产品出厂，中化泉州80万吨/年新装置预计9月末或10月初投产。此外，前期停车检修的青岛丽东100万吨/年对二甲苯装置重启，海南炼化2套100万吨/年对二甲苯装置亦存重启可能。并且由于石脑油价格长期居高不下，对二甲苯工厂出于成本考虑更倾向于外采二甲苯，这也会带动二甲苯消耗量增加。

薛静认为，随着二甲苯进口货源减少，港口库存将呈现下降趋势，叠加下游需求增长，二甲苯现货供需矛盾将逐渐得到改善，市场承压情况有望逆转，二甲苯市场行情上涨可期。