770万桶 OPEC+8月起开始减产2.0

波澜不惊，7月15日，市场关注的焦点——OPEC+会议并未带来太多惊喜。相较于上一次的意外延长，这次按预期进入减产第二阶段的消息只能算是预期之内。不过，除了定好的770万桶之外，还有此前“没按规矩”减产的伊拉克等国的补偿。整体而言，从8月起，OPEC+的减产幅度将会在810万-830万桶/日的区间内。

“复苏迹象是明确的。当前的势头有利于我们，但必须抵制放松减产的诱惑。”在当地时间15日晚间举行的OPEC+机制能源部长会议上，沙特能源大臣阿卜杜勒·阿齐兹表示。会上，由沙特领导的OPEC和俄罗斯等非OPEC产油国一致同意，自8月开始进入原油减产协议第二阶段。

根据今年4月中旬达成的OPEC+减产协议，产油国们的减产分为三个阶段逐级展开。其中，第一阶段为5-6月，减产规模为970万桶/日，7-12月减产规模则降至770万桶/日，最后一个阶段为2021年1月-2022年4月，减产规模为580万桶/日。

不过，在6月6日的OPEC+能源部长级会议上，由于供过于求的趋势日益加重，各方同意将970万桶/日的减产规模延长至7月底。因此，从8月开始，约20个产油国将会共同执行770万桶/日的减产规模。

值得注意的是，15日会后发布的声明还显示，尽管减产协议从8月起进入第二阶段，但由于部分此前未能完成减产份额的国家将补充减产，8月实际减产数量将高于770万桶/日。数据显示，在达成减产协议后的前两个月，有13个国家的总产量超出了配额，共增加了84万桶/日。

对于将产量增加200万桶/日的决定，阿齐兹称，“随着我们进入该协议的下一阶段，计划中所放松的减产量所导致的额外供应将大部分被消耗，因为需求继续在其复苏之路上”。

在阿齐兹看来，目前全球对石油的需求正在逐步回暖。阿齐兹举例称，中东许多OPEC国家的季节性消费量将进一步走高，因为这些国家的空调发电高峰在很大程度上是由石油推动的。以沙特为例，他预计其季节性需求增量将达到50万桶/日。

对危机最严重的二季度，国际能源署则将石油需求上调了150万桶/日，与2019年同期相比，减少了17%。日前，OPEC也在最新月度报告中预测，随着全球经济从新冠肺炎疫情中复苏，2021年全球石油需求将飙升至创纪录的700万桶/日，但仍将低于2019年的水平。

除了需求方面的逐步恢复，供应端也卓有成效。6月，全球石油供应跌至8690万桶，为九年来的最低水平，这与OPEC+的拼命减产不无关系。以沙特为例，截至29日的6月，沙特原油出口量降至每天570万桶，是自彭博社2017年初开始追踪以来的最低水平。相比之下，该国5月的每日产量为620万桶。

主动减产的OPEC之外，在投资削减和钻井减少的情况下，美国和加拿大的产量也被动减少了。根据OPEC的月度报告，美国今年的产量将整体下降137万桶/日。

在持续的减产和恢复的需求两两作用之下，此前一度逼近警戒线的全球原油库存也开始走低。7月15日，美国能源信息署(EIA)公布的数据显示，截至7月10日当周美国除却战略储备的商业原油库存大幅度减少超出预期。

具体来看，几乎所有数据的降幅都超出预期。截至7月10日当周EIA原油库存变动实际公布减少749.3万桶，预期减少8.8万桶，前值为增加565.4万桶。当周，EIA汽油库存实际公布减少314.7万桶，预期减少108万桶，前值减少483.9万桶；美国截至7月10日当周EIA精炼油库存实际公布减少45.3万桶，预期增加138.4万桶，前值增加313.5万桶。

“原油库存虽然有降低，但整个需求还是比较弱的”，厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强坦言，这一点从没有明显上涨的原油价格就能看出来，因为油价和库存是紧密挂钩的。

林伯强指出，还是要看疫情的发展，原油市场开始恢复是肯定的，但从OPEC+持续的控产就能看出来，供需两端还是相差比较多。

值得注意的是，疫情反弹可能再度冲击油市需求。挪威咨询公司Rystad Energy机构警告称，市场的下行风险仍然很大。该机构表示，短期原油市场的实际情况还远未确定。