电力板块是低估值价值回归投资的经典案例嘛「电力板块上涨的逻辑」

今天带来电力板块是低估值价值回归投资的经典案例嘛「电力板块上涨的逻辑」，关于电力板块是低估值价值回归投资的经典案例嘛「电力板块上涨的逻辑」很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧！

电力板块曾经一直被投资者所唾弃

在过去长达10年里，除了牛市的14和15年，电力板块长期处于低估值低市盈率范畴，电力板块分为水电、火电、核电和新能源电力板块，而作为公共事业，发电企业的上网电价一直被严格限制的死死的，可以说是一点想象空间都没有，这也是电力板块长期处于低估值，不受市场器重的根源，毕竟通过投资成本、上网电价和计划发电量就可以轻松算出电力企业业绩和未来前景，企业业绩增长率和盈利能力被拿捏的死死的，很难有非线性的盈利模式，只能是线性的业绩增长模式。先看下不同电力行业过去10年市盈率的走势图下：

1、水电板块：

上图是过去10年水电板块的动态市盈率走势图，可以发现过去10年市盈率都在25倍以下，大部分时间是在20倍以下，相对于其他板块较高的市盈率走势，水电的市盈率算是处于长期低位了，历史最低市盈率发生在2014年，当时行业市盈率只有12.17倍，随后牛市市盈率翻倍，近期市盈率低点是在去年的3月20日，当时受疫情影响，市盈率被打到非常低的低位，只有14.3倍，虽然市盈率又开始价值回归了。

2、火电板块：

火电板块跟水电板块一样，历史最低市盈率也是发生在2014年，曾经板块市盈率跌到了6.74倍， 市盈率同样长期低于30倍，大部分时间都是低于20倍的，近期最低点发生在今年2月只有区区11倍。

3、核电板块：

核电板块只有两家上市公司，中国核电和中国广核，可以发现核电板块的市盈率处于长期低估而且市盈率是越来越低估，目前是长期处于20倍市盈率以下，根源相比大家都清楚，那就是目前核电建设和运营并没有政策扩大化，市场认定核电没有想象空间。

4、新能源电力：

新能源电力是目前最具想象空间的一个板块，多项政策加持，多项政策鼓励，可以发现市盈率目前是明显的提升，过去10年平均市盈率高达38.4倍，目前的市盈率已经接近60倍，可以说是相当高估一个板块，这也是电力低估值回归的根源，根源在于新能源政策。

政策的转向是电力板块价值回归的根源

电力板块之所有一直长期低估，根源就是率属于公共事业，上网电价被拿捏得死死的，没有增长的想象空间，电力建设和发电量每年稳定增长，电力发电企业每年的盈利能力也是保持稳定增长，这点跟目前的银行板块非常的像。

但是今年以来的新能源政策彻底改变了这个现状，碳中和、新能源发电解决电力结构等，大力发展光伏和风电的趋势改变了电力板块的低估值状态，今年以来电力板块的涨幅已经是今年来的新高了：

今年电力板块涨幅高达53.32%，而之前年线能够有如此高涨幅的只有2014年、2007年和2009年，电力板块一改公共事业的品性。政策的驱动给电力板块带来了想象空间：

1、能源结构的转向

碳中和的背景下，目前占据50%的煤电能源结构要逐步转向以光伏和风电为主要的能源结构，降低碳排放，提升清洁能源的比重，这就给光伏和风电等清洁能源带来了巨大的想象空间。同时清洁能源上网电价普遍高于煤电和水电，这也给清洁能源发展带来了巨大的盈利空间。

2、电力上网电价浮动变大

10月政策发布燃煤发电市场交易价格浮动范围由现行的上浮不超过10%、下浮原则上不超过15%，扩大为上下浮动原则上均不超过20%，高耗能企业市场交易电价不受上浮20%限制。电力现货价格不受上述幅度限制。也就是说未来电力上网电价将有可能实现较高的浮动，给电力发电企业带来了想象空间，也就是说未来的电力企业业绩将会有爆发性的增长。

电力板块是低估值价值投资的经典案例

电力板块确实是低估值价值投资的经典案例，还有一个比较大的经典案例那就是汽车板块，新能源汽车的大力发展，造就了汽车行业的价值回归投资。目前对于长期实践低估值价值投资的人来说，低市盈率是必选条件，行业向下空间很小，未来政策驱动的想象空间有限，对于未来还可能实现低估值回归的板块，菩老认为还有以下板块：

A、保险板块

保险板块跟银行板块不同，目前国内保险的深度和广度远远不够，就跟汽车保有量远远低于发达国家一样，所以未来保险板块一定有发展空间的。目前保险板块的市盈率是达到了历史低位了，而且走势是背离上证指数的，所以保险板块的投资价值极高，未来价值回归的空间很大，目前政策已经持续刺激中。

B、证券板块

证券板块也是一个非常有潜力的板块，一个发达的国家，必然是拥有一个成熟的证券市场，目前A股的证券市场还是处于早期发展阶段，未来发展空间还是非常的巨大，特别是未来人民国际化，大量的外资企业在A股上市等等，都将会给证券市场带来巨大的想象空间。目前取代房地产行业，未来资金的蓄水池的证券市场也在持续的刺激中。

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