北交所,新三板「北交所新三板」

今天带来北交所,新三板「北交所新三板」，关于北交所,新三板「北交所新三板」很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧！

⚫ 今天看了2020年3月11您在雪球上发表的对领信股份的观点，近一年多来，领信变化很大，不知您近期还有关注吗？

领信股份除了股价上涨，没觉得有任何本质上的变化，维持该股风险很大的观点。

⚫ 请问龙竹科技转板失败的原因是什么？新安洁还有希望吗？

首先，龙竹科技并非转板失败，只是公司主动终止选择了北交所而已。公司认为北交所更符合公司发展规划，就留在北交所。新安洁符合转板条件，有一定机会。

⚫ 华恒股份竞争对手：凯尔达(SH:688255)、新松、新时达(SZ:002527)、埃斯顿(SZ:002747) 、埃夫特-U(SH:688165)、广州数控、上海沪工（603131）、Abb、安川、发那科等。

华恒股份缺乏上游核心零部件自制能力，主要是集成性质，门槛不是很高，因此个人认为合理估值在30倍PE左右。如果今年扣非净利润9000万，且成功上北交所，那么合理市值应为27亿左右。

⚫ 南鳞电子12月9日公告撤回科创板上市申请改为在北交所上市辅导，从业绩看今年比去年增长很多，请您分析一下这种增长有持续性吗？

增长原因有几方面：1.疫情原因产能受限，产品价格上涨，2.下游需求高涨，如消费电子、电动自行车、tws耳机等，3.国产替代，美国打压，导致国内企业开始寻找国内可以替代国外的产品来保障供应链安全。

原因1是不可长久持续的，估计在明年下半年或者后年产能会缓解；

原因2和3是持续存在的。

⚫ 1.北交所一年能上市多少家企业？

目前主板科创板创业板一年大概3-400家，每个板块大概每年100家。

精选层运行一年大概70多家

那么北交所未来一年能有多少家？现在公告排队的三板公司已经快200家了吧？

2.北交所的真实门槛会是多少？

表面上创业板3000万利润可以上，实际上低于5000没戏。

北交所表面两年1500，实际上呢？会不会更高？

3.北交所目前上市的企业市值是否包含了壳的价值？

主板创业板的上市公司市值其实包含了壳的价值，目前a股壳的价值仍然在10-20亿。这也是小市值a股公司估值高的一个重要原因。

北交所呢？目前股价是否蕴含了壳价值？或者说，北交所上市公司的壳值多少钱？

北交所要看审核情况，现在有近200家在申报，所以估计一年可以上100多家。北交所没有隐性门槛，是真正的注册制，达标就可以上。北交所没啥壳价值，一个企业自己挂牌新三板然后上北交所更快，干嘛要借壳上市呢？

⚫ 禾迈股份(SH:688032)主要从事光伏逆变器等电力变换设备和电气成套设备及相关产品的研发、制造与销售业务，其中光伏逆变器及相关产品主要包括微型逆变器及监控设备、模块化逆变器及其他电力变换设备、分布式光伏发电系统，电气成套设备及相关产品主要包括高压开关柜、低压开关柜、配电柜等。其中，分布式光伏发电系统的核心部件：微型逆变器及监控设备，是公司主要的收入来源。

根据Maximize Market Research 的研究，当前微型逆变器 2019 年全球市场为已达约 30亿美元，且在未来数年内报告 20%的年化增长率，至 2027 年增长至约 130 亿美元。市场发展前景良好。

公司的竞争对手有 Enphase 、昱能、华为、阳光电源、上能电气、古瑞瓦特、锦浪科技等。在微型逆变器市场中，Enphase占比 55%，昱能5%，禾迈2%。国内厂商具有更低原材料和人工成本，较海外产品具有更高的性价比，未来有望占据更高的市场份额。

此外，储能产品是公司的核心发展方向，是光伏建筑和分布式发电系统的配套设备。公司借助模块化逆变器平台的经验积累和云平台的数据监控能力，当前正积极研发储能产品。相关产品预计将在 2021 年开始量产销售，未来发展前景良好。

⚫ 惠尔明这几天大跌到今年增发价，是不是上不了北交所了？谢谢！

有可能。公司业务以贸易为主，这种收入结构不调整的话，很难上北交所，因为北交所的定位是支持实业制造业，不是毫无门槛的简单贸易业。

⚫ 远航合金在新三板挂牌这么久了，我想了解一下他们公司如果我新三板上市的话，市值大概在多少？

假设远航合金(NQ833914)2021年净利润为8000万；假设能成功上市，可以给予30倍右的估值区间；乐观情况下，市值在24亿左右。

⚫ 东润环能(NQ:831083)的业务是为国内大型新能源电站、发电集团、电网公司及分布式电源拥有者提供以新能源发电功率预测产品，以及新能源并网智能控制系统、新能源电网智能调度管理系统等。在新能源高速发展的趋势下，公司所处的行业发展前景较好。公司从2020年开始业绩大幅增长。财务指标已经满足北交所ipo标准。

但是，公司创始人和投资机构之前进行了业绩对赌，结果对赌失败，失去了控制权。目前公司控股股东和实控人已经发生了变更，2年内是无法进行IPO申报的。

而且公司原实控人存在资金占用问题，原实控人和现控股股东有激烈的矛盾冲突，在公司治理层面存在巨大的问题和风险。

⚫ 根据广东羚光目前公开的信息，其似乎是拟打造国内新能源领域（包括锂电正负极和光伏银浆等）以及半导体领域的部分专业化学材料高科技公司。

现有两个问题想咨询一下:

1、广东羚光目前正在重点推进的新能源领域的硅碳负极材料（天津爱敏特）以及锂电负极石墨化材料（贵州羚光），这两项是否是未来相当长时期内先进和流行的技术路线？比如，根据天津爱敏特官网介绍，似乎爱敏特的低温负极水平很厉害的样子，又比如贵州羚光的负极石墨化项目，也是特斯拉未来大电池的优先选择。安总怎么看这两个技术路线？另外，这两项的产能在未来两三年内会不会存在过剩？还是供不应求？如果可能存在过剩，但广东羚光现在敢大量扩产，是否意味着广东羚光当前所拥有的这两个项目的技术水平很有可能在同行业中足以抗衡同行甚至超过同行？而且广东羚光的新材料研究院是否也很有可能支持其未来技术路线变更？

2、广东羚光准备投资建设的半导体芯片用电子级高纯溶剂以及 MLCC（片式多层陶瓷电容器）薄膜流延粘合剂材料，安总怎么看这块业务未来的技术路线？是否也意味着广东羚光目前所拥有的技术储备足以抗衡同行甚至超过同行？

硅碳负极是未来趋势，特斯拉已经在采用。石墨负极和石墨化项目，并无特别领先，这个就是拼产能和成本。产能过剩要看供给和需求的格局，如果某时间内供给大于需求，就会产能过剩，2020年就是这样子。

半导体材料的具体情况，公司公告中披露很少，搞不清具体产品和用途。广东羚光在MLCC材料领域有很长时间的积累，有一定优势，但公司目前规模还较小，和贝特瑞、晶瑞电材这同行还是有很大的差距。

⚫ 信源信息(NQ:835690)业务领域为电子化采购软件的开发，主要产品有政府采购系统、企业采购系统、金融业采购系统、招标机构综合业务平台、公共资源交易平台、高校采购等多条软件产品线，客户有中共中央直属机关采购中心、外交部、河南省财政厅等政府机关；中国人寿财产保险股份有限公司、中国太平保险集团有限责任公司、泰康人寿保险股份有限公司、新华人寿保险股份有限公司、国家开发银行、宁波银行、上海银行、江苏银行、中国农业发展银行等金融机构；中国核工业集团有限公司、中国通用咨询投资有限公司、中国南方电网有限责任公司、新兴际华集团有限公司等政府部分和大型国企。

近年来，国家相继出台了《“互联网 ”招标采购行动方案》、《关于深化公共资源交易平台整合共享指导意见》等等一系列的方针、意见，推动着公共资源交易行业朝着平台整合全覆盖、互联互通资源共享、电子化全流程、服务优化全环节、智慧监管体系等方向发展，给公共资源交易行业带了更多、更深的变化，促进了公共资源配置效率和效益的提高。招采电子化在降低招采交易成本、保证招采公平性等方面发挥重要作用。专业的招采软件平台支持招标、投标、开标、评标、定标的整个工作流程电子化完成，避免了制作标书的大量纸张浪费，节约了投标人的差旅费用。经实践证明，电子招标投标可以降低 5%-10%的直接成本，节约 1%-2%的人员和办公费用，平均每个招标项目节约交易成本约 2.73 万元。

2019 年 12 月，国家发展和改革委员会发布了《中华人民共和国招标投标法》（修订草案公开征求意见稿），其中第七条“国家推广以数据电文形式开展电子招标投标活动，推进交易流程、公共服务、行政监督电子化和规范化，以及招标投标信息资源全国互联共享。除特殊情形外，依法必须进行招标的项目应当采用电子招标投标方式。电子招标投标交易平台建设和运营机构应当确保平台安全性、保密性和可靠性，符合国家规定的技术规范和监督管理要求”，进一步明确了招投标活动须采用电子招标投标方式。因此，未来几年，电子化采购软件会有不错的发展前景。

据中研普华测算，2019 年我国电子招投标行业市场规模已达 22.1 亿元，2025 年有望达到 42.6 亿元，整体市场规模不算很大。

由于电子招采软件的标准化程度较高， 二次开发软件的代码复用率可达80%-90%，因此公司虽然大部分收入来自于软件定制开发，但是有较高的毛利率（60.42%）和净利率（33.55%）。公司的ROE高达27.24%。

公司的客户主要是大型国有企业和政府机构，这些客户一般在上半年进行招投标，下半年进行项目开展和项目结算，公司业务呈现季节性特征，收入主要反映在下半年。公司的应收账款不算高，同时预收款和应收款接近，说明公司的产品比较有竞争力，现金流也不错。每年都有持续稳定的现金分红。

电子招采软件都需要定制开发，因此具有一定的地域性。公司目前业务以河南及周边为主。所以整个市场也比较分散化，参与者较多，市场集中度低。公司的竞争对手有金润科技(NQ:430120)、新点软件(SH:688232)、上海景同信息科技有限公司、中国软件(SH:600536) 、河南通用信息技术有限公司、上海汇招信息技术有限公司（易招标）、北京筑龙信息技术有限责任公司等。

综上，公司所处的行业空间不算很大，但是增长前景不错；公司商业模式较好，财务指标优秀，目前已经符合北交所IPO标准。

⚫ 翰博高新因为减持少量股票，11月被北交所口头警示。然后有人认为会影响转板，但也有人认为仅仅是口头警示，不会影响。请问您认为会怎样？

口头警示只是监管措施，不影响转板IPO https://t.zsxq.com/Qjqrrne

《北京证券交易所自律监管措施和纪律处分实施细则》第十六条 证券发行人、收购人、重大资产重组交易对方、

破产管理人、中介机构等相关主体出现违规行为的，本所或业部门可以实施以下自律监管措施：

（一）口头警示，即以口头形式将有关违规事实或风险状况知监管对象，要求其采取措施及时防范、补救或者改正；

（二）监管关注，即对存在违规行为的监管对象予以关注，知其有关违规事实或风险状况，并要求其采取措施及时防范、救或者改正；

（三）约见谈话，即要求监管对象在指定的时间和地点就有违规行为接受质询和训诫，并要求其作出解释说明，采取措及时防范、补救或者改正；

（四）要求提交书面承诺，即要求监管对象提交在规定时间为或不为一定行为的书面承诺；

（五）出具警示函，即以书面形式将有关违规事实或风险状告知监管对象，并要求其采取措施及时防范、补救或者改正；

⚫ 诺思再融资3亿，从高赔率的不确定性看现在以进入确定阶段，募资后将从亏损中变为赢利，现在应该是进入的最佳时期？一年或二年后获得超额收益。请点评一下你对诺思的最新看法谢谢

NL003 预计于 2022 年递交新药上市申请（NDA）， 能不能批准上市还不得而知，其实不确定性还是挺大的。公司这次定增募投项目旨在实现 NL003 的产业化，衔接 NL003 完成研发和新药上市的产业化进程，可见公司对于新药上市比较有信心。募资完成后，之后增加公司的资产，但不会增加的利润，依然是亏损状态，只有公司新药上市销售达到一定规模后才有可能扭亏为盈。我有一个疑问，公司说有这么大的市场，为何主流的大药企，没有一个入场来做的？目前做这款药的，都是一些小药企。不可能这么大的市场，大药企发现不了。这款药的难度，也不可能其他药企都做不出来。最大的可能性就是这是拍脑袋估出来的“理论市场规模”，实际上市场规模并不大，所以大药企没啥兴趣进来

⚫ 最近看到群里有人分享美味源有一条2万吨的蚝汁新项目和今年阳西县当地5月份的一篇报道：在建的有一条蚝油高速生产线，每小时可以达到一万五千瓶，这个是配合阳西县产业园作为蚝产业的推动，由我们公司作为管理和运作，来解决当地蚝产业的特色，推广到外地，我们公司引进了外地的核心技术，跟我们一起合作，把他们技术到我们这里，我们的国际品牌李锦记、海天等他们都跟我们合作，基本都是通过我们这条生产线把我们阳西的蚝油蚝汁推向全国各地乃至全世界。

有没有可能该蚝汁蚝油生产线上半年已经在建快要投产了？另外这条蚝油生产线会不会大幅提升美味源今明两年的利润？

本项目租赁厂房开展生产，并对厂房进行升级改造。厂房建筑面积5020.73平方米，占地面积1254.03平方米，项目购买蚝油定制智能灌装线、板式换热器、淀粉混合搅拌桶、分体式胶体磨、列管式杀菌器、提升机、转子泵等设备，生产蚝油、蚝汁等产品。项目投产后，预计年产蚝油、蚝汁2万吨。

建设单位 广东美味源香料股份有限公司

备案机关 阳西县发展和改革局

备案申报日期 2021年11月11日

复核通过日期 2021年11月12日

项目起止年限 2022年01月01日 - 2022年12月01日

项目当前状态 办结（通过）

根据新闻:"程村蚝综合加工利用项目实施主体为广东美味源香料股份有限公司，具有两条绿色环保、自动化先进的现代化调味品（蚝油蚝汁）生产线。项目建成投产后可实现年产量10000吨，年产值1.5亿元，增加税收1000万元。"21个重点项目集中开工！阳西县掀起新一轮建设热潮_南方plus_南方 这意味着这条产线建设完成后大概可以在公司当前业绩基础上翻一倍。项目于2020年10月开工，到现在去年时间，如果一切顺利的话，通常情况下可以投产一部分。具体情况可以去咨询董秘。

⚫ 朗晖化工(NQ:873116)是一个化学品贸易公司，主营基础化工及精细化工产品，其中基础化工主要包括二甘醇、苯乙烯和乙二醇，精细化工主要包括防水剂、表面活性剂等。公司的产品主要运用于各类工业产品的制造，如纺织、汽车、日用品等制造业，最终客户为工业企业。

由于业务是没有什么门槛的贸易，本质上是二手倒爷，所以公司的毛利率和净利率非常低。公司一方面要给上游供应商很高的预付款，另一方面要给下游客户一定的账期，可见其商业模式很差，现金流较差，从来没有现金分红。

公司今年业绩大增，主要是国际原油价格拉动化工产品平均价格大幅上涨，未来业绩随着化工品价格的波动可能也会有所波动。

公司在年报中计划要转型，从一个线下贸易商转型做B2B 化工电商和化工产业互联网服务平台，以工业电子商务为基础，以互联网大数据为支撑，为化工行业客户提供化工品和原材料的线上商品交易、商业信息服务、互联网技术服务。个人认为这种转型成功的概率不大，虽然看起来都是做化工贸易，但是线上和线下其实差别很大。

⚫ 新三板公司，当一个投资者及其一致行动人拥有权益的股份买入达到一个公司已发行股份的5％时，以及10%及后面时，各多长时间不能继续买入（不是指卖出）？

根据《《全国中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露规则》》第五十二条： 直接或间接持有公司5%以上股份的股东，所 持股份占挂牌公司总股本的比例每达到5%的整数倍时，投资者 应当按规定及时告知公司，并配合挂牌公司履行信息披露义务。 挂牌公司应当及时披露股东持股情况变动公告。 挂牌公司投资者及其一致行动人拥有权益的股份达到《非 上市公众公司收购管理办法》规定标准的，应当按照规定履行 权益变动或控制权变动的披露义务。投资者及其一致行动人已 披露权益变动报告书的，挂牌公司可以简化披露持股变动情况。买入股份比例达到5%、10%、15%、20%等5%的整数倍时都要进行披露

⚫恒泰科技终止北交所申请，难道要上主板吗，谢谢

2021上半年利润大幅下滑，上主板基本没可能。终止申请，就是北交所认为企业有问题，被劝退了。

⚫ 基础层草都牧草向私募基金定增，会预示着什么吗？谢谢!

本次发行募集资金 100,000,000 元拟用于和林格尔县草畜一体化项目建设。

一、项目概况 1.项目名称：和林格尔县草畜一体化项目 2.建设单位：内蒙古草都草牧业股份有限公司 3.建设内容：项目总投资 2 亿元，其中园区一期工程建设“一个平台、六个中心、一个 研究院”，即建设国家级数字草牧业交易平台，国家级的草牧业服务创新研发中心、结算中 心、大数据中心、收储分级中心、饲草与肉牛种质资源研发中心以及草牧业检测诊疗等六个 中心和国家级草牧业研究院。该项目全面建成后，将致力打造成国家草牧业科技成果转化示 范区、现代农业示范区、农业科技示范基地以及乡村振兴产业融合发展示范园和全国草牧业 供应链创新与应用试点，成为首府生态优先、绿色发展的龙头企业，为呼市打造“中国双都” （中国乳都和中国草都）做出积极贡献。具体建设内容包括：

（1）线下园区建设： 主要包括建设草牧业数字交易中心 8,900m²，集草牧线上交易、结算、大数据、收储分 级等;建设活畜寄养交易中心，包括标准化牛舍 19,040m²，牛挡风墙 9,520m、牛栏杆 16,184m、 装卸台 660m²；建设牧草收储交易中心，包括牧草加工车间 2,400m²，TMR 车间 3,600m²， 储草库 8,000m²，青贮窖 6,320m²，购置全混日粮生产加工设备 1 套；同时配套项目所需绿 化、硬化，给排水、供电等工程。

（2）线上平台建设：主要包括草畜一体化数字平台和草畜一体化数字园区软硬件智能 解决方案两大部分。其中，草畜一体化数字平台包括牧草加工与仓储、牛羊寄养管理系统、 交易系统、物流系统、草畜一体化可追溯系统等业务系统、业务平台、大数据中心、数据中 台、技术中台；草畜一体化数字园区软硬件智能解决方案包括活畜交易区、牧草仓储区、草 场等软硬件智能化解决方案、云服务器、安全服务以及第三方服务。

这预示着公司要扩大产能，开拓新业务。

⚫ 最近几天新三板创新层很多你前期看好的股票回调很大，比如博采网络，讯众股份，交设股份，开特股份等，政策面影响呢还是个股基本面变化，安总怎么看最近的大幅度下跌，谢谢

显然是情绪和资金导致，基本面没有任何变化，市场的正常波动，涨多了自然回调。

⚫旭彤电子(NQ:839482)主要产品分为：

⚫传感器系列产品，是公司主导产品，主要包括二维力敏传感器、高精度线位移传感器、角位移传感器、剪切力传感器、滚轮传感器、二维指控位移传感器、显示模块等。

二维力敏传感器是重要的人机闭环器件，作为良好的人机操纵介质，在大型机械操控、飞行操控、各类车辆操控、远端操控、游戏操控、武器系统操控等方面有广泛的应用。

⚫嵌入式产品，主要产品有一体化无刷机控制器、多功能信息铰链模块、显控存储盒、多路功率驱动模块、信息交联转换盒、飞行模拟器、机载电源监控系统等，基于嵌入式的DSP、FPGA、微机电等技术开发与研制。

无刷直流电机控制器，通过 DSP 技术、CPLD 可编程逻辑器件应用实现，其控制功能强，保护功能完善，工作性能稳定，抗干扰能力极强，特别适用于工作环境恶劣的场合。应用于调速驱动场合。该产品体积小,重量轻,可以安装在电机内部。

自动再生式环境控制组件，可在不破坏仪器本体密封 性 及 不 拆 卸 的 情 况下，自动再生地实现仪器内部的除潮、保持干燥、增压等功能。应用于航空航天类电子仪器和光学仪器或设备的封闭舱内，如飞行器、卫星设备等。

多功能信息铰链模块，FPGA 技术，主要用于 429总线、1553B 总线、422总线等不同总线之间的信息交联功能。可通过软件配置，完成任意总线之间的协议转换。应用于航空航天等

领域中，主要解决通信接口不同的设备之间的信息交换问题。

⚫通用测试平台系列，有飞控设备测试系统、大功率电源检测设备、力敏传感器测试设备、温控线路与马达电源测试设备、章动阻尼器测试设备等。

通用自动化测试平台,应用虚拟仪器技术，基于标准化设计原则，使用统一的开发平台。模拟被测试产品的实际工作环境，如供电、输入激励信号产生、输出信号采集处理、通讯监控、负载加载等，完成对被测产品的全功能测试，测试结束后可以自动完成数据分析并生成测试报表，自动化程度高。应用于航空航天及各类工业制造领域。

可见，公司虽然产品系列多，但都是围绕航空传感器而开发，都应用于航空航天领域。所以，看起来产品很杂，其实是很专注聚焦的。

公司毛利率67.23%，净利率31.02%，非常高。公司的客户是中航飞机起落架有限公司、兰州万里航空机电有限责任公司、中电集团南京第十四研究所、兵器部重庆长安工业(集团)、兵器部重庆望江集团、中航工业贵州华烽电器、中航工业贵阳航空电机、中航工业贵州华阳电工、中航工业直升机设计研究所、中航工业昌河飞机制造公司、中航工业洛阳光电设备研究所、中航工业西安飞行控制研究所等国内大型航空航天集团。从这些可以推测公司产品属于高端产品，技术含量很高。

另外，公司实控人也是很牛的。相征，男，1968 年 6 月出生，博士研究生导师，中国国籍，中共党员，无境外居留权。主要从事通信与信息系统方面的教学与科研工作，先后主持包括武器装备型号预研、航空基金、重点型号配套等项目 12 项，参与国家自然科学基金项目 1 项，近 5 年来在国内外期刊和重要国际会议上发表论文 11篇，其中 SCI 检索 2 篇、EI 检索 6 篇，担任多个国际学术期刊和重要学术会议的审稿人，已申请并获得受理国家发明专利 7 项。主要工作经历：1990 年 8 月至 2000 年 12 月，任空军工程大学教师；2001年至今，任西安电子科技大学教师；2016 年至今，任西安旭彤电子科技股份有限公司董事长。

⚫ 常铝股份(SZ:002160)主营业务涵盖工业热传递材料、热传递设备综合解决方案和医疗健康系统洁净技术与污染控制整体解决方案的两大业务领域。工业热传递业务领域主要涵盖空调与汽车两个领域，其中汽车热传递材料与设备分为传统能源汽车与新能源汽车两个方向；空调产品主要为空调换热铝箔系列产品，合作伙伴包括大金、三菱、富士通、松下、美的、格力等主流空调主机厂商。汽车行业以提供汽车热交换材料、成套设备及整体解决方案为主，合作伙伴包括Valeo、Behr、中国重汽、北汽福田、徐工机械、三一重工、比亚迪、蔚来等；新能源动力电池散热系统方向主要围绕动力电池冷却模块材料、散热壳体、水冷板、电池箔等产品。

公司的医疗健康洁净工程业务板块以上海朗脉为经营主体，是为制药企业、医院医疗系统、食品工程企业提供专业的洁净技术与污染控制整体解决方案的技术服务商。专注于解决药品生产过程中的“环境与药物污染控制”问题，为客户的生产车间、实验室等“洁净区”提供涵盖洁净管道系统、洁净室系统、自控系统和洁净设备及材料等在内的全面的定制化技术服务，以及集设计咨询、系统安装及调试、GMP验证等服务于一体的整体技术解决方案。

公司产品技术含量低，毛利率和净利率低，应收账款高，有息负债高。

公司上市14年，业绩越做越烂，累计分红2亿，累计募资30亿，公司当前市值37.71亿，基本全靠从市场募资的钱撑起来的 。

⚫ 聚融集团(NQ:830920)的产品是混凝土，下游客户主要为各级资质的建筑施工企业。由于普通商品混凝土易凝结，运输时间需要控制在 3 小时左右，因此商品混凝土行业具有即产即销的经营特点，具有明显的地域性。

公司财务指标已经符合北交所ipo标准，有一定机会上北交所；但是公司行业传统，门槛低，市场竞争激烈，应收账款高，现金流差，有息负债高，质地较差。

⚫ 精进电动-UW(SH:688280)的业务是为新能源汽车提供电驱动系统，合作的车企有菲亚特克莱斯勒、吉利集团、广汽集团、小鹏汽车、比亚迪、东风集团、厦门金龙、北汽集团等。

电驱动系统包括三大总成：驱动电机总成（将动力电池的电能转化为旋转的机械能，是输出动力的来源）、控制器总成（基于功率半导体的硬件及软件设计，对驱动电机的工作状态进行实时控制，并持续丰富其他控制功能）、传动总成（通过齿轮组降低输出转速提高输出扭矩，以保证电驱动系统持续运行在高效区间）。这是新能源汽车的核心部件。所以，像特斯拉、比亚迪这些龙头车企都是自主研发的。

公司在2019 年驱动电机总成产品国内市占率排名第三，为7.8%，仅次于比亚迪和大洋电机。其他竞争对手还有方正电机、正海磁材（300224.SZ）、博世、法雷奥西门子、大陆集团、博格华纳、电装、日电产、LGE、MOBIS 等。

公司在2017-2018 年度进行产能扩建后，短期叠加补贴退坡、市场规模增长和市场化进程不及预期、新冠疫情的影响，以及部分已配套客户的车型销量低于预期、部分已配套车型引入竞争性供应商等因素，导致公司产能利用率处于较低水平，营收也在不断下滑，持续处于亏损状态。

不过，新能源汽车未来处于高增长趋势，作为核心的电驱动系统也会受益于下游的高增长，公司作为国内龙头企业之一，有机会在未来获得不错的发展。