无糖食品为饮料行业带来了新的增长机会

时间：2021-05-06 12:02:14来源：

目前，中国的无糖软饮料总体处于新兴阶段，无糖比例仍然很低（不包括瓶装水），与发达国家相比仍有较大差距。根据产品属性并借鉴澳大利亚在开发无糖软饮料方面的经验，我们认为碳酸和茶是开发无糖饮料的两个主要类别。与其他类别相比，碳酸和茶的无糖化发展可以带来新的发展机遇。中国国内的无糖化趋势正在上升。考虑到无糖的国际趋势，主要的饮料公司已经在该领域进行了早期部署，但是早期产品在市场上并不受欢迎，因为它们推出得太早并且尝起来很苦。直到最近几年，随着消费者的不断教育和消费者对健康和减肥的认识，国内饮料无糖趋势逐渐兴起，饮料公司也增加了无糖茶和无糖碳酸饮料的布局。

无糖已成为碳酸饮料企业增长的主要动力。以可口可乐/百事可乐的零售额为例，它们在过去几年都实现了正增长。百事可乐的收入增长更明显地体现在报表方面，尽管受到1H20疫情的影响，但在2018/2019年都实现了两位数的增长，并实现了高个位数的增长（8％），我们相信产品是主要的增长动力之一。根据中国食品的数据，其无糖产品在过去几年中实现了两位数的增长，并在1H20流行病的影响下逆势增长，增速达到40-50％％。考虑到中国碳酸饮料的人均消费量仍然远远小于其他发达国家，我们认为，受益于无糖产品的平稳发展，碳酸饮料有望迎来新的增长点。免费的茶饮料正在蓬勃发展。自2017年以来，在消费者对无糖产品的喜好持续增长的推动下，无糖茶饮料的销售强劲增长.2019年，无糖茶饮料占整个茶饮料市场的5.2％，而这一数字仅为1.5％ 2014年的无糖茶饮料零售额的年均复合增长率达到32.6％，大大高于含糖茶和饮料的增长率（3％）。

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