油气巨头合并或成趋势

时间：2021-02-08 16:02:21来源：中国化工报

日前，美国《华尔街日报》援引消息人士信息，美国两大油气巨头企业埃克森美孚公司和雪佛龙公司的首席执行官曾讨论合并事宜，不排除今后重提此事。两家油气巨头谋求合并，在新冠肺炎疫情背景下很好理解。肆虐的疫情显著削减了石油和天然气需求，令这两家油企财务吃紧。在后疫情时代，油气需求萎缩，油气巨头合并或不罕见。

埃克森美孚和雪佛龙如果合并，对两家企业都可以说是好处多多。埃克森美孚和雪佛龙现在的市值分别为1900亿美元和1640亿美元，位列美国油企前两名。这两家企业合并后，新企业市值可能超过3500亿美元，这可能成为有史以来规模最大的一宗企业并购案。综合市值和产量两方面考量，这两家企业合并后可能形成全球第二大石油企业，仅次于沙特阿美。如此，新企业在国际油气市场的话语权和市场占有率将不可同日而语，如果辅以对于新能源的开发，其财政状况和融资水平也或将有很大提升。

过去一年，西方油气巨头几乎都遭到沉重打击。埃克森美孚股价下跌将近29%，雪佛龙股价下跌大约20%。其他企业方面，英国石油公司(BP)已宣布全年亏损，壳牌和道达尔虽然在近期扭亏为盈，但总体市值和股价仍有损失。而面对来势汹汹的新能源行业竞争，不少油气巨头已在许多技术竞争领域落后，其自身又遭到来自政府层面的投融资限制。可见，如果油气巨头继续单打独斗，对自身发展来讲颇为艰难。

如果油气巨头合并，以上很多问题都会随之解决。从转型层面上看，合并后的新企业有可能可以实现技术互补，保证转型的顺利进行;从投融资角度看，即使合并后企业的市值仍然降低，其自身的巨大体量和市场占有率也足够吸引巨额市场投资，企业也会更具有竞争力。

实际上，类似的合并活动在一些小型市场已见端倪。过去数年，由于人口减少和能源转型导致市场萎缩，日本各大油气企业就进行过一系列合并。2020年，石油行业也完成了几宗大型收并购案，包括雪佛龙以50亿美元收购来宝能源公司，康菲石油以97亿美元收购康乔资源公司等。另外，埃克森美孚和雪佛龙本身就是行业整合的产物。

当然，必须指出的是，行业巨头间如此大规模的合并可能面临监管和反垄断挑战，油气巨头之间的合并案未必能够如愿实现。但从吞并一些小型油气企业开始，油气巨头通过兼并来壮大自身的行为不会停止。