光伏建筑一体化板块指数发展趋势「bipv光伏建筑一体化」

今天带来光伏建筑一体化板块指数发展趋势「bipv光伏建筑一体化」，关于光伏建筑一体化板块指数发展趋势「bipv光伏建筑一体化」很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧！

（报告出品方/作者：国泰君安证券，韩其成，郭浩然，满静雅）

1.预期2025年BIPV市场空间1023亿新增装机23.7GW，5年复合增速102%高速增长

1.1.经济性分析：BIPV项目IRR8.8%~21.6%具充分投资价值，组件效率提升/电价市场化等将大幅提升IRR并推动BIPV高速发展

1.1.1.典型项目组件效率20.57%/电价0.5元/度，IRR12.2%回收期7.6年

我们将测算。以隆基隆顶 BIPV 屋顶 系统为例，300W 组件效率为 20.57%。相比加装在屋面上的传统分布式 屋面光伏系统，隆顶 BIPV 集成了光伏发电系统，包含檩条、内板、外 板、光伏发电层等完整的屋面建筑节点。

根据前述条件，测算典型 BIPV 项目 25 年 IRR 为 12.2%，回收期为 7.6 年。参照前述成本收益信息，采用现金流折现法，对 1200kW 的 BIPV 屋顶光伏系统进行项目投资的内部收益率 IRR 和回收期测算。该 25 年 BIPV 项目 IRR 为 12.2%，回收期为 7.6 年。

1.1.2.组件效率/组件价格/电价敏感性分析，IRR变化区间为8.8%~21.6%

随着组件效率提高，项目年收益随发电功率提高而提升。上述测算中以 隆基隆顶 BIPV 屋顶系统为例，300W 组件效率为 20.57%。假设初始投 资不随组件效率提升带来的功率提升而变化，进行组件转化效率对 IRR 和回收期影响的敏感性测算。当组件转化效率提升至 28%时，根据测算 项目 IRR 为 17.5%，回收期为 5.5 年。

组件价格占 BIPV 初始投资近 50%，组件价格变化影响项目投资成本进 而影响收益率。根据集邦新能源数据，7 月底光伏组件价格约为 1.97 元 /瓦。假设其他部分价格不变，进行组件价格对 IRR 和回收期影响的敏感 性测算。组件价格每提升 0.1 元/瓦，IRR 平均降低 0.4%，回收期延长 0.19 年。当组件价格降低至 1.8 元/瓦时，根据测算项目 IRR 为 12.9%， 回收期为 7.3 年。

较好的自然气象地理条件与较大等效利用小时数，以及较高的电价水平 有利于项目收益率 IRR 提升。当等效利用小时数分别为 1000、1200、 1500、1800 时，IRR 为 6.4%、8.8%、12.2%、15.4%。等效利用小时数 每上升 100，IRR 平均增加 1.1%。各地电价水平对 IRR 影响程度较大， 电价每上升 0.1 元/瓦，IRR 平均增加 3.3%。当电价均值为 0.4、0.6、0.8 元/瓦时，IRR 为 8.8%、15.4%、21.6%。

1.2.市场空间测算：2025年中国BIPV市场空间1022亿装机23.7GW，5年CAGR 102%

1.2.1.BIPV屋顶新建建筑空间大，预测2025年市场空间502亿装机12.1GW

预计 2025 年 BIPV 屋顶增量市场规模约 502 亿元。根据住建部建设用 地面积及建筑密度测算屋顶面积。根据不同建筑类型假设安装比例，单 位面积安装光伏为 150W/平，以成本 4.5 元/W，单位投资成本每年下降 2%的增速计算，渗透率由 5%增长至 20%。测算到 2025 年我国新增屋顶 BIPV 装机容量约 12.1GW，市场规模为 502.34 亿元。

1.2.2.BIPV屋顶存量改造稳步推进，预测2025年市场空间115亿装机2.8GW

BIPV 屋顶存量改造难度较大，预计 2025 年屋顶存量市场新装机 2.8GW， 市场规模达到 115 亿元。由于存量屋顶建筑的改造无法一蹴而就，假设 住宅改造比率为 1%，其他建筑改造比例逐渐增加至 2025 年的 12%，存 量屋顶BIPV渗透率为1%。预计到2025年屋顶存量市场新装机2.78GW， 市场规模达到 115.32 亿元。

1.2.3.BIPV外立面以新建建筑为主，预测2025年市场空间405亿装机8.8GW

光伏外立面面积通常大于屋顶面积，理论上外立面较屋顶可安装更多的 光伏组件，拥有更大的装机容量。但是外立面有其局限性。其一，外立 面作为建筑外表，其功能往往较屋顶而言更为复杂，光伏组件的可安装 面积小于屋顶。其次，光伏外立面接受的光照入射角度与屋顶不同，其 发电效率也因此不如屋顶，总发电量更少。此外，对存量建筑的外立面 进行改造难度较大，少有存量建筑选择外立面改造，市场空间有限。

预计 2025 年光伏外立面市场规模约 405 亿元，装机量 8.8GW。根据国 家统计局的数据，2021 年，全国新增房屋竣工面积 40.8 亿平。根据国家 住宅工程中心研究，单层各立面面积之和与标准层面积之比得到 0.26- 0.28。假设立面面积与总建筑面积之比为 0.26，非幕墙墙面的窗墙比分 别为 0.4/0.6、外部环境和建筑自身的遮挡因子为 0.2 计算，估算建筑外 立面单位面积安装的光伏量 130W/m2，以及对外立面光伏设备的单位造 价进行估计，得到 2025 年我国新增 BIPV 外立面市场规模约为 404.95 亿 元，装机容量 8.78GW。

1.2.4.BIPV将迎高速发展，预测2025年市场空间总量1023亿装机23.7GW

BIPV 增量屋顶与外立面市场潜力巨大。在整县推进、绿色建筑、节能 减排等政策推动下，分布式光伏高速发展，BIPV 渗透率提高。随生产成 本降低和电池技术发展，BIPV 巨大市场逐步打开。2020 年 BIPV 装机 容量 709MW，预计到 2025 年 BIPV 总装机量达 23.66GW，5 年 CAGR 101.69%，25 年 BIPV 市场规模 1022.6 亿元。

2.政策加码及成本收益端双改善，22H2及23年BIPV增长将加速超预期

2.1.政策支持BIPV加速发展，22H1新增分布式光伏装机19.7GW增157%

2.1.1.策不断加码推动分布式光伏加速落地，BIPV发展前景被低估

国家大力推动光伏建筑一体化，政策持续发力。(1)2022 年 7 月工信部/ 发改委/生态环境部印发《工业领域碳达峰实施方案》引导企业、园区加 快分布式光伏等开发运行。(2)2022 年 7 月住建部/发改委《城乡建设领 域碳达峰实施方案》推进建筑太阳能光伏一体化建设，到 2025 年新建公 共机构建筑、新建厂房屋顶光伏覆盖率力争达到 50%。推动既有公共建 筑屋顶加装太阳能光伏系统。(3)2021 年 10 月，根据碳达峰方案，2025 年新建公建、厂房屋顶光伏覆盖率达 50%。(4)2022 年 3 月住建部出台 《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》，明确到 2025 年全国新增建 筑太阳能光伏装机容量 0.5 亿千瓦以上。

全国各省市积极推动建筑光伏一体化项目设计、施工和安装。其中江西 省十四五规划全省新增太阳能光电建筑一体化应用装机容量达 100 兆瓦， 新增太阳能光热建筑应用面积 1000 万平方米。北京市开发“光伏 现代 产业”、建筑光伏一体化等分布式光伏项目。浙江省持续积极发展建筑一 体化光伏发电系统，在特色小镇、工业园区和经济技术开发园区以及商 场、学校、医院等建筑屋顶继续推进分布式光伏应用。

2.1.2.22H1新增光伏装机31GW增137%，其中分布式光伏19.7GW(占比63.7%)增157%

22H1 新增光伏装机 31GW 增 137%，其中分布式光伏 19.7GW(占比 63.7%)增 157%。2022 上半年新增光伏发电并网装机容量约 30.88GW， 新增分布式光伏占比 63.65%，受双控、限电、电价上涨等因素影响，分 布式光伏装机有所提升。截至 2022Q2，光伏发电并网装机容量达到 3.36 亿千瓦，突破 3 亿千瓦大关，连续 7 年稳居全球首位。

CPIA 预测 2022 年新增光伏装机 75-90GW。2021 年光伏新增装机 55GW， 同比增加 13.9%，其中，分布式光伏装机 29GW，占全部新增光伏发电 装机的 53%，历史上首次突破 50%。根据 CPIA 预测，22 年光伏新增装 机 75-90GW，30 年 105-128GW。

2.2.整县开发试点县区未来三年屋顶光伏约增135GW，进入招标落地阶段部分项目已顺利验收并网

2.2.1.政策要求党政机关/学校医院/工业厂房屋顶可安装光伏发电比例不低于50%/40%/30%，676个试点县未来三年新增屋顶光伏装机约135GW

2021 年 6 月国家能源局综合司下发的《关于报送整县(市、区)屋顶分布 式光伏开发试点方案的通知》：党政机关建筑屋顶总面积可安装光伏发 电比例不低于 50%；学校、医院、村委会等公共建筑屋顶总面积可安装 光伏发电比例不低于 40%；工商业厂房屋顶总面积可安装光伏发电比例 不低于 30%。

整县推进试点 676 个县占全国约 25%比例，仅试点县区未来三年新增屋 顶光伏装机约 135GW(含 BIPV BAPV)。根据能源局发布的全国整县光 伏推进试点县市的最终名单，共有 33 个省份的 676 个县（市、区）被列 入光伏整县的试点区域，约占全国比例的 25%。根据试点名单，山东、 河南、江苏三省入选总数达 195 个，将近占总体数量的 30%。东中部地 区试点数量超过 400 个，与国家在东中部地区大力推广分布式光伏的布 局相符。如果按照每个地区 200MW 计算，试点 676 各县总规模高达 135GW 左右，根据政策要求在 2023 年前达到相关建成比例，则未来三 年国内每年新增屋顶光伏安装规模要高达 45GW 以上。

2.2.2.采用公开招标/招商引资/一企包一县等模式，投资方包括地方政府/电力公司/新能源企业等

整县推进主要有 4 种模式。(1)一企包一县，限定范围多企包一县：多数 情况为央国企，地方政府可能限制其他企业开发项目、备案、并网。(2)1 1 X：1 家大型能源企业牵头，1 家政策性银行提供绿色信贷，有些 再加 1 家组件企业，若干家地方民营企业参与屋顶资源协调落实运行维 护。(3)公开招标：由政府或国资（城投、水务等）投资、限价招标；由 企业投资，向政府购买开发权。(4)产业配套，招商引资：地方政府根据 县域内屋顶资源情况，设置投资强度要求，由制造企业完成投资后开发 当地屋顶资源。 通过部分试点县的光伏项目招投标情况来看，整县项目的投资方呈多元 化情况。除地方政府外，电投公司、新能源企业等也有涉及。

2.2.3.整县试点进入招标落地阶段，部分项目已顺利验收并网

部分区县整县推进迅速，项目落地顺利。浙江省天台县积极推进分布式 光伏项目实施落地，2021 年全年新增装机容量 18MW，新增并网装机容 量 8.7MW，2022 年 7 月累积完成并网 120MW。山东省平阴县光伏项目 推进顺利，县光伏装机容量从 2020 年底的 30MW 增加到目前的 57.3MW， 5 月第一期分布式光伏发电项目就已竣工待并网验收。此外，浙江省仙 居县、山东省黄岛区、山东省高台县和甘肃省临泽县的光伏项目基本完 成建设，已顺利装机并网。

2.3.硅片薄片化等带来成本下降/转化效率改善等带来收益提升，BIPV规模将超预期加速增长

2.3.1.成本端：预期初始投资与运维成本逐渐降低，BIPV推广速度将会上升

初始投资：受硅片影响 7 月光伏组件价格上涨，但近年来组件成本整体 呈下降趋势 根据 CPIA，2021 年我国工商业分布式光伏系统初始投资成本为 3.74 元 /W，2022 年预计下降至 3.53 元/W。我国工商业分布式光伏系统的初始 全投资主要由组件、逆变器、支架、电缆、建安费用、电网接入、屋顶 租赁、屋顶加固以及一次设备、二次设备等部分构成。其中一次设备包 括箱变、开关箱以及预制舱。

光伏电池组件量产转化效率持续提升，近年来组件成本呈下降态势，有 助于投资收益增加。BIPV 的建设成本中，光伏组件占比高、分量重，因 此高效率、低成本的新型光伏电池将产生极大的经济效益。随着光伏电 池技术的不断发展，此外，随着产线自动化、数字化和智能化水平的提 高，以及组件设备的性能和组件功率的提升，人均产出率将不断增长， 组件生产线投资成本仍会下降，带动投资收益率提升。

在建安费用方面，与传统分布式光伏相比，BIPV 的造价差异主要在于钢 材料和安装。BIPV 安装采用严谨防水方案，建安费用相比分布式光伏大 约增加 0.3-0.5 元，即根据 CPIA 数据，BIPV 建安费用约为 0.7-0.9 元/W。

根据集邦新能源数据，7 月底光伏组件价格小幅上涨，近期组件上游各 环节价格涨势明显，部分一线企业报价随上游上涨。单晶 166 组件主流 成交价约为 1.91 元/W，单晶单面 182 组件主流成交价涨至 1.97 元/W 左 右，单晶单面 210 组件主流成交价涨至 1.99 元/W 左右；双面双玻组件 价格保持不变，182 双面双玻单晶 PERC 组件主流成交价涨至 1.97 元/W， 210 双面双玻单晶 PERC 组件主流成交价涨至 1.99 元/W。受限于成本压 力，短期内组件价格无下降趋势。N 型组件部分大体持稳，市场主流报 价在 2.15-2.2 元/W。

运维成本：21 年分布式光伏系统运维成本为 0.051 元/W/年同降 5.6%， 预计未来将继续下行 运行维护能保障光伏发电系统运行，从而保证投资者的收益回报，也是 交易、再融资的基础。21 年分布式光伏系统运维成本为 0.051 元/W/年， 较 2020 年下降 5.6%，预计未来将持续保持并略有下降。

2.3.2.收益端：组件效率提升/市场化电价上涨，BIPV项目收益将继续提升

组件效率：光电转化效率每提升 1%，收益提升度电成本下降 5%-7% 根据 CPIA 数据，光电转化效率每提升 1%，相应产能及收益提升，对应 度电成本可下降 5%-7%。根据科技日报 2022 年 5 月文章，电池转换效 率每提升 1%，成本可下降 7%。随着行业技术含量的不断提升，光伏电池组件的转换效率持续提升，推动光伏发电产能及收益提升。当前 BIPV 常用的 PERC p 型电池的量产平均转换效率约为 21%-23%。

电价：市场化改革提供电价上浮空间，BIPV 节约用电成本增加光伏收 益 电价市场化改革完善主要由市场决定电价的机制，多地工商业电价呈上 涨趋势，助推 BIPV 节约用电成本及发电收益增加。21 年 10 月，发改 委《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》提出，有序 放开全部燃煤发电上网电价，扩大市场交易电价上下浮动范围，高耗能 企业市场交易电价不受上浮 20%限制。2022 年起，江苏、甘肃等多省市 发改委提出全省一般工商业用户或大工业用户执行分时电价政策提涨 电价，高峰时段电价上涨最高 71.96%，最低 50%。电力紧缺和涨价导致 用电成本增加，采用 BIPV 自发自用有利于企业节约电费，提高收益。

南方电网公司出台《落实国家深化燃煤发电上网电价市场化改革工作方 案》，缓解电力供需矛盾，保障安全稳定供应。21 年 10 月 15 日起，对于原来由电网企业按基准价收购的燃煤发电电量，燃煤发电企业可自行 与电力用户和售电公司直接市场化交易。南方电网积极配合省（区）价 格主管部门加快出台完善峰谷分时电价政策，落实国家发改委要求的高 耗能企业市场交易电价不受上浮20%限制和高耗能企业差别电价等政策。

光伏日间高功率发电时间与尖峰电价时段重合度较高，能缓解工商业企 业高峰用电压力，提升投资收益。21 年 9 月，浙江省发改委提出，全年 大工业电价尖峰时段为 9:00-11:00、15:00-17:00，夏季 7、8 月及冬季 1、 12 月，增设 13:00-15:00 为尖峰时段；拉大峰谷价差，分别提高大工业 尖峰电价每千瓦时 5.6 分、高峰电价每千瓦时 6 分。根据典型光伏出力 预测曲线，光伏设备在夏季与冬季的 10:00-17:00 发电功率较高，帮助企 业缓解用电价格上涨压力。

2.3.3.发展趋势：工商业分布式光伏度电成本LCOE逐渐下降，技术升级助力BIPV降本增收

随着光伏电池组件转化效率提升，工商业分布式光伏度电成本 LCOE 逐 渐下降。根据 CPIA，组件价格约占工商业分布式光伏初始投资的 50%。 组件转化效率提升使得单位产能所需组件数量减少，组件成本降低有助 于初始投资减少，分布式光伏投资收益率随之提升。对于平均转化效率 为 21%、等效利用小时数为 1500 的工商业分布式光伏组件，假定折现率和残值为 5%，系统效率为 83%，项目运行时间为 25 年，经测算可得 其度电成本为 0.24 元/W。

3.商业模式与竞争格局:目前四类商业模式，更看好具备产品思维的一体化竞争优势

3.1.产业链：参与者包括生产商、集成商、投资方，建筑企业位于中游可以向上下游拓展

BIPV 产业链参与者主要包括上游电池生产企业、中游光伏建筑集成企 业和下游投资方。上游光伏电池可分为晶硅电池和薄膜电池两种技术路 线。中游系统集成体现建筑与光伏行业融合，其中光伏企业布局上游 中 游，可销售定制 BIPV 产品和负责产品集成安装，建筑企业则深耕建筑 围护、钢结构、幕墙等细分领域。下游投资方主要有政府公共建筑、居 民住宅和工商业园区三种类型。

在产业的中游，BIPV 系统集成商主要由部分光伏企业和建筑工程企业 构成，产品包括光伏幕墙、光伏屋面等。BIPV 中游竞争格局较为复杂、 行业壁垒较高，表现为企业不仅需要光伏相关的技术储备，还需要具备 传统建筑建材设计、集成和施工的技术及业务经验，以保证生产的光伏 产品在功能、美观、安全性等多方面满足目标建筑的特定要求。 具体而言，目前从事 BIPV 集成业务的企业可以分为三类：一是上游光 伏电池生产商向下扩展，如隆基绿能、东方日升、天合光能等；二是光 伏配套组件生产商，如中信博、福莱特、亚马顿等；以及原建筑企业为 扩展业务积极转型，如杭萧钢构、森特股份、东南网架等。这些企业多 通过收购、合作等方式跨界或横向整合资源，形成竞争优势。

3.2.建筑央国企：具低成本融资/政府资源优势，由建设转向投建营一体化

参与者一：以中国电建/中国能建/中国中冶/中国交建/粤水电等为代表的 建筑央国企。以中国电建、中国能建、中国中冶为首的央企主要通过光 伏发电项目建设推进 BIPV 相关业务，抢抓“双碳”机遇，高效推进战略 转型。央企具备低成本融资、政府资源等优势，能够与政府方签订合作 协议，加大推广范围。

3.3.钢结构企业：与上游光伏企业强强联合，更看好产品思维与上下游一体化的商业模式

参与者二：以杭萧钢构/东南网架/森特股份/江河集团为代表的钢结构企 业。BIPV 的主要应用领域包括工商业和户用，钢结构企业业主以工商 业、公建等大型建筑为主，具备良好业主资源优势，且 BIPV 与钢结构 技术层面可以结合，形成一体化设计，因此钢结构企业加速布局 BIPV 业 务。以杭萧钢构、东南网架、森特股份为代表的钢结构公司通过多种形 式抢抓建筑光伏一体化发展机遇，推动实现建筑业结构转型。

3.3.1.杭萧钢构：控股合特光电100MWBIPV智能生产线投产，异质结钙钛矿电池年底投建

发挥技术/性能/市场价值/协同等优势，打造企业成长新赛道。杭萧钢构 作为绿色钢结构建筑行业集“研发、设计、制造、安装、建材、施工、供 应链、产业大数据平台、BIPV 光伏建筑一体化”等全产业链于一体的多 元化企业集团，坚持走绿色、低碳发展之路，在建材领域构建了“BIPV 光伏发电”新型建材、“绿色环保”传统配套建材的“双赛道”发展格局，以 实现与主营业务的融合互补、双向促进。

异质结钙钛矿电池性能优异，可与建筑材料完美结合。（1）异质结电池 具有低热损耗、高效率和高光照稳定性的技术优势。杭萧钢构子公司合 特光电计划在 2022 年底投建首条异质结/钙钛矿叠层电池中试线，目标 效率 28%以上。（2）合特光电拥有生产高效晶硅薄膜叠层太阳能电池工 艺核心技术及其应用产品的科研制造能力，较目前主流的单晶硅 Perc 太 阳能电池，基于晶硅薄膜叠层太阳能电池的应用产品在发电性能上可实现 30%增益；在彩色幕墙上，公司自主研发的高透光、全色系结构彩色 镀膜工艺技术，透光率可达 92%以上，产品单位面积发电效率更高，且 彩色镀膜材料耐候性更好，产品应用更安全可靠；产品在建材性能上进 行集成性技术改良，使产品在具体建筑场景下具备更高的舒适宜居感。

3.3.2.森特股份：收购隆基BIPV业务，互为领域唯一合作伙伴，22H1中标BIPV典型项目近8亿

金属维护行业领军企业屋顶资源充足，工业/公共建筑施工经验丰富。森 特股份业务覆盖建筑金属围护系统、生态治理以及建筑光伏一体化三大 领域，是国内第一家在主板上市提供金属围护系统解决方案的专业公司。 作为金属围护行业的领军企业，公司连续多年荣登“全国金属围护系统行 业十强企业”榜首，拥有先进的金属屋面制作工艺和现场生产技术，工程 业绩累计超过 2500 个，建筑面积累计达 20000 万平方米，涵盖了机场、 火车站、会展中心等公共建筑，以及航空航天、汽车、电子电器等工业 建筑。公司近几年每年新增完工的屋顶（面）面积都在 600 万平米以上， 在公共建筑和工业建筑两大领域累计完成屋顶/面工程量超过 1 亿平方 米，是行业内为数不多同时做大工业建筑与公共建筑两个市场的企业之 一。

光伏行业龙头产品研发/制造优势突出，抢先进军建筑光伏一体化市场。 隆基股份是全球领先的太阳能科技公司，从光伏材料、光伏发电设备到 太阳能电站系统，为全球客户的光伏发电事业提供全方位服务，2018 年 公司便已开始布局 BIPV 领域，2020 年正式发布“隆顶 BIPV”，具备防水性、防火性、抗风性、抗冲击力、自然散热、30 年超长使用寿命、BIM 一体化施工、更大装机容量、防积灰设计九大特点，于 2020 年 1 月获颁 TÜV 莱茵首张构件式 BIPV 产品认证证书，7 月正式下线首款装配式 BIPV 产品“隆顶（LONGi Roof）”，正式进军光伏建筑一体化市场。

两大巨头联手符合行业发展趋势，优势互补有望实现共赢。（1）根据所 结合的建筑结构构件的不同，BIPV 在建筑物中的应用位置包括屋顶、墙 体、遮挡装置与部分室外设施。其中，光伏屋顶发电效率高，为目前 BIPV 主要应用场景。从发电角度来讲，用于建筑屋顶的光伏屋面、光伏采光 顶可以获得最长的光照时间和较大的光照面积，经济效益最好。此外， 我国工商业及公共建筑多为低层建筑，屋顶面积大，尤其工业厂房常用 的轻钢结构与 BIPV 组件具有很高的适配性；同时工商业用电量大且电 价较高，短回收期、高收益率为工商业建筑选择 BIPV 方案带来了强动 力。因此在当前发展阶段，预计以工业厂房、商业建筑、公共建筑屋顶 为主的工商业屋顶将成为我国 BIPV 市场的最大增长点。

（2）森特股份 与隆基股份合作有利于充分发挥森特股份在建筑屋顶的技术优势、在工 业建筑和公共建筑领域的市场优势、资源优势，同时结合隆基股份在光 伏领域的制造优势、成本优势，有望打通“建筑 光伏”融合发展产业链， 延伸金属围护业务范围，拓展光伏产品应用场景，进一步开拓光伏建筑 一体化市场，实现互利共赢。（3）公司上半年中标 BIPV 项目近 8 亿订 单。

3.3.3.东南网架：联手福斯特，一季度首期屋顶光伏项目装机规模为101.31MWp

钢结构龙头企业实力突出，BIPV 技术储备充足。（1）东南网架是钢结 构产品和新型围护产品的供应商、钢结构建筑体系的一体化服务商，是 钢结构行业中的优势企业，空间钢结构领域中的龙头企业之一，在技术 水平、施工管理、质量控制等方面均领先于同行业，综合竞争力位于全 国前列。（2）此外，公司早于 2012 年即公告了光伏建筑系统技术专利， 2015 年前已形成 BIPV 金属屋面系统核心技术，拥有光伏建筑相关核心 专利 20 余项，并拥有省级光伏建筑一体化施工工法。“东南 SPR 光伏一 体化技术”作为公司十大核心技术之一，将为公司开展光伏建筑一体化相 关业务提供重要支撑。

现金收购福斯特，成立合资公司打造绿色建筑光伏一体化的领军企业。 据东南网架 2021 年年报，公司设立了浙江东南碳中和科技有限公司，并 以现金方式收购福斯特子公司浙江福斯特新能源开发有限公司51%的股 权。此外，东南网架与福斯特共同出资成立了浙江东南网架福斯特碳中 和科技有限公司，注册资金 2 亿元，东南网架出资 1.5 亿元，占股 75%； 福斯特出资 5000 万元，占股 25%。合资公司主要业务为屋面与光伏一 体化建筑的开发、建设与投资，提供光伏技术与绿色建筑的一揽子解决 方案与集成服务，将绿色建筑与新能源相结合，打造绿色建筑光伏一体 化的领军企业。

钢结构行业塔尖企业联手光伏巨头，借助政策东风推进建筑-光伏一体化 布局。东南网架联手福斯特，有利于发挥东南网架在钢结构领域的技术 水平、施工管理、质量控制等优势，发挥 BIPV 技术储备优势，并结合 福斯特在光伏胶膜领域的技术、规模等优势，有望加快推荐建筑-光伏一 体化布局，成为绿色建筑光伏一体化领军企业。此外，东南网架借助整 县推进发展的契机，不断推进公司“EPC BIPV”战略转型。据东南网架 2021 年年报，公司与多个地方政府签署了光伏发电合作协议或投资协议， 进行党政机关、学校、医院等公共建筑，工商业厂房和农居等屋顶分布 式光伏电站项目的开发，投资光伏发电业务和 BIPV 总承包项目建设， 不断推进公司“EPC BIPV”战略转型的持续深入，打造绿色建筑光伏一 体化领先企业。

3.4.装饰设计企业：依靠产业链优势错位竞争，参与设计端/建设/产品研发/生产环节

参与者三：以江河集团/永福股份/龙元建设等为代表的建筑民企。建筑 装饰设计企业依靠其在产业链的不同环节竞争优势，参与 BIPV 领域的 业务。设计端如启迪设计、中衡设计；建设端如江河集团、亚厦股份； 投资运营端太极实业、宏润建设；产品/组件研发生产端如江河集团、方 大集团等。

3.4.1.江河集团：幕墙龙头拟投建300MW异性光伏组件基地，22H1中标BIPV订单约6.13亿

江河集团为建筑幕墙行业龙头企业，已经形成江河幕墙和港源幕墙双品 牌错位发展。截至2021 年，公司已四度蝉联中国上市公司 500 强、北京 市民营企业百强。在幕墙领域公司是集产品研发、工程设计、精密制造、 安装施工、咨询服务、产品出口于一体的幕墙系统整体解决方案提供商。 在北京、上海、广州、成都、武汉等地建有一流的研发设计中心和生产 基地，目前正在山东、武汉建设两大基地。公司幕墙业务均由江河幕墙、 港源幕墙等子公司承接，其中江河幕墙定位高端幕墙领域，港源幕墙定 位于中高端幕墙领域，形成双品牌错位发展。

相较于屋顶，幕墙表面积更大/更易清洁/减排更多。中国建研院《BIPV/ 光电建筑市场开展情况介绍》指出，我国每年新建屋顶面积约为新建建 筑面积的 1/5。随着建筑物高度增高，可用屋顶面积占建筑物总面积占比 越来越小，幕墙更适用于高楼安装光伏发电的需求。灰尘是影响光伏组 件性能的一个重要因素，不仅会影响太阳辐射透射率，还会影响光伏组 件的散热。屋顶相较于幕墙清洁较为困难，且存在安全隐患。根据《不 同 BIPV 系统的收益及环境效益分析》，按我国的火电平均供电煤耗为 325 克标准煤/kWh 计算，光伏幕墙系统 25 年寿命期可以节约相当于 834.6 吨标准煤的排放量，光伏屋顶系统 25 年寿命期可以节约 638.6 吨 标准煤的排放量。

3.4.2.龙元建设：探索光伏和钢结构装配式建筑领域新发展，联手天合光能展开合作

龙元建设是国内领先的民营基础设施投资和工程总包企业，发力 BIPV 打造新业务增长极。（1）公司深耕城市发展主赛道，致力于为政府提供 覆盖基础设施和公共服务领域项目全生命周期的一站式专业服务，以及 为各类投资人提供高品质的工程总包服务，积极探索光伏和钢结构装配 式建筑领域新发展，为推动城市高质量发展提供助力。

（2）BIPV 技术与 公司已具备的幕墙围护技术、钢结构技术等存在高度的技术共通性和配 合协同性，龙元明筑 S 体系将在现有“结构系统”、“围护系统”、“机电系 统”和“内装系统”四大系统的基础上，纳入新的“绿能”系统。（3）为顺应 建筑工业化、配合装配式建筑和 BIPV 制造需要，公司装配式建筑科技 产业园已落子安徽省宣城市，一期占地 300 亩，预计达产后可服务长三 角地区 100 万平方的装配式绿色建筑建设，年产值超 15 亿元。同时，公 司将继续整合内外资源，大力发展上述领域业务，打造具备研发、生产、 销售 BIPV 产品以及具备绿色低碳建筑总承包和专业承包交付能力的综 合型绿色建筑企业。

联合光天合光能签署合作协议，协同公司现有资源展开 BIPV 深度合作。 据龙元建设 2021 年年报披露，公司联合天合光能分别与安徽省淮南市 谢家集区政府、陕西省渭南市华州区政府就整区光伏新能源投资开发签 订战略合作协议；并与多家能源央企展开合作，将从存量建筑市场入手， 积极开拓整县分布式光伏业务，在清洁能源、资源综合利用等方面持续 发力。此外，据龙元建设 2021 年半年报披露，公司已全面梳理了在手屋 顶资源及分布式光伏发电实践，并在公司内部组建了专门团队对接各类 合作企业和政府，积极推进在光伏领域的发展。

3.5.新能源企业：具备产品研发/落地推广能力，储能龙头永福股份合作进军户用光伏

参与者四：以永福股份/正泰电器/隆基绿能/天合光能/明阳智能/为代表 的新能源企业。此类企业具备较强产品研发优势，但由于 BIPV 需要与 建筑相结合，因此纷纷寻求与建筑企业合作探索新型合作。依靠自身营 销团队的建设，在整县推进大潮下加大项目落地推广。

3.5.1.永福股份：宁德时代为第二大股东，储能龙头发力户用光伏

2020 年 12 月 8 日宁德时代通过协议转让受让永福股份近 8%股份，成 为第二大股东。（1）永福股份 2020 年 12 月 8 日发布公告，合计持股 47% 的公司控股股东博宏投资、恒诚投资、博发投资于当日与宁德时代签署 了《股份转让协议》，拟将其所持有的公司 0.15 亿股股份，占公司股份 总数的 8%协议转让给宁德时代，股份协议转让价格为 14.52 元/股。2020 年 12 月 18 日公告，本次权益变动涉及的股份已完成过户登记手续，过 户日期为 2020 年 12 月 17 日。

（2）永福股份是目前国内唯一一家自主 上市的能承担大型发电、输变电业务的电力勘察设计企业。具备领先的 发电（核电、燃气发电、风电、光伏等清洁能源及新能源）、电网、综合 能源、智慧能源、储能等电力能源系统集成解决方案能力、配套产品和 应用服务能力。宁德时代是全球领先的动力电池和储能电池企业，2021 年公司全球储能电池产量市占率第一。可提供从电芯部件到完整储能电 池系统的全系列产品，其安全性、经济性行业领先。

永福股份电力能源投资方面，清洁能源、新能源项目开发初见成效。公 司积极开展清洁能源、新能源项目开发。在国内，设立项目开发平台， 推进新能源项目和水电项目的开发工作；在国外，借助已经实施的项目 积累的口碑，积极开发一些潜在的优质项目。2021 年完成项目开发备案 容量 1412MW，开发区域覆盖广东、广西、海南、湖北、河北、宁夏、 甘肃、山东等资源较好的地区，为公司电力能源投资业务创造有利条件。 公司在广东省肇庆市开发投资的 50MW 屋面光伏 100MW 地面光伏项 目，投资前期工作已基本完成。2021 年 11 月，永福股份光伏工程技术 中心正式揭牌运营，提高公司在光伏领域的核心竞争力及市场占有率， 实现光伏设计标准化、数字化及后端运维智能化的重大突破。

永福股份电力能源投资方面，清洁能源、新能源项目开发初见成效。公 司积极开展清洁能源、新能源项目开发。在国内，设立项目开发平台， 推进新能源项目和水电项目的开发工作；在国外，借助已经实施的项目 积累的口碑，积极开发一些潜在的优质项目。2021 年完成项目开发备案 容量 1412MW，开发区域覆盖广东、广西、海南、湖北、河北、宁夏、 甘肃、山东等资源较好的地区，为公司电力能源投资业务创造有利条件。 公司在广东省肇庆市开发投资的 50MW 屋面光伏 100MW 地面光伏项 目，投资前期工作已基本完成。2021 年 11 月，永福股份光伏工程技术 中心正式揭牌运营，提高公司在光伏领域的核心竞争力及市场占有率， 实现光伏设计标准化、数字化及后端运维智能化的重大突破。

永福股份大力培育储能业务综合服务能力，提供一站式解决方案。公司 面向发电侧储能、电网侧储能、用户侧储能不同场景，提供全过程技术 服务、数字能源产品、系统集成等“一站式”解决方案。自主研发可接入 GW 级储能站海量数据的能量管理系统（EMS）、储能电池状态监测与智 能诊断系统、储能云平台，实现电力自动化与新一代信息技术深度融合， 为客户提供从站端监控级到集团平台级数字能源产品。基于 3S(BMS、 PCS、EMS）融合理念打造储能站系统集成产品，为客户交付更安全、 更高效、更经济的储能系统。2021 年中标宁德霞浦、山西大同储能站数 字化服务项目，取得储能站全生命周期数字化技术应用研发、项目示范 重大进展。

永福股份与宁德时代深入合作，加码光伏。2022 年 6 月，永福股份与宁 德时代投资成立锦州润永新能源有限公司。注册资本 0.10 亿元，经营范 围包含：新能源汽车换电设施销售，在线能源计量技术研发，合同能源 管理，电池销售，物联网技术研发等。7 月，合资成立润时新能源。注册 资本 0.06 亿元人民币，经营范围包含：新兴能源技术研发；太阳能发电 技术服务；热力生产和供应；合同能源管理；在线能源计量技术研发等。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）

精选报告来源：【未来智库】未来智库 - 官方网站