华银电力新浪「华银电力是龙头股吗」

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2015年2月16日下午5时，在大唐华银电力股份有限公司2015年第1次临时股东大会上，非控股股东通过现场和网络两种渠道同时投票，以高达98.11%的赞成率，顺利通过大唐华银电力股份有限公司重大资产重组方案。

6月4日，经中国证监会上市公司并购重组委员会召开的2015年第46次并购重组委工作会议审核，华银公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易的重大资产重组事项获得无条件审核通过。

这意味着湘潭发电公司、张家界水电公司、耒阳发电厂等大唐在湘优质资产将装入华银电力。三家企业装入后，优化了华银电力的资本结构、提升了资产质量，实现股本成倍扩张，相当于再造了一个华银！

华银电力，这支1996年9月在上海证券交易所上市的湖南电力第一股，在资本市场起起落落19年后，终于抓住了千载难逢的机遇，进行重大资产重组。犹如一只翘首期盼的凤凰，历经磨砺，终迎来浴火新生的涅槃。

负重前行步履维艰

于1993年1月16日成立的华银电力，是一支老牌电力绩优股。成立之初，因其资产质量优良，盈利能力良好，曾一度被投资者热捧，享有美誉。

2003年9月，因国家电力体制改革，湖南省电力公司持有的华银电力股份被全部行政划转给中国大唐集团公司。2006年7月，华银电力完成股权分置改革，控股股东为中国大唐集团公司。

随着电力体制改革地不断深入，华银电力规模不断扩大，产业涉及发电、煤炭、高科技、房地产等行业。

可惜好景不长，受湖南经济发展趋缓、电煤价格倒挂、水火电分布不平衡等不利因素影响，华银电力的经营状况大不如从前，逐步失去了上市公司在资本市场上的融资能力，超过十年时间未进行直接融资。

特别在2008年至2013年六年间，主营的火力发电业务连年亏损，资产负债率急剧攀升，上市公司净利润有五年为负值，导致华银电力已基本失去了“自我盈利”的能力。五年里，为避免带上“ST”的帽子，连年猛打“华银保卫战”，如履薄冰般维系着华银电力的基本生存。

此时的华银，迫切需要一次重大的机遇来扭转困局。

把握机遇不等不靠

历史性的机遇出现在2014年的夏天。

6月27日，华银电力发布临时停牌公告。1

10月23日，华银电力召开2014年第八次董事会（重组第一次董事会），首次公布了资产重组预案。

根据预案，华银公司拟向大唐集团、地电公司、耒阳发电厂等交易对方非公开发行股份，购买大唐集团所持湘潭发电公司60.93%股权、张家界水电公司35%股权，地电公司所持湘潭发电公司39.07%股权，以及耒阳发电厂全部经营性资产（板块相关负债）。同时募集不超过交易总额25%的配套资金。

这犹如一记“重磅炸弹”，一时间在资本市场炸开了锅，引起了投资者的高度关注。专业机构认为，此次资产重组注入大唐在湘优质电力资源，将使得华银电力主业规模与发电产能大幅提升，同时使上市公司的盈利能力得到大幅提升、财务指标得到极大改善。

这看似突如其来的转机，其实是履行一份“迟到许久”的承诺。若是溯源起来，还得回到八年前。

2006年6月27日，在华银电力召开的股权分置改革相关股东会议上，通过了《股权分置改革说明书》，控股股东大唐集团承诺在三年内，逐步实施其在湘电力资产整合计划，积极促成其在湘优质电力资产逐步注入华银电力，减少华银电力与集团公司之间的同业竞争。

八年间，大唐集团和华银电力多次尝试兑现承诺，却因种种原因，均未成功。2014年，华银电力再次向资产重组发起冲击，而此时正恰逢天时地利人和的最佳时机。

2013年以来，煤价大幅下跌，火电经营形势趋好，大唐在湘火电企业出现了持续盈利的稳定局面，具备了注入华银的基础。同时，将大唐在湘优质资产注入亦顺应了央企资产证券化的趋势。再加上证券市场正逐步回暖，此时重组，将有利于获得广大小股东的支持和市场的认可。

为推进重组的顺利进行，华银电力积极开展沟通工作，通过详实地分析、精心地运作，经过无数次反复论证，终于取得了集团公司的支持和合作伙伴的认同。华银电力上下克服重重困难，不等不靠，积极组织、协调、抓落实，先后完成了重组方案的设计和优化，标的资产的审计、评估、盈利预测和法律尽职调查，各类政府许可文件的报批和取得，各种底稿、资料的搜集和整理，以及土地变性、多经企业处置、湘潭发电公司股比调整、耒阳发电厂净资产确认、世行贷款项目转移等专项工作。

2014年10月27日，华银电力复牌，投资者热烈追捧、抢购，连拉五个涨停板，股价由停牌前的3.03元涨至4.87元。这充分体现了投资者对华银电力的信心，以及资本市场对华银电力资产重组的认可。

脱胎换骨浴火新生

此次装入华银电力的三家大唐在湘企业分别是湘潭发电公司、张家界水电公司以及耒阳发电厂。三家企业竞争优势突出，2013年分别实现净利润1.09亿元、3272.9万元和5026.3万元。

湘潭发电公司装机180万千瓦，处于长株潭负荷中心，平均负荷占全省用电负荷的70%左右，发电形势总体较为平稳。湘潭发电公司距京广线铁路仅30公里，优越的地理位置为其带来燃煤运输成本优势。另外，该公司还建立了水运码头，利用长沙航电枢纽对航运能力的保障，极大提高了煤种选择的能力。

张家界水电公司自设立以来一直主营水力发电，下辖鱼潭、贺龙两家水电厂，目前合计装机容量9.4万千瓦。两电站均在湘西主要水系澧水流域，其控制流域面积占澧水全流域面积30%以上，配套送出工程完善，区位优势突出。

耒阳发电厂装机容量102万千瓦，是湘南地区唯一的装机容量超百万以上的火电厂，是平衡电网负荷的主要支撑点，利用小时和上网电量都能有效保证。

将湘潭发电公司、张家界水电公司、耒阳发电厂等大唐在湘优质资产将装入华银电力后，华银电力的火力发电及水力发电产能规模得到显著扩充，装机容量提升一倍多。华银电力已投产控股装机容量将由272.47万千瓦增至554.47万千瓦，扩容比例达103.50%；权益装机容量将由267.14万千瓦增至552.43万千瓦，扩容比例达106.79%。同时控股发电量和控股上网电量都将实现翻番的增长，市场供应能力和占有率都将得到明显提升。

重组后，华银电力的财务指标亦将得到较大地改善。以2014年9月底资产负债为基础计算，三家单位装入华银后，将降低华银资产负债率约1.21个百分点，按最大规模配套募集资金成功后将进一步降低约3.51个百分点。财务指标的修复，将大大提升上市公司形象，改善华银电力直接融资和间接融资能力。

此外，通过融资，将为华银电力拓展盈利能力强的广东市场、核电市场奠定坚实基础。一旦这些项目投产，将为华银电力带来丰厚的利润和超强的可持续发展能力，恢复其造血能力。

展望未来，湖南经济发展总体处于合理区间，工业运行、投资增长、消费水平等指标均高于全国平均水平，表现出稳中有进的发展态势。而重组后的华银电力，宛若新生，正蓄势待发。华银电力将在集团公司雄厚实力的支持下，立足本土，充分发挥主营业务的优势，乘着湖南经济稳步发展的东风，重现湖南电力第一股的风采！