华润万东与万东医疗「华润万东医疗装备股份有限公司」

今天带来华润万东与万东医疗「华润万东医疗装备股份有限公司」，关于华润万东与万东医疗「华润万东医疗装备股份有限公司」很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧！

一边是背靠华润集团的华润医药，另一边是A股医药的大白马片仔癀，它们的7年合作走向了尽头。

合作不及预期，片仔癀、华润医药黯然分手

今天，上海联合产权交易所信息显示，华润医药挂牌转让所持有华润片仔癀药业有限公司（后文简称“华润片仔癀”）51％股权。

华润片仔癀由华润医药与片仔癀在2012年共同发起设立，当时华润医药与片仔癀分别持股51％和49％，片仔癀将7个产品注入合资公司，华润医药则引入自己的营销管理平台和渠道。

从合作方式看，片仔癀主要负责华润片仔癀的产品生产，华润医药主要负责产品的销售。而合作成效甚微，可能是两家公司7年后选择分道扬镳的主要原因。

根据华润片仔癀的业绩看，2017、2018年的营业收入分别为1.47亿元与1.05亿元，同期净利润仅为860万元、495万元，而在今年前4月，华润片仔癀营业收入2782万元，净利润为亏损286万元，公司的盈利能力不容乐观。

A股华润医药业的“八大金刚”

俗话说，有进必有出。虽然华润医药清理华润片仔癀并不手软，但是它在资本市场上为了布局大健康领域而采取的疯狂并购模式，从来就没有停下过。

在此不得不提的是华润医药背后的华润集团，华润集团的主营业务涉及三大板块，分别是日用消费品制造、房地产、服务及制造业。目前华润集团的五大行业领域是大消费、大健康、城市建设与运营、能源服务、科技与金融，华润医药则成为了布局大健康领域的最佳平台之一。

而在A股市场和港股市场上，华润系的上市公司是随处可寻。

在港股市场上，华润系共有7家上市公司，分别是华润啤酒、华润电力、华润置地、华润水泥、华润燃气、华润医药和华润医疗。以华润医疗为例，去年它就经历了变更证券名称和高层换血的一系列调整，对此，华润医疗党委书记、执行董事兼总裁成立兵表示，一切都是为了适应华润集团在推进大健康产业战略整体步骤中的安排。

而在A股市场上，华润系的布局更为广阔。以一季报十大股东为依据，有71家上市公司贴上了“华润”的标签，属于医药生物行业的有8家，分别是华润三九、华润双鹤、东阿阿胶、江中药业、亿帆医药、太安堂、圣济堂、康恩贝和塞力斯。

其中江中药业是华润医药的新收购标的，今年2月，华润医药取得江中集团 51％股权事项完成工商变更登记手续，华润医药控股成为江中集团控股股东，间接控制江中药业已发行股份的43.03％。

对于这笔收购来说，江中药业在公告中解释称，华润医药将以江中集团为发展平台，将其打造成为国内领先的综合性医药健康集团，带动江西省医药产业创新升级。

业内人士指出，江中药业主要做品牌中成药，华润旗下中成药只有两家——华润三九和东阿阿胶，江中的肠胃道业务和咽喉含片是华润没有的。而江中的短板主要就是销售，华润有很强的销售网络和配送渠道。

从近四年情况来看，明星产品江中牌健胃消食片的产销量基本上是一路下滑的态势，除2017年小幅回升外，其余三年均是回落的态势，去年该产品实现生产量16953万盒，同比下滑20.42％；销售量18060万盒，同比下滑8.36％。江中药业能否成功执行好华润集团的大健康战略还有待时间的检验。

华润医药除了拿下新控股平台，对之前控股的东阿阿胶、华润三九、华润双鹤也没有不离不弃。以东阿阿胶为例，它是华润医药A股市场四家控股平台一季报业绩唯一下滑的公司，但从最新公告来看，华润医药在过去半年里对东阿阿胶已经增持了2％的股份。

华润片仔癀对于执行大健康战略的华润医药来说，或许在独家药品的研发、盈利能力上差了点火候，最终只能黯然出局。

华润的弃儿≠医药界的累赘

虽然华润片仔癀没有了华润医药的支持，让人多少有点遗憾，但是被华润医药卖掉的未必是不良资产，当初华润医药毅然决然的退出医疗器械业务就是最好的证明。

以华润医药控制的东阿阿胶为例，它于2000年重组了1987年创立的阿华医疗器械公司（后文简称“阿华医疗”）后，将其归于自己旗下管理，但在16年后，阿华医疗被东阿阿胶以2900多万转手卖出。

对于阿华医疗来说，无论是财务指标或者是业务能力，都没有太多可挑剔的地方。

据当时的公告看，阿华医疗2015年营业收入为1.4266亿元，营业利润2209万元，净利润1691万元；资产总额1亿元，负债总额6408万元，净资产3714万元；其中它在2011年营业收入为8922.48万元，4年增长了近60％。

在阿华医疗的主营产品中，它的“东岳”牌体温计被评为“2015年体温计十大品牌”，并且无汞体温计是公司研制的专利产品。

但是对于华润医药来说，退出医疗器械业务的决心从没有改变过，当时东阿阿胶在公告中解释称，通过此次交易，实现非主业退出，优化调整公司产业结构，将进一步聚焦补血、滋补、保健业务，更有利于主业的持续健康发展。

这样的说法与华润医药聚焦主业、布局大健康领域的做法是不谋而合。当然，抛弃阿华医疗的损失也不太大，这一点可以从东阿阿胶与阿华医疗的营收对比中找到答案。2015年，东阿阿胶的营收达到54.5亿元，阿华医疗的1.43亿营收确实只是零头罢了。

既然华润卖掉的不一定是坏资产，那么这些被抛弃的资产，也未必是资本市场上的包袱。

早在2011年，华润完成对北京医药集团的整体收购后，北京医药旗下的万东医疗，也成为了华润系一员，但是2014年，万东医疗也被华润卖掉了，当时华润的解释正是“战略性退出医疗器械业务”，与上文提到的“实现非主业退出”遥相呼应。

而江苏鱼跃科技发展有限公司成为了万东医疗的接盘侠，使自己在A股市场拥有了两家上市公司，另一家则是鱼跃医疗。当然，万东医疗的“万里云”项目还得到了阿里健康2.25亿元的认购。在阿里、鱼跃等光环的加成下，万东医疗的业绩自2015年起重新开启了节节高升的态势。

在见证了被华润抛弃后的万东医疗过得比以前好、东阿阿胶一季报业绩下滑的案例后，这意味着背靠大树并不一定好乘凉。对于众多根植医疗市场的公司来说，拥有自己的拳头产品，才是得到资金、人才青睐的根本。