持续盘点创新高的基金公司「稳定增长的基金」

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市场虽震荡，但仍有基金表现突出，在波折中走出新高。

Choice统计，截至6月16日，全市场主动权益基金（普通股票型 偏股混合型 平衡混合型）共有41只（不同份额合并统计）复权单位净值创新高，其中偏股混合型基金的32只占据大头。

从成立时间看，41只创新高的基金有34只是今年成立的。

如果将年内成立的剔除，只剩下7只，财通资管新能源汽车混合型发起式A以5.22%的年内涨幅居第一位。

背后的基金经理邵沙锞（kè），一位来自财通资管的“新秀”。

他管理的财通资管新能源汽车混合型发起式A是榜单7只基金中唯一的主题型基金。

公开资料显示，邵沙锞，上海交通大学硕士，拥有12年证券行业从业经验，曾任华泰联合证券、华泰证券研究所分析师；2013年加入财通证券资管（前身为财通证券资产管理部），历任权益研究部资深研究员，现任财通资管新能源研究负责人、基金经理。

在基础化工、新能源汽车领域有长期的研究和投资经验累积。其中在近4年的卖方研究中，曾获得新财富基础化工最佳分析师；2015年起除化工行业研究外，开始全面研究新能源汽车产业。

可以说，是业内最早一批从事新能源汽车产业链研究的专家型研究员。

多年的投研生涯，邵沙锞擅长从产业链角度和产业发展高度进行比较研究和投资判断。

在新能源汽车领域，对上游相关矿产资源和金属冶炼，到中游四大锂电材料、设备、关键零部件和锂电池，到下游整车及零部件制造、智能化产品、充电设施和运营服务，都有非常深入和全面系统的研究。

2021年11月出任基金经理，财通资管新能源汽车混合是他的公募首秀。

iFinD统计显示，截至6月16日，该基金成立以来收益3.39%，同期业绩比较基准（中证新能源汽车指数收益率*75% 中债综合指数收益率*25%）涨幅-9.87%，超额收益13.26%。

数据来源：iFinD，截至20220616

从各阶段数据看，该基金均处于同类前1/4。

来源：天天基金网，截至20220616

财通资管新能源汽车混合能够自成立以来大幅度跑赢新能源车指数，并在今年初这一轮猛烈下跌之后领跑同类迅速“出坑”，如何做到？挖掘产品资料与邵沙锞的过往公开观点，不难发现有他有2大独特优势：

1、基于全产业链的深度研究能力

发展至今，新能源已经不再是单纯的一个行业，它是一个高密集度的全产业链，不仅涉及到的领域多，而且不同环节的景气和利益分配都是有差异的。这就对于基金经理和团队的考验度很大，而这恰恰能体现出邵沙锞的优势。

据了解，财通资管的新能源团队是业内不多的新能源产业链整体深入研究和持续跟踪的团队，研究和投资范围涵盖了新能源汽车产业链上、中、下游的几乎各个环节。

作为新能源研究负责人，邵沙锞是几乎所有环节都系统有过深入研究和持续跟踪的，更是被誉为“新能源产业专家”。

说到财通资管，他家可以说是近年来券商资管系公募管理人的一个突出代表，在今年一季度已经进入了“非货千亿军团”，距离2016年发行首只公募基金仅过去6年。之前也有一些基友提到过他家产品，普遍的评价是回撤比较小、体验比较好。

Wind统计数据显示，2021年，财通资管旗下公募基金为持有人创造了48.99亿元的投资回报，其中主动权益类基金创造了25.05亿元投资回报，在券商资管中均名列第一。可见市场口碑往往都是真金白银的回报垒出来的。

看回邵沙锞，通过对财通资管新能源汽车混合的研究，发现在产品管理过程中，他做到了知行合一。

邵沙锞表示，

“我们是顺着产业链的逻辑来走的。新能源汽车的投资机会，并不仅仅在汽车本身，而是一整个产业链的机会，我们在研究上也是围绕产业链做相对全面的研究。

产业的上游，从镍钴锂这些锂矿上游的资源、到冶炼，再到正极、负极、电解液、隔膜四大关键电池材料。

中游，最核心的是锂电池的制造环节及其零部件，和锂电池设备等。

到了下游，才是新能源汽车的整车的制造、汽车零部件、充换电站运营这些环节。”

梳理财通资管新能源汽车一季报，行业配置集中在电力设备（63.49%）、基础化工（19.22%）、有色金属（9.02%）、机械设备（8.28%）。

来源：iFinD

前十大重仓股中有锂电池行业的宁德时代；电池化学品的恩捷股份、德方纳米、中科电气、中伟股份；上游原材料钴的龙头企业华友钴业等。

数据来源：基金季报，个股仅供参考，不作为投资建议

对于具体投资标的选择，邵沙锞深入研究，持续跟踪个股，重点关注三个方面：

一是新技术和新材料在产业链中的应用；

二是产业链各个环节盈利增长的变化；

三是企业本身的经营特点和护城河，争取找到具备长期竞争优势的公司。

2、注重分散及回撤管理的组合管理思路

一季报显示，财通资管新能源汽车混合的权益占比48.79%，同时前十大重仓股占比26.84%。

说明邵沙锞在谨慎建仓，建仓期注重安全垫的累积，且持股相对分散。

来源：2022年一季报

邵沙锞在路演中曾说到，

“在市场环境不利或者后续预期不明确的情况下，操作上一定要谨慎。新能源板块作为全市场不多的持续高增长，高景气的行业，我们始终看好其未来的光明前景。即使我们阶段性的谨慎持仓，也是为了更好的迎接其后面更大投资机会。”

如今回看，当初的谨慎确实对投资者起到了一定的保护作用。

邵沙锞的操作策略，想必是传承了财通资管一贯稳健的风格，从他们“深度研究、价值投资、绝对收益、长线考核”的权益投研理念可见一斑。从回撤控制表现看，截至2022年4月26日市场低点，该基金成立以来最大回撤-17.65%，同期Wind偏股混合型基金指数最大回撤-27.09%，中证新能源汽车指数最大回撤-41.39%。

对于后市，邵沙锞认为，

“短期来看，疫情迟早要迎来拐点，也终将过去，因此复工复产环节可能存在投资机会。

具体到新能源细分领域投资机会，目前新能源汽车产业链盈利最好的是上游，其次是中游，中游的涨价滞后于上游环节，盈利在恢复当中；最后是下游。

但是，我们的选股逻辑和配置思路仍然是重点布局新能源汽车产业链中行业龙头、有效降本新技术方向、未来盈利有望反转和提升的领域，以及市场供需紧缺环节，同时兼顾短期复工复产环节。”

在A股，轮动是常态，热门行业一直是大家眼中的“香饽饽”，因为它们往往可能在一段时间内带来非常可观的回报。但不可忽略的是，行业主题类投资的波动也比较大，基民持有时容易心态不稳；而且行业主题基金数量众多、热点来去匆匆，“何时买”、“买什么”也是大难题，甚至有时会发生“站在这山望着那山高”频频换基金的“俗手”行为。

作为大热门的新能源产业链，细分多，专业要求高，如何能穿越波动分享到赛道的长期红利，更需要一位对全产业链有把控能力，且具备组合管理方法论的基金经理，邵沙锞便是如此。

风险提示

基金有风险，不保证本金不受损失，不保证一定盈利，投资需谨慎。以上观点仅代表作者个人意见，不代表基金公司立场，也不构成对阅读者的投资建议。文章内容仅供研究和学习使用，所涉及的股票、基金等均不构成任何投资建议。