【中信建投基金】光伏发电行业装机现状及趋势分析

太阳能发电站是指利用太阳能发电的发电站。有太阳能发电和太阳能热发电两种。其中，光伏发电利用半导体的“光伏效应”，将光能直接转化为电能。我国光伏发电产业于2005年前后在欧洲市场需求的带动下起步。十余年经历了从无到有的发展历程，现已成为世界光伏发电行业的佼佼者。

作为最具竞争力的新兴可再生能源产业之一，光伏发电正以不可估量的速度飞速发展。我国光伏发电主要有两种：分布式光伏发电和地面光伏电站。两者的区别如下：

光伏发电行业装机现状

——分布式发电占比上升

据国家能源局统计，2013年以来，我国分布式光伏发电市场份额呈稳步上升趋势。2013年分布式光伏发电累计装机3.1GW，仅占总量的16.0%，到2019年增至62.63GW，占比30.66%，2020年市场份额将进一步提升。截至2020年上半年，分布式光伏发电累计装机占比31.08% ; 预计未来分布式光伏发电市场占有率将进一步提升。

——光伏发电快速发展

我国太阳能光伏产业虽然起步较晚，但发展迅速，尤其是2013年以来，在政策推动下，我国太阳能光伏发电呈现爆发式增长。据国家能源局统计，2017年我国光伏发电新增装机53.06GW，创历史新高。同时，2019年还将继续影响。2020年上半年，全国光伏发电装机容量为11.52GW。

光伏发电产业链全景

整体来看太阳能光伏发电产业链，光伏发电产业分为上、中、下三个产业。国内企业在全球上中游产业中占据领先地位，尤其是在多晶硅、电池和光伏组件领域，已取得全球TOP1地位。. 上游是多晶硅的原料，一般由单晶硅棒、多晶硅锭、单多晶硅片组成。中游包括单多晶电池、晶体硅组件和薄膜光伏组件。下游逆变器由逆变器、电站EPC系统和运行组成。

——光伏发电行业上游中国企业领跑全球

光伏发电产业的上游产业是由多晶/单晶硅、硅锭、硅片等原材料组成的产业。

2005年以来，我国多晶硅产业在政策推动下起步。一路上经历了产能过剩、淘汰兼并，行业集中度不断提升。一些先进企业的生产成本已达到世界领先水平，产品质量大多处于太阳能级一流水平。据中国光伏协会统计，2012年以来，我国多晶硅产量持续增长。2019年，全国多晶硅产能超过万吨的企业有10家。产能利用率保持高位，产量突破34万吨。

其中，保利协鑫、通威股份、大新能源、新特能源等为龙头企业。其中，保利协鑫多晶硅业务实现营收1.11.12亿元，其次是通威股份，多晶硅业务实现营收51.79亿元商业。

2013年至2019年，保利协鑫旗下江苏中能在挤掉德国瓦克后成为全球多晶硅领跑者，并一直位居至今。2019年全球多晶硅产能排名前十，中国占据7席，其中保利协鑫全球市场份额最大。从行业集中度来看，其趋势正在向领先者聚集，通威的市场份额必将进一步提升。同时，随着韩国OCI、韩华等海外产能的退出和缩减，势必会加速硅材料的进一步国产化。

需要注意的是，通威股份于2020年3月19日发布公告称，拟在云南省保山市投资建设年产4万吨高纯晶硅项目；通威股份表示，项目实施后，公司高纯晶硅年产能将达到15.5万吨。此外，通威还宣布将产能提升至11.5万吨/年-15万吨/年、15万吨/年-22万吨/年、22万吨/年-29万吨/年，所以到2023年，通威将实现年产29万吨高晶硅的生产能力。这势必会打破固有的竞争格局，逐步冲进全球TOP10。

——光伏发电行业中游第一家中国企业

光伏发电产业的中游产业一般由单体多晶电池、晶硅组件和薄膜光伏组件组成。

在单晶和多晶电池方面，2019年全球电池头部企业的优势更加明显，无论是产能、技术还是成本，都将导致行业进一步集中；据PV InfoLink数据显示，全球电池片前十名企业的总产量达到73.35GW。前十名企业中，有九家是中国企业，只有韩华是韩国企业。其中，通威股份等专业电池制造商在全球电池企业排名中快速上升，以13.4GW的产量位居全球第一。

光伏组件方面，2011-2018年期间，行业龙头的发展变化较为缓慢。2011年，行业龙头无锡尚德一直排在TOP10之外，而晶科能源、天合光能、阿特斯太阳能等行业排名相对稳定。2019年其全球组件出货量TOP10，中国企业占据TOP10中的8家，总出货量67.5GW。其中，称霸“四连冠”的晶科能源，近十年累计销量达52.74GW，成为全球累计销量最高的公司。

——光伏发电行业下游逆变器出口量上升

光伏发电产业的下游产业一般由逆变器、电站EPC系统和运营组成。逆变器是光伏发电系统的“大脑”。它将组件产生的直流电转换成交流电，跟踪其最大输出功率，以最小的转换损耗和最佳的电能质量将能量并入电网。此外，逆变器还监控、调节和记录整个电站系统的运行情况。

逆变器方面，从出口额来看，2019年我国光伏逆变器出口额达到27.59亿美元，同比增长49.35 %; 进口额达到[email protected]亿美元，贸易顺差2美元4.73亿美元。2019年我国出口额前10位国家达到13.37亿美元，占2019年出口额的71.40%。

2020年上半年我国逆变器出口13.31亿美元，进口1.36亿美元，贸易顺差11.95 亿美元。

2019年，其增长主要得益于对巴西、越南、德国、美国等地区的出口大幅增长，尤其是对越南市场的出口增长较快。我国对美出口达到4.78亿美元，同比增长13.93%；其次是荷兰，出口额4.73亿美元，同比增长56.71%；另一个是印度，出口额为1.67亿美元，同比增长4.72%。特别是越南在2018年没有进入TOP10，但在2019年实现了425.19%的出口额增长率，2019年排名第五。

从出货量来看，今年1-5月，我国光伏逆变器对欧盟出口总量7.25GW，环比增长62.56% ，对澳大利亚出口总量1.05GW，环比增长75%，对美国出口总量2.7GW，环比增长2< @2.73%，对印度的总出口2.43GW，环比增长29.26%，对巴西的总出口出货量1.81GW，环比-环比增长 151.39%

出口数量方面，2019年我国光伏逆变器数量达到2.883.5万台，同比增长30.03%；其TOP10出货量占比63%。2020年上半年出货量达到1.250.68万台。

2019年增长主要来自美国、荷兰、墨西哥等国家；其中，美国2019年出货720.79万台，同比增长48.12%；荷兰出货量达到170.11万太阳能光伏发电产业链，同比增长71.36%。特别值得注意的是，墨西哥、也门和南非的增长率都超过了 100%。虽然出货量远低于美国和中国香港，但其增速表明该地区市场对光伏逆变器的需求较大。

从企业出货价值来看，阳光电源总出货价值1.89亿美元，排名第一，华为1.23亿美元，排名第二，金浪0.58亿美元，排名第三。出货量方面，华为出口量6353.08MW，排名第一，阳光电源国内出口量4266.63MW，印度工厂出货量1910MW，合计6176.63MW，排名第二，Growatt出口量为1698.96MW，排名第三。

2025年总装机容量有望达到5亿千瓦以上

根据《太阳能发展“十三五”规划》，明确提出到2020年底，太阳能发电装机容量将达到1.1亿千瓦以上，其中光伏发电量将达到1.5亿千瓦。在“十二五”规划的基础上，每年保持发展规模稳定；太阳能热发电装机容量将达到500万千瓦。太阳能热利用收集面积达8亿平方米。到2020年，太阳能年利用量将达到1.4亿吨标准煤。可见，光伏发电仍将是我国重点发展方向'

2020年7月21日，国家发改委能源研究所可再生能源发展中心副主任陶晔就国内光伏重点政策及即将到来的“十四五”规划进行了详细分析与展望”，并预测“十四五”期间将达到500-530GW的累计装机目标。

整体来看，光伏发电行业前景广阔，但整体增速下滑仍是无法避免的。