中国限制纺织企业进口澳棉？下周全球市场将迎来最关键战役

国庆后，农产品期货品种迎来普遍上涨。双节后，现货玉米均价突破2600元/吨，创近四年新高。作为我国第一大粮食作物，玉米的价格变化也将向外传导。 9月份玉米饲料价格同比上涨7%以上。此外，淀粉、酒精等玉米加工下游产品价格也大幅上涨。 9月份玉米酒精价格同比上涨22%以上。玉米淀粉价格从年初的2220元/吨上涨到本周的2900元/吨左右，涨幅超过30%。

下周全球市场将迎来最关键的“战斗”——美国大选前的最后一场总统辩论将于下周五举行。此外，投资者还需关注英国脱欧进展、OPEC+会议是否会推迟明年的增产计划，以及美联储最新的经济褐皮书。

中国限制纺织企业进口澳大利亚棉花？

10月16日，澳大利亚广播公司、路透社、CNBC等多家外媒报道称，中国近期禁止国内纺织厂使用澳大利亚棉花，澳大利亚棉花行业正准备应对或即将到来的“毁灭性打击” .

据悉，中国对棉花进口实行配额制度。这些棉花需缴纳约 1% 的进口关税。但如果超过配额，将征收 40% 的关税。

消息人士称，中国纺织厂现已被警告不要使用澳大利亚产品，否则将面临配额被削减的风险。如果是这样，他们可能被迫为澳大利亚棉花多支付 40% 的费用，从而使贸易不可持续。

澳大利亚棉花行业对中国市场的前景非常紧张，因为中国是澳大利亚棉花的最大买家，这个巨大的出口市场通常占澳大利亚全国棉花产量的 65%。

法新社称，澳大利亚棉花出口的价值和数量波动很大，但近年来，由于中国对美国棉花征收关税，澳大利亚棉花“受益匪浅”，目前出口价值约为7.1亿美元一年。据路透社报道，2018-2019 作物年度澳大利亚棉花与中国的贸易额达到 6.374 亿美元。

面对澳大利亚棉花未来可能产生的影响，澳大利亚棉花协会16日发表声明称，他们正在与澳大利亚政府部门合作，调查现状，了解事态发展。

对此，澳大利亚贸易部长伯明翰16日表示，正在向中国寻求更多信息，并要求中国“排除任何针对澳大利亚棉花的歧视性行动”。澳大利亚农业部长Little Proud当天也表示，澳大利亚政府尚未收到任何有关对华棉花贸易变化的官方消息，正准备与中国进行“对话”。

供应收紧，玉米价格创新高

十一长假后，受国际农产品价格大涨提振，国内农产品市场普遍大幅上涨。国内新粮上市节奏缓慢，尤其是前期天气恶劣、驻地收割成本上升、暂存库存触底回升，共同推动国内玉米、淀粉期货价格再创新高。今年秋季收获季节，国内玉米价格由南向北上涨。不仅东北深加工企业进货价格放开，南方销区玉米价格也达到2600元/吨大关，时隔五年再次超越当地。在小麦价格中，玉米与小麦的价差已达60元/吨。虽然距离2011-2012年的最高价差还有一定差距，但小麦对玉米的优势逐渐凸显。

2017年以来，玉米价格连续四年上涨，现货玉米均价突破2600元/吨，较2017年底部上涨逾1000元，涨幅超过62%。

作为我国第一大粮食作物，玉米的价格变化也会向外传导。 9月份玉米饲料价格同比上涨7%以上。此外，淀粉、酒精等玉米加工下游产品价格也大幅上涨。 9月份玉米酒精价格同比上涨22%以上。玉米淀粉价格从年初的2220元/吨上涨到本周的2900元/吨左右，涨幅超过30%。

玉米价格上涨引发了一系列连锁反应，不仅农民囤积热情开始高涨，而且暂存玉米的销售也基本处于溢价状态。为什么玉米价格上涨如此之快？国内玉米供需情况如何？

中国东北是我国最大的玉米产区。 2007年以来，黑龙江、吉林、辽宁玉米播种面积持续增加。目前，东北三省玉米播种面积占全国播种面积的3%以上1.@ >6%。临近秋收时节，东北三省连续遭遇三场台风袭击。

中国人民大学农业与农村发展学院副院长郑凤田认为，现在玉米已经基本成熟，倒伏不会影响产量。过程，所以总的来说，它应该是需求导致价格上涨的更大原因。

根据农业农村部信息中心和国家粮油信息中心的数据，2020-2021年玉米产量将达到2.65亿吨，增加4比上年增加 100 万吨。但2020-2021年国内玉米消费量预测值较2019-2020年增加1300万吨至2.93亿吨，预计2020-2021年玉米需求缺口为2800万吨。

中国社会科学院农村发展研究所研究员李国祥认为，满足饲料粮需求没有问题。近年来，我们看到过度使用玉米用于工业用途。产业以酒精、燃料乙醇为主，2021年国家可采用淀粉用玉米和工业用玉米适度控制产量。

韩国蜂窝煤价格暴涨，黑色板块走势疲软

据央视财经报道，韩媒称，目前韩国仍有10万多户家庭在使用蜂窝煤过冬。随着煤球价格的上涨，他们已经开始担心今年的冬天了。 2014年，韩国有46家煤球厂。由于经营困难，现在已经减少到36家。再加上今年新冠疫情的影响，很多煤球厂的经营难度越来越大。韩媒称，自从韩国政府在 2018 年将煤球价格提高了三倍以上，这让很多穷人的生活变得更加艰难。

本周国内期货市场，黑色板块整体走势偏弱。 WIND数据显示，本周以来，南华黑指数下跌了1.@>31%。黑盘各品种表现也出现分化。 “成品的月差结构值得关注。无论是螺纹还是热轧卷，两者的月差大部分时间都保持着反向格局。也就是说，成品的定价包含更多的‘弱势’ “需求预期”；单方面，盘螺价格呈弱震荡格局。其中，热卷现阶段库存结构跌幅较大，跌幅大于螺纹；还不低。”招商期货黑业集团董事陶睿表示，与成品相比，双焦表现明显更强，充分体现双焦持续去库存，焦炭库存低于去年水平，而炼焦煤则面临着“澳洲煤炭进口”的现状。

不过，他表示，虽然焦煤已经充分定价了基于海标煤的后续预期，但焦炭并未给出进一步涨价预期，期间最高价仅为零基差，反映目前市场情绪中，对成品需求的担忧大于对山西去产能的预期。

“与前述品种相比，铁矿石和锰硅的表现相对合理。其中，铁矿石无论是单边还是月度，都充分定价了近期港口的连续入库。 锰、硅围绕现货价格小幅波动，主要受本周钢材招标价和采购量变化影响。”展望后期，陶锐认为终端需求回暖和最新山西焦化去产能情况将影响黑板，是影响品种走势的重要因素。

“通过以上回顾2017年焦煤价格走势，我们可以看到目前市场尚未成交的主要内容。一是10-11月终端需求可能继续回升或保持强劲，二是山西焦化实施去产能。之后，焦炭供需缺口可能进一步扩大。”他具体表示，无论是从四季度螺纹量规需求高峰的季节性格局，还是目前市场对“拉尼娜造成的寒冬”的预期，还是基于此前市场不支持假设后续时期社会融资和信贷增速回落，基础设施和房地产建设难以再创新高。不支持终端需求将走强或继续走强。强大的金融属性”也不利于物价的持续上涨。黑盘整体行情更可能是阻力性下跌，而非强势反弹。

对于山西焦化的去产能预期，陶锐表示，从他了解到的情况来看，后续不太可能全部落实，更有可能部分落实。将陆续有新的生产能力。 “因此，我们不建议高位追焦，要么回调更多配置，要么回调介入，同时等待‘山西去产能’靴子逐步离场，也不宜过于乐观。”

能源化工板块反弹，短纤市场迎来暴涨。

本周能源化工走势分化，原油窄幅震荡，液化气本周涨幅超过8%。液化石油气现货继续推高，华南地区供需形势依然偏紧，季节性需求增加及寒冬可期，产业链推高人气，推高液化石油气期货价格迎来强劲的高潮。化工市场又添新兵。短纤上市首周喜人，周涨幅超过9%。目前，短纤企业库存普遍偏低。节后短纤价格涨幅远大于原材料涨幅。化工市场的短纤维期货价格依然强劲。

供需疲软，鸡蛋承压下行

本周，鸡蛋期货价格承压下行，周跌幅超过4%，农产品市场整体表现明显偏弱。虽然长假期间餐饮消费旺盛，导致节后市场补货，但随着阶段性备货市场的结束，鸡蛋供应整体宽松格局凸显。在猪价持续走低和生猪产能稳步回升的影响下，替代效应对肉鸡价格的支撑逐渐减弱，对鸡蛋的支撑逻辑减弱。受鸡蛋市场供给充裕、需求疲软的推动，鸡蛋价格小幅下跌。

中天期货认为，随着节日的消退以及天气转凉蛋鸡产蛋率的提高，鸡蛋供应量增加，蛋价从高位回落的概率较大，短期内将面临高位回调压力。但从中长期来看，出栏鸡数量有所增加，蛋鸡数量有所下降。鸡蛋期货主力2101合约或有做多机会。

据了解，9月份，全国主产区雏鸡、宰杀鸡价格大幅下降。数据显示，9月份，全国主产区淘汰鸡日均价由5.10元/斤降至4.51元/斤；月均价4.69元/斤，环比下降16.40%，同比下降37.22%。供应方面，由于7-8月出栏鸡数量有限，9月产区可出栏较多的老鸡。多数养殖单位计划月底淘汰老鸡，淘汰鸡供应量将逐步增加。需求方面，9月屠宰企业开工率略有回升，但仅积极采购4.50元/斤以下的老鸡。早期，农贸市场的消化能力有限。后期，受节日效应带动，需求小幅增长。综合来看，受扑杀鸡供应量增加影响，9月份扑杀鸡价格小幅下跌。

同时，9月份鸡蛋价格先涨后跌，蛋鸡养殖盈利能力相对稳定，但蛋价和盈利水平始终没有达到养殖单位的心理预期。养殖单位对后市信心不足，多持观望态度，补栏积极性远低于往年同期水平。此外，多数种鸡企业几乎没有新订单，雏鸡需求疲软，种蛋利用率下降，部分企业甚至停止孵化。截至9月底，种鸡企业鸡苗订单仍不理想，种蛋利用率大多在10%-50%。

淘汰鸡的数量增加了，蛋鸡的数量减少了。据统计，9月全国蛋鸡存栏12.740亿只，环比下降1.@>98%，同比增长2.78%。 9月份新产蛋鸡主要是今年4、5月份补种的鸡。虽然4月份养殖单位以正常补货为主，但肉鸡销量环比增长11.@>81%。受5月份连续亏损影响，养殖单位对后市普遍缺乏信心，补档积极性有所下降。雏鸡销量环比下降 17.21%。 9月份新蛋鸡数量先升后降。从淘鸡情况看，由于大部分养殖单位计划在中秋节前淘汰老鸡，且9月蛋价涨幅不强，多数养殖单位顺势淘汰老鸡。鸡，淘汰出栏鸡数量显着增加。

另外，中天期货分析认为，随着气温逐渐降低，蛋鸡已经结束休眠期，产蛋率正在恢复。鸡的质量不好，蛋鸡的产蛋率仍处于正常的低水平。 9月份，出栏鸡数多于新产蛋鸡数，产蛋鸡数环比下降。预计四季度后低位补货有望支撑蛋价。

油脂油料走势分化，粕品种上涨趋势存在不确定性

农产品方面，油料和油料走势分化。种子上涨近 1.@>4%，而棕榈油下跌超过 2%。

据了解，美国农业部9月30日发布的季度库存报告显示，截至9月1日，美国大豆库存为5.23亿蒲式耳，低于预期5.76亿蒲式耳；美国农业部 10 月 10 日发布的月度供需报告显示，收获面积下调至 8230 万英亩，而出口预估上调至 22 亿灌木，推动期末库存降至 2.9 亿灌木，低于预期 3.69 亿蒲式耳。

五矿精益期货农产品分析师周方英表示2017年焦煤价格走势，上述两份报告均利好石油板块。同时，美国农业部10月供需报告也将中国大豆进口需求上调20/21至1亿吨。购买需求进一步巩固了上行的基石。

“拉尼娜气候引发市场对巴西大豆产量的担忧，提振了市场。目前，弱拉尼娜现象基本确立，国际气象调查局（IRI）估计4月发生概率季度。77%。”她解释说，正常情况下，拉尼娜气候会导致巴西和阿根廷出现干旱，不利于大豆种植和种植，目前巴西部分产区较为干旱，影响新大豆的种植进度。一定程度上，截至上周，大豆播种进度3.4%，处于近十年来的低位，国内蛋白饲料需求的好转也为市场提供了支撑。油料。

“从基本面看，现阶段国内蛋白粕市场供需较为宽松，甚至部分油厂面临扩仓压力。虽然菜粕库存比较紧张，但豆粕供应量很大。 ，更换方便，松散蛋白粕供需格局不会改变。”在周方英看来，当前油籽市场的供需矛盾主要是在现实与预期的博弈中。一方面，在需求旺盛的背景下，预计长期大豆供应偏紧，导致市场多空头差异严重。

“在看涨因素的推动下，短期内石油板块可能会强劲震荡。但该仓位充分体现了上述看涨，后期能否继续上涨存在很大不确定性。”展望后期，她表示，截至目前，美国大豆收获已达60%以上，季节性收获压力依然存在，巴西大豆处于播种初期。其他情况下，石油板块利空因素明显，不建议单边追高，未来波动风险会比较大。可以关注品种和月份之间的套利机会。