竞争，以期达到利润率，销量并导致天然气行业降额– CGD：ICICI证券

随着石油和天然气监管委员会（PNGRB）通知访问代码并确定城市燃气分配（CGD）法规的运输速率，现在已经为在市场独占权已结束的CGD地区的竞争中清理了甲板。允许在这些CGD领域中一一竞争。任职者可以将此事提交德里高等法院（HC），这最多可能会延迟竞争的到来。可能会成为主要竞争对手的OMC通过要求增加90％至100％的佣金来解雇第一批员工。FY19.不允许OMC终止与现有企业安装自己的CNG分配器的协议的法规，并不像某些人所认为的那样对现有企业产生积极的影响；法规似乎要求OMC仅在没有运营商的车站安装CNG加气机。这可能意味着竞争逐渐打击了现有企业的数量和利润，但下降趋势似乎迫在眉睫。我们重申对IGL / MGL的卖出/减持，对GGL的买入（受竞争影响最小）。在法庭上对竞争提出的任何挑战均不太可能成功：CGD参与者可能会挑战9月15日在德里HC所允许的竞争，该规则裁定PNGRB允许竞争的任何订单都将受到其进一步的订单的限制。PNGRB有信心其法规将通过德里HC的审核。CGD参与者没有充分利用国内天然气价格下跌的全部好处来提高EBITDA利润，而PNGRB不允许OMC接管其站点上现有的现有CNG站，这将损害他们在法院的诉讼。GoI在2月14日指示CGD参与者完全转嫁天然气成本下降带来的好处，并表示将停止向没有完全转嫁CGD参与者的廉价国内天然气供应。竞争将使该规定得以实施。自20财年第二季度以来，国内天然气价格下降Rs5.7 / scm，而CNG实现的IGL仅下降Rs2.6 / scm，MGL仅实现Rs2.3 / scm。根据规定，必须至少有20％的CGD网络和压缩能力可用于对新进入者的开放访问。PNGRB在20日（7月6日）与投资者的电话中表示，如果备用容量超过网络容量的20％，则可能必须提供备用容量以进行开放访问。根据我们与PNGRB的讨论，法规不允许OMC终止与现有运营商的协议，并在现有运营商拥有CNG站的CNG站中建立自己的分配器，因为PNGRB希望创建新的基础架构。在继续为在位者分配CNG的同时，OMC是否可以设置自己的分配器是一个灰色地带。 PNGRB说：“也许也可能不允许”。即使OMC只能在没有运营商的车站安装CNG加气机，也只能延迟竞争，这最终会打击运营商的数量增长和利润率.OMC可能会成为强大的竞争者：这三个OMC可能会在孟买，德里和浦那崛起为强大的竞争对手，并给IGL和MGL造成伤害。IGL量的60％和MGL量的60-65％来自OMC站点上的CNG站。OMC公司目前要求CNG的提成为每公斤3.7-4.0卢比，因此要求追溯提价90-100％。四月“ 18。因此，尽管在位运营商将为新进入者（可能是OMC）收取费用，再加上至少20％的传输容量的使用收取12％的返还电费，但OMC可以向在位运营商收取高额佣金，以使用其站点来​​分配CNG。