欧美特化品企业业绩转暖

在疫情背景下，特化品行业的表现优于基础化学品。在欧美地区，大多数以特化品为主营产品的企业业绩在今年第三季度都有所改善，许多已实现月均连续上涨，但销售额仍同比下降。业绩连续上涨的原因在于一些国家放松管制后需求增加，尤其欧洲。对于目前的第四季度，由于欧美疫情反弹严重，企业业绩预期分化。

特化品业绩趋好

第三季度，由于新冠肺炎疫情缓和，许多国家放松了管控，尤其是中国市场复苏，为特化品企业业绩转暖提供了契机。许多企业特化品部门的业绩相较第二季度有显著提高，甚至比上年同期有提升。

阿克苏诺贝尔报告，三季度疫情有所缓解，但需求趋势因地区和业务板块而异。尽管主要受装饰涂料需求强劲推动实现销量增长3%，但该公司三季度销售额同比仍下降了5%。与去年同期相比，装饰漆销售额增长4%，得益于欧洲，南美和中国市场装饰漆需求强劲。

美国艺康报告，该公司净销售额同比下降6%，原因是疫情致销量下降，而不太有利的业务组合抵消了成本削减和销售价格上涨。不过，该公司董事长兼首席执行官道格拉斯·贝克指出，第三季度的销售额和盈利较二季度有了显著改善，部分原因是消费趋势开始恢复。

优美科没有公布第三季度的销售数据，但表示其汽车催化剂业务的销量和收入超过了全球汽车市场。这得益于该公司在中国市场的强大地位。

卫生领域增长最快

在所有特化品领域中，受新冠肺炎疫情的影响，卫生、营养等化学品业务增长最快，成为整个特化品行业在第三季度的亮点。

赢创季报显示，公司第三季度经营业绩好于预期，在第二季度受到疫情蔓延严重影响之后，销售额连续改善。报告指出，特种添加剂和智能材料销售额季度环比增长尤为显著，但这都比不上营养与消费化学品业务部门。即使受到汇率变动的负面影响，三季度，赢创的营养与消费化学品业务部门的销售额仅下降2%，调整后EBITDA增长18%，而赢创总销售额同比下降10%。

香料生产商德之馨是为数不多的第三季度销售额同比增长的公司之一，实现销售额同比增长2.7%。其中，该公司营养部门销售额同比增长9.1%，是其所有业务部门中增长率最高的。Symrise首席执行官Heinz-Jürgen Bertram表示：“食品、个人护理和卫生用品的产品解决方案需求仍然很高，而对高级香水等奢侈品的需求较少。”

默克公司表示，受生命科学业务部门15.6%有机增长和高性能材料业务部门收购相关增长的推动，默克公司的净销售额同比增长9.7%。公司药品主要增长动力来自于肿瘤线以及医院急诊护理产品。前三季度公司药品板块收入占比达到70%，创历史新高。

未来业绩可期

尽管第三季度需求出现复苏迹象，但秋季开始的第二波疫情已导致许多欧洲国家11月实施了新的封锁措施。截至目前，欧美疫情仍在恶化。尽管如此，大多数特化品公司认为第三季度的积极趋势将持续到第四季度，并认为防控措施对市场的负面影响会小于第二季度。

阿科玛预计，该公司第四季度业务活动水平将与第三季度持平，疫情限制等情况将不会对全球经济复苏趋势造成重大影响。

美国PPG董事长兼首席执行官迈克尔·麦加里表示，第四季度可能会经历正常的季节性趋势，尤其是欧洲和北美建筑涂料业务。他认为，即使疫情带来持续不确定性，整体经济活动仍将继续复苏，尽管复苏力度可能不一致。PPG预计，第四季度公司销售额将同比下降3%~5%。

艺康同样预计，第三季度业绩改善将持续到第四季度，尽管欧美第二波疫情会影响重新开放，但影响不会如年初那样显著。