进入冬季供暖期 天然气板块被点燃

进入四季度后，随着气温下降，供暖需求陆续增长，天然气也进入了一年中的旺季，价格加速上行。国内液化天然气价格的上行，带动A股市场燃气板块整体走强。

天然气价格加速上行

十一长假前后，国内液化天然气价格一改此前的沉寂走势，启动加速上行。据生意社数据监测。9月国内液化天然气大涨9.28%，节后10月9日均价为2706.67元/吨，较节前上涨2.92%，较9月初上涨12.47%，环比上涨14.85%，与去年同期相比下跌7.31%。

数据显示，截止10月9日，内蒙地区液化天然气均价在2750元/吨附近，价格上涨；陕西地区均价在2720元/吨附近，价格上涨；山西地区均价在2770元/吨附近，价格上涨；新疆地区均价在3120元/吨附近，价格上涨；宁夏地区均价2740元/吨附近，价格上涨，四川地区均价在2660元/吨附近，价格暂稳；多地价格上涨。

“虽然10月10日以后最新报价还没有统计出炉，但近几日价格总体是一直向上走的。”生意社分析师佟贺指出，假期期间多地运输不畅，市场需求有一定缩减，节后工厂开始补货，需求回暖，价格上行趋势明显。此外北方地区供暖期临进，部分地区10月份就将启动供暖，下游有补库需求。不过目前液化天然气价格依然不高，厂商盈利并不明显。

卓创分析师张蓉蓉也表示，节后国内液化天然气价格有明显上涨，出厂均价较节前上涨20元/吨左右，10月9日市场报价在2700元/吨以上。“现在的价格和2017年、2018年煤改气刚刚推行时价格没有办法比较，依然处于较低位置。”

供暖需求助涨气价

液化天然气价格升温，与市场需求增长预期不无关联。佟贺表示，9月国内液化天然气行情先抑后扬，前期走势不太明朗，一直处于底部徘徊状态，下半月开始，由于市场行情较为平稳，部分液厂出货情况转好，需求也逐步提升，而且经过前期连续降价出售，现库存压力不大，出货情况得以改善，叠加天气转凉，需求淡季利空因素逐渐转淡，市场交投有所转好，行情持续上行，临近月末更是节节攀升。下游节前补货增多，采购热度增加，市场交投氛围活跃，液厂出货顺畅，积极推涨，市场逐渐恢复活力，随着气温下降，城燃及车用需求较好，部分厂家库存无压，挺价信心较足。

假期由于交通受阻，LNG出货不畅，假期结束后，道路运输恢复通畅，下游开始积极补货，终端需求量有所增加，加之天气转凉，北方城市逐步进入冬季供暖期，支撑LNG价格上行，多地液价积极调涨，而且受原料气价格上调等多利好所致，液厂心态乐观，开始积极推涨，市场逐步由淡季转为旺季。

张蓉蓉也称，内蒙古、山西等西北地区液化天然气价格上调，有很大原因是冬季临进，很多工厂要开始考虑供暖调峰因素。近期市场价格的上涨尚局限在比较小的范围内，随着四季度旺季来到，供暖季需求将推助价格持续上行。

供暖季气价或平稳上涨

天然气供暖一向是我国采取供暖的方式之一，由于天然气供暖散热均匀，整个房子都可以感受到暖气。而且在清洁能源替代的前景下，天然气需求或大增。此前环保部发布《京津冀及周边地区、汾渭平原2020-2021年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案(征求意见稿)》，要求京津冀及周边地区、汾渭平原基本完成平原地区生活和冬季取暖散煤替代，基本建成无散煤区；要求2020年10月底前河北省完成散煤替代337万户。

分析认为，国家管道网将接收两桶油的主要油气管道，将对国内天然气市场产生较大影响。1、大客户直供有望替代部分城市燃气市场空间。国家管网集团获得主干管道及省级管道后，辐射燃气的供应面积大大增长，原有直供客户有望获得合规地位，管道分输站的接口数量也有望增长，便于直供附近需求大户；2、省级管道建设将加速。广东省网纳入国家管网集团后，未来122个县中的66个未通气的县按照规划有望在2022年前通气，未来建设天然气管道里程将达到751公里，超过现有天然气管道长度619公里。

“供暖季开始以后，价格相对于淡季会有小幅度缓慢、平稳的上升。虽然现在疫情对市场的影响已逐渐减弱，但价格不会有更大的涨幅，相对于前几年会低很多。”四川省清洁能源汽车产业协会特别顾问李永昌说。

“马上要冬季了，价格往上涨是肯定的，毕竟供暖季是传统的旺季，但涨幅一定不会像前几年那样一下子涨太高。预计会维持今年整体的趋势，处于小幅波动、试探性上涨的状态。”孙阳说，“据我们与陕西多家液厂和贸易商的沟通，今年可能最高在3500—4000元/吨，但持续时间不会特别长，普遍价格可能在3000—3500之间。而去年同期最高在4700元/吨左右，今年应该会比去年低将近1000元/吨。”

新一轮燃气资源整合开启

9月24日晚，蓝焰控股、国新能源同时公告称，公司收到控股股东转发的《关于省属燃气企业整合重组有关事宜的通知》。《通知》显示，山西省拟将省属燃气企业整合重组：山西省国新能源发展集团有限公司(下称“国新能源集团”)、山西晋城无烟煤矿业集团有限公司(下称“晋煤集团”)旗下山西燃气集团有限公司、山西国际能源集团有限公司旗下山西国际能源集团气化投资管理有限公司实施重组，组建华新燃气集团有限公司(下称“华新燃气”)。

华新燃气注册资本为80亿元。国新能源为此次整合主体，通过市场化方式整合其他省属和民营管网公司。同时，国新能源将获得山西省内天然气管网特许经营权，负责全省天然气管网的统一建设、运营。

资料显示，国新能源是山西省内规模最大的天然气管网运营企业。在管网建设方面，公司建成北起大同、南至运城、贯通全省南北、沟通国家级气源的省级天然气管网5375余公里，年管输设计能力达到200多亿立方米，管网覆盖全省11市104县(市、区)，在山西省内主要业务区域已取得绝对优势地位。此外，其控股股东国新能源集团为山西省境内规模最大的天然气管网运营企业，拥有全省95%的混合燃气资源主导运营权。

蓝焰控股则是我国主要的煤层气开发企业，主要产品为煤层气(煤矿瓦斯)。目前，公司已初步形成了煤层气上中下游一体化的产业链，拥有11个煤层气矿业权。2019年，公司煤层气产量14.82亿立方米、利用量11.38亿立方米，分别占全国的25.05%和21.05%。其控股股东晋煤集团是山西五大省属煤炭集团之一，也是全国最大的煤层气开发利用企业。

公告显示，此次山西将省属燃气企业整合重组，可推动燃气产业成为山西省资源型经济转型发展的战略性新兴产业和支柱产业，打造具有行业领军力的全产业链一流燃气旗舰劲旅。

天然气板块走强

国内液化天然气价格的上行，带动A股市场燃气板块整体走强。

10月12日，A股公用事业板块表现强势，多家城市燃气类上市公司领涨。其中，长春燃气(600333)早盘强势拉升至涨停，并维持至当日收盘；位于新疆的城燃企业东方环宇(603706)、新天然气(603393)、ST浩源(002700)、新疆火炬(603080)等涨幅均在5%左右。

《投资快报》记者从市场表现观察到，2017年至2018年由于市场供应紧张等因素，国内液化天然气价格一度逼近万元大关，A股市场也催生了贵州燃气等牛股。

天风证券研究预计，国内天然气实际增速可以维持8%左右增长。在上游气源，天风证券力推新奥股份、深圳燃气(联合覆盖)、广汇能源；中游管网方面，天风证券力推作为国内管道龙头的中油工程；城市燃气方面，优质区域性城市燃气公司深圳燃气更为符合天风证券的选股标准。