金融板块什么时候涨「下一个爆发的板块」

时间：2022-12-10 11:17:37来源：搜狐

今天带来金融板块什么时候涨「下一个爆发的板块」，关于金融板块什么时候涨「下一个爆发的板块」很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧！

中信金融风格指数自2015年7月28日至2022年7月27日整整七年过去了，累计回报竟然是负值（-2.12%）。今年5、6月份的股市反弹中几乎也没金融风格什么事，与成长风格动辄30%的涨幅相比，金融风格指数4.16%的涨幅显得微不足道。

金融风格包括哪些行业？它还有希望吗？我们今天就来盘点一下。

金融风格主要包括银行、证券、保险和信托行业，以及与金融业高度关联的房地产行业。

1、金融行业指数

中证全指金融地产指数（000992）：选取中证全指指数样本中属于金融和房地产两个中证一级行业的上市公司证券作为指数样本，且单个样本股权重上限为10%。2022年4月，样本股数量为163只，平均总市值规模为776亿元，介于中证800的平均市值规模624亿元与沪深300平均市值规模1363亿元之间，其实基本上都是“大家伙”。

沪深300非银行金融指数（H30035）：从沪深300指数样本中选择保险、证券、信托等非银行金融行业的上市公司证券作为指数样本。2022年4月，样本股数量为31只，平均总市值规模为1113亿元，稍微低于沪深300的平均市值水平。

中证证券保险指数(H30588)：选取50只归属于保险、证券公司行业的上市公司证券作为指数样本，且单个样本权重上限为15%。2022年4月，样本数量为50只，平均总市值规模为776亿元。

中证全指金融地产指数成立于2011年8月2日，2012年4月30日至2022年4月29日（熊市）十年间累计回报42.83%，年化收益率3.56%；同期全收益指数累计回报88.95%，年化收益率为6.57%。这十年中，中证全指金融地产价格指数的年化收益率低于沪深300的4.34%；但全收益指数年化收益率水平与沪深300的6.60%基本相当。

2011年8月2日至2021年1月19日（阶段高点）9.46年累计回报89.76%，年化收益率为6.62%；同期全收益指数累计回报141.52%，年化收益率为9.23%，高于沪深300同期8.32%的水平。

沪深300非银行金融指数自成立日2012年12月21日至2022年4月29日（熊市）9.36年累计回报为38.60%，年化收益率为3.55%；同期全收益指数累计回报90.68%，年化收益率为7.14%。

2012年12月21日至2021年1月12日（阶段高点）9.06年累计回报为124.05%，年化收益率为9.31%；同期全收益指数累计回报160.02%，年化收益率为11.12%。

2022年5月27日，中证证券保险指数近三年和近五年年化收益率分别是-5.60%和-3.06%。也就是说，近三到五年，证券和保险总体还是下跌的，跌幅还不小。

2022年4月29日，中证全指金融指数的（申万二级）行业分布是这样的：证券25.83%、股份制银行23.36%、房地产开发12.17%、保险11.96%、国有大型银行11.15%、城商行10.88%、多元金融1.92%、农商行1.80%、综合0.36%、房地产服务0.31%、燃气0.11%、其他0.08%和电力0.06%。

沪深300非银行金融指数的（申万二级）行业分布是这样的：证券63.56%、保险35.55%和多元金融0.89%。

中证证券保险指数的（申万二级）行业分布是这样的：证券73.49%、保险25.65%和多元金融0.87%。

沪深300非银金融指数和中证证券保险指数的行业结构是较为相似的，只是中证证券保险指数成份股多一些，证券占比也要更高一些。

同日，中证全指数金融地产指数、沪深300非银金融指数和中证证券保险指数的PE（TTM）分别是6.73、11.91和12.49，PB（MRQ）分别为0.67、1.18和1.18，都处于成立以来（9-10年）25%估值百分位以下水平。

跟踪这三个指数的基金明细详见下表。

2、金融细分行业指数

1）中证银行指数（399986）：从中证全指数样本中选择全部中证二级行业银行的全部证券作为样本，且单个样本股最大权重为15%。2022年4月，样本股数量为40只，样本股平均总市值1768亿元，高于沪深300平均市值水平。

中证香港银行投资指数（930792）：从港股通证券范围内选取银行行业上市公司证券作为指数样本，且单个样本股最大权重为15%。2022年4月，样本股数量为14只，样本股平均总市值3115亿港元，高于沪深300平均市值水平。

中证银行指数发布于2013年7月15日，至2022年4月29日（熊市）的8.79年间累计回报66.09%，年化收益率5.94%；2021年2月18日（阶段高点）7.59年累计回报98.64%，年化收益率为9.46%。

中证香港银行投资指数发布于2016年4月22日，截至2022年5月27日，最近三年和五年年化收益率分别为-2.66%和-1.71%。

因为没有找到中证银行指数全收益指数的完整数据，我们用中证内地银行主题指数来看看价格指数与全收益指数的差距有多大。

中证内地银行主题指数（样本股35只，平均总市值2004亿元）自2013年7月15日至2022年4月29日（熊市）的8.79年间累计回报64.89%，年化收益率5.85%（与中证银行指数的5.94%基本相当），低于同期沪深300的6.68%；同期中证内地银行主题全收益指数累计回报128.87%，年化收益率为9.88%，高于同期沪深300的8.82%。

中证内地银行主题指数自2013年7月15日至2021年2月18日（阶段高点）7.59年累计回报95.14%，年化收益率为9.21%（与中证银行指数的9.46%基本相当），低于同期沪深300的13.04%；中证内地银行主题全收益指数这7.59年的累计回报163.28%，年化收益率为13.60%，也低于沪深300同期15.39%的水平。

银行被称为“百业之母”，其长期收益还是不错的。

中证银行指数（申万二级）行业构成是这样的：股份制银行45.39%、国有大型银行25.55%、城商行24.94%和农商行4.12%、

2022年4月29日，中证银行指数的PE（TTM）为5.18，PB（MRQ）为0.53，都处于成立以来25%估值百分位以下的水平。

跟踪这两银行指数的场内外指数基金明细详见下表。

2）中证全指证券公司指数（399975）：从中证全指数样本中选择全部中证四级行业证券公司的全部证券作为样本，且单个样本股最大权重为15%。2022年4月，样本股数量为49只，样本股平均总市值521亿元，略高于创业板50平均市值水平。

中证香港证券投资主题指数（930709）：从港股通证券范围中选取证券投资主题类上市公司证券作为指数样本，单个样本权重不超过15%且资产管理行业总权重不超过5%。2022年4月，样本股数量为21只，样本股平均总市值325亿元。

2022年5月27日，中证全指证券公司指数和中证香港证券投资主题指数近三年年化收益率分别是-2.43%和-2.68%，近5年年化收益率则分别是-3.65%和-6.87%。

中证全指证券公司指数自基准日期2007年6月29日以来（基点1000点），截至2022年4月29日，价格指数收盘于655.11，而全收益指数收于766.02，总计14.75年价格指数累计回报-34.49%，全收益指数累计回报-23.40%。

证券股具有反身性，被称为“周期之王”，股市走牛时券商的经纪业务、承销保荐和自营业务都很好，券商赚得盆满钵满，股价也会涨得很高；而在股市低迷时，这些业务都比较惨淡，股价也可以跌到很低。所以券商指数并不适合长期持有。

2022年4月29日，中证全指证券公司指数PE（TTM）和PB（MRQ）分别是14.66和1.25，都处于成立以来（近9年）25%估值百分位之下水平。

跟踪这两个证券指数的基金明细见下表。

3) 中证方正富邦保险主题指数（399809）：从沪深市场中选取20只保险行业与参股保险类上市公司证券作为指数样本，保险行业权重为75%，参股保险类权重为25%；并且单个样本权重不超过30%。保险行业权重设置将随保险行业样本数量变化而变化，保险行业样本数量每增加 1 只，保险行业权重增加 1.56%，参股保险类权重进行相应减少。

2015年至2021年，我国保险行业原保费增速分别为20%、27.5%、18.16%、3.92%、12.2%、6.12%和4.05%，近几年行业发展减速清晰可见。

保险行业发展失速固然有代理人大幅减少、线上渠道不够成熟等因素，但根本原因还是前些年发展过快，与部分保险产品良莠不齐、口碑下滑直接相关。

而2017年之后的行业发展失速某种程度上是在纠偏，在为之前粗放甚至野蛮发展方式“还债”。

实际上这几年来各险企也在不断改革，由单纯追求规模到规模质量并重，已经积累了一些经验并取得了一些成果；保险行业健康发展仍然可以期待。

2022年5月27日，中证富邦保险主题指数近三年和近五年的年化收益率分别是-12.21%和-4.30%。

该指数自基准日期2011年12月31日以来（基点1000点），截至2022年4月29日，价格指数收盘于1518.98，全收益指数收盘于1923.98，全收益指数比价格指数高出26.66%。总计10.33年来，价格指数累计回报51.90%，年化收益率为4.13%；全收益指数累计回报92.40%，年化收益率为6.54%。

2022年4月29日，中证方正富邦保险主题指数（二级申万）前三大行业依次是：保险80.50%、股价制银行8.34%和电池7.74%。

同日，中证方正富邦保险主题指数的PE（TTM）和PB(MRQ)分别是10.58和1.03，都处于成立以来（近7年）25%估值百分位下水平。（也可参照主要保险公司的PEV进行估值，但这一数值一般一年只在年报中公布一次，时效性不够强）

截至2022年4月29日，跟踪中证富邦保险主题指数的基金只有一只，即方正富邦保险主题指数（LOF）（167301），基金经理吴昊，规模为54.05亿元，管理费率为1.00%。

4）中证全指房地产指数（931775）：从中证全指数样本中选择全部中证一级行业房地产中的全部证券作为样本，且单个样本股最大权重为10%。2022年4月，样本股数量为95只，样本股平均总市值175亿元，总体为中小盘平均市值水平。

沪深300地产等权重指数（399983）：选取沪深300指数样本中归属于房地产行业的全部证券作为指数样本，所有样本等权重配置。2022年4月，样本股数量为8只，平均总市值997亿元。

中证800地产指数（399965）：从中证800指数样本中选择全部中证一级行业房地产中的全部证券作为样本，且单个样本股最大权重为15%。2022年4月，样本股数量为31只，样本股平均总市值377亿元。

2022年5月27日，中证全指房地产指数、沪深300地产等权重指数和中证800地产指数近三年年化收益率分别为-8.89%、-11.23%和-10.65%，近五年年化收益率分别为-7.32%、-7.15%和-6.85%。

中证全指房地产指数自发布日2013年7月15日至2022年4月29日共计9.79年，价格指数累计回报为27.51%，年化收益率为2.51%；全收益指数累计回报为54.12%，年化收益率为4.52%。

由此可见，房地产行业即使经历了前面多年的高速发展、房价涨了很多倍，但房地产行业指数近十年的回报却是相当有限的。

2022年4月29日，中证全指房地产指数、沪深300地产等权重指数和中证800地产指数的PE（TTM）分别为13.64、9.00和9.69，处于上市以来（约8-10年）25%估值百分位之下。

跟踪这三个房地产指数的场内外基金明细如下。