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宏发发债分析「转债开盘涨50%」

时间：2022-11-28 19:23:26来源：搜狐

今天带来宏发发债分析「转债开盘涨50%」，关于宏发发债分析「转债开盘涨50%」很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧！

本周，真的是一天一支新债。刚刚看到公告，周五，耐普转债发行。今天先来分析周四发行的宏发转债，耐普转债放在明日分析。

发行条款

1.债券评级：AA，湖北武汉民营企业（评级尚可）

2.发行规模：20亿（规模较大）

3.票面利率：0.3%，0.5%，1%，1.5%，1.8%，12%（含2%），共17.1%（利率较低）

4.股价下调：30~15~90%（比较宽松）

5.强制赎回：30~15~130%（中规中矩）

6.有条件回售：2-30-70%（中规中矩）

7.有无网下：无

8.初始转股价：72.28元/股

9.当前转股价值：约102.8

10.网上申购代码：733885

11.配售代码：704885，每股配售2.685元可转债，200股或能配1手

12.中签率：单账户顶格申购约中0.05签

13.上市价格：约125（以当前市场情绪和转股价值预估）

正股质地

正股是宏发股份（600855），1996年上交所上市，主要从事继电器和电气产品的生产、研发及销售，核心产品为继电器，继电器领域全球市场占有率14.1%（国内占有率18%），排名世界第一。

继电器是整机电路控制系统的必要基础元件之一，主要起到控制、保护、调节和传递信息的作用，当电路中输入参量（如电、磁、光、热、声等参量）达到规定值时，能使电路输出参量发生预定阶跃变化的一种自动断通的控制元器件。

公司的继电器主要包括功率继电器、汽车继电器、信号继电器、工业继电器、电力继电器、新能源继电器等品类，广泛应用于家用电器、智能家居、智能电网、新能源、建筑配电、汽车工业、轨道交通、工业控制、安防、消防等领域。公司境外营收占比较高，约40%。

2020年营收78.19亿，同比增加10.42%；净利润8.32亿，同比增长18.19%。2021年上半年，营收49.47亿，同比增长43.78%；净利润5.2亿，同比增长45.6%。

存在的问题：应收账款较高，约39亿，约占营业收入34%。

相关结论

倾力申购。除当前转股价值较高外，还有2点理由：

一是公司质地较好。ROE多年维持在15%以上，盈利能力较强。正股是市场公认的长牛股。上半年业绩不错，有加速增长的迹象。

二是具有新能源概念。公司的新能源继电器广泛应用于新能源汽车及充配电设施、风力发电、光伏发电等领域，具有新能源汽车、光伏、风力等热门概念。

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