【中信期货】光伏产业链分析——中国光伏产业发展现状

二、光伏产业链分析

(一）上游原材料制造

光伏产业链的上游环节主要包括硅材料和硅片的生产。多晶硅是信息产业和太阳能电池产业的基础原材料。它是由石英砂加工的冶金级硅精制而成，用于制造基于晶体硅的电池组件。多晶硅材料可以浇铸成硅锭，然后切成薄片，加工成多晶硅片。

1、多晶硅

2005年以来，在政策推动下，我国多晶硅产业经历了产能过剩、淘汰兼并，行业集中度持续提升。部分先进企业的生产成本已达到世界领先水平，产品质量大多处于太阳能级一流水平。

2018年全国多晶硅产能超过万吨的企业有10家。产能利用率保持高位，产量突破25万吨。随着光伏市场的不断扩大，2019年我国多晶硅产量呈现爆发式增长，产量达到34.2万吨，同比增长32%。未来太阳能光伏产业分析，在物美价廉等因素的推动下，光伏的应用将加速发展。预计2020年我国多晶硅产量将达到45万吨。

数据来源：中商产业研究院《双循环专题——2021年中国光伏产业市场前景与投资研究报告》

硅材料在炉后注入单晶硅晶种，拉伸成圆柱形晶棒，然后切割成片加工成单晶硅片。随着光伏市场的不断发展，高效电池将逐渐占据主导地位。预计未来几年单晶硅电池的市场份额将逐步增加。 2018年单晶硅片市场占有率超过40%，2019年超过一半。未来，单晶硅市场份额将进一步提升，N型单晶硅片市场规模也将逐年扩大。

3、硅

硅片是在多晶硅锭和单晶硅棒的基础上，通过线切割机进一步加工而成，是制造太阳能晶体硅电池的基础材料。我国是硅片生产大国，国内产量占全球产量的90%以上。 2018年我国硅片产量突破100GW，同比增长约19.1%；我国硅片产量进一步扩大，2019年约为135GW。

（二）中游光伏产品

从光伏产业链的中游环节来看，光伏制造产品主要是电池和光伏组件。

1、细胞

近年来，PERC、MWT、黑硅、减半、MBB等新技术在降低成本的同时不断提升转换效率，支撑晶硅电池市场竞争力的不断提升。 2019年，尽管政策调整，我国光伏应用市场有所下滑，但受益于海外市场的增长，我国光伏产业规模仍保持较快增长势头。 2019年底，我国电池产量108.6GW，同比增长27.7%。

2、光伏组件

光伏组件是最小的、不可分割的光伏电池组合装置，基于电池集成封装和内部连接，可单独提供直流输出。光伏组件是太阳能发电系统的核心部分，也是太阳能发电系统中最重要的部分。 2019年我国光伏组件产量98.6GW，同比增长17.0%。

（三）下游光伏应用

从光伏产业链下游应用来看，在政策扶持和技术进步的推动下，我国光伏产业发展迅速，成本下降和产品升级加速。在此背景下，我国光伏应用市场稳步增长，装机容量和发电量持续增长。

从装机容量来看，数据显示，2019年全国光伏发电累计装机容量达到204.3GW，同比增长17.3%其中，集中式光伏14167万千瓦，同比增长1.4.5%；分布式光伏达6263万千瓦，同比增长24.2%。截至2020年9月，光伏发电累计装机容量2.23亿千瓦。其中，2020年前三季度，全国新增光伏装机容量1870万千瓦。

从户用装机来看，根据此前消息，2020年新增光伏发电项目补贴预算总额为15亿元，其中5亿元用于户用光伏。户用光伏装机容量也在不断扩大。数据显示，2020年1月至2020年10月，累计新增户用光伏户数达35万套；新增户用光伏装机量6.6GW。

从发电量来看，数据显示，2020年前三季度，全国光伏发电量2005亿千瓦时，同比增长16.9% 全国平均光伏利用小时数916小时，同比增加6小时平均利用小时数较高的地区为东北1141小时，华北1010小时，其中蒙古西部1264小时，东部1240小时蒙古和黑龙江1170小时。

三、光伏企业分析

中国光伏产业起步较晚，但发展迅速。 2002年，我国光伏产业开始腾飞。 “十一五”期间，我国在光伏发电技术研发方面先后通过了“国家高技术研究发展计划”和“科技攻关”计划，缩短了光伏发电制造业与国际水平的差距。

我国光伏产业链各环节布局逐步完善，企业在国际市场的竞争力不断增强。其中，隆基股份、天合光能、晶澳科技等公司占据了一定的市场份额。

(一）隆基股份

隆基绿能科技有限公司专注于两大模块：光伏产品制造和光伏技术解决方案。业务涵盖单晶硅片、单晶电池组件、分布式电站和地面电站系统解决方案。进步为推动人类使用能源方式的快速转变提供了强大的推动力。

数据显示，2020年前三季度，公司实现营业收入3.38.32亿元，同比增长49.08%；归属于上市公司股东的净利润63.57亿元，同比增长82.44%。

(二）天合光能

天合光能聚焦全球可持续发展，以推动光伏平价上网和绿色能源普及为己任，提供从光伏产品到智慧能源的解决方案。截至目前，公司组件累计出货量已超过60吉瓦，位居中国民营企业500强。天合光能在全球布局下游生态链，为客户提供开发、融资、设计、建设、运维等一站式系统集成解决方案。公司全球项目累计并网量超过3GW。

2020年前三季度，公司实现营业收入199.26亿元，同比增长18.66%；归属于上市公司股东的净利润8.32亿元，同比增长118.94%。

（三）JA科技

晶澳太阳能成立于2005年，是一家光伏发电解决方案平台公司，产业链涵盖硅片、电池片、组件和光伏电站。晶澳太阳能在全球拥有12个生产基地和13个海外销售公司。产品足迹覆盖135个国家和地区，广泛应用于地面光伏电站、工业、商业、住宅分布式光伏系统。

2020年前三季度太阳能光伏产业分析，公司实现营业收入166.95亿元，同比增长23.51%；实现归属于母公司净利润12.91亿元，同比增长85.29%。

四、光伏产业前景

光伏产业是基于半导体技术和新能源需求的朝阳产业，是未来全球先进产业竞争的制高点。目前，我国正在积极推动智能光伏的发展和应用。

由于光伏发电技术创新不断涌现，光伏产品成本不断降低，全球大部分国家和地区平价上网指日可待，光伏发电已成为重要的能源结构各国的改革方向。据悉，2021年，国内光伏将正式进入平价上网阶段，产业规模将继续扩大。此外，国家能源局提出了“2021年我国新增风电和太阳能2亿千瓦”的目标。未来，在多重利好因素的影响下，我国光伏产业将稳步发展，产业链布局进一步完善，投资机会频出。

为了更好地了解我国光伏产业布局，中商产业研究院整理了光伏概念股相关公司名单：