1.1.老牌电力运营商积极转型新能源深耕电力供应，成功转型

1.1.成立电力运营商，积极转型新能源

深耕电源，成功转型新能源。吉电股份有限公司成立于1993年4月28日，深耕电力运营行业近30年。 2002年9月在深交所上市，公司主营业务为发电供热。是吉林省唯一一家以发电为主营业务的综合性能源上市公司。是吉林省为经济发展和民生保障供电、供热的重要企业之一。公司火电装机容量330万千瓦，均为热电联产机组。发电热力业务覆盖长春、吉林、四平、白城。公司火电机组约占全省火电装机容量的18%，工业供汽能力全省最大。公司继续大力发展新能源。项目遍布全国30个省市。截至2021年9月末，公司新能源装机容量达到691.1MW，占比超过2/3，成功转型为新能源型清洁能源上市公司，排名第275位在“2021全球新能源企业500强榜”中，较2020年上升35位。

装机结构持续优化，新能源占比快速提升。近年来，公司持续大力发展新能源，风电、光伏装机容量快速增长，从2016年的117.6万千瓦和50.26万千瓦增加到2700万千瓦。 2021年9月末千瓦。0.19万千瓦，420.91万千瓦，年复合增长率分别为19.14%和56.43%，分别。新能源总装机容量从2016年底的167.86万千瓦增加到2021年9月底的691.1万千瓦，年复合增长率达135%，新能源装机占比较2016年底有所提升，2021年9月底37.36%提升至67.68%，成功转型为专注于新能源的清洁能源运营商能源发电。在发电占比方面，新能源占比将从2016年的18.13%提升至2021年6月底的44.58%。新能源占比从 2016 年的 23.18% 增加到 2021 年 6 月底的 40.69%。

1.2.背靠国家电投，股权结构合理

国家电投为实际控制人，股权治理结构较为完善。 2021年3月，吉电股份有限公司完成非公开发行股票。本次发行后，国家电投集团吉林能源投资有限公司持股比例增至26.19%，仍为公司第一大股东。公司实际控制人仍为国家电力投资集团有限公司（以下简称“国家电投”），最终实际控制人仍为国务院国资委。国电投资为公司第二大股东，直接持有公司5.69%的股份，并通过全资子公司国电投资吉林能投、中国电力成套设备有限公司间接控股公司， 26.19%，0.88%的股权，国电电投对公司拥有稳固的控制权，公司股权结构相对合理，不会太集中也不会太分散。

国家电投是全球最大的新能源运营商，公司作为其重要的上市平台，发展空间广阔。国家电投成立于2015年7月，是中央直接管理的超大型重点国有企业。由原中国电力投资集团公司、国家核电科技有限公司重组而成。国家电力投资集团公司是我国五大发电集团之一，也是全球最大的新能源发电企业。位居世界第一，风电装机容量超过3500万千瓦，居世界第二位。国家电投旗下共有6家上市平台，分别是吉电、上海电力、中国电力、电投能源、东方能源、远大环保，其中吉电新能源发电业务占比较高。国家电投通过股权转让、资金投资、氢能合作开发、零部件统一采购等方式支持公司大力发展新能源，公司新能源业务有望在实际控制人国家电投的支持下快速发展。

1.3.收入和利润持续增长，稳健的现金流支持资本支出

收入持续增长，归属于母公司的净利润创历史新高。公司营业收入近年来稳步增长。 2020年总收入将突破百亿大关，达到100.6亿元，同比增长17.64%。 2021年前三季度，受益于公司产能的持续释放，总收入达到88.57亿上海电力与吉电股份，超过2019年全年水平，同比增长31.14%。盈利能力方面，由于公司业务结构调整，新能源占比明显提升，盈利能力持续大幅提升。 2019年公司收购亏损的白山热电和通化热电资产，叠加装机结构持续优化的影响。 2020年公司归属于母公司的净利润将大幅提升至4.78亿元，同比大幅增长175%。 2021年上半年与前三季度相比上海电力与吉电股份，增速分别为51.96%和57.87%。公司整体毛利率、净利润率和ROE基本呈上升趋势。 2021年前三季度公司产品毛利率为25.88%，净利润率为10.53%，加权ROE、ROA、ROIC为7.04 %、1.56%、4.03%。

充裕的营运现金流支持资本支出扩张。公司主要从事电力行业，经营现金流稳定充裕，并随着新能源装机容量的增长而稳步增长。 2020年公司经营现金流再创新高，达到33.37亿。 2021年前三季度，公司经营现金流26.8亿元，超过2019年水平。新能源开发属于资本密集型行业，公司资本支出较高，但经营性现金流一般占资本支出的一半以上。按照自有资金：融资资金3：7的比例，公司经营现金流可以支撑公司资金。支出。此外，公司偿债能力不断增强，利息保障倍数和速动比率均保持上升趋势。 2021年前三季度，公司资产负债率为77.44%，低于2020年2.4%%