双酚A市场续涨动力不足

国庆归来，双酚A市场连续发力价格上行。截至目前，山东及华北地区双酚A价格震荡运行至1.24万~1.25万元(吨价，下同)，较节前上涨900元左右。更值得一提的是，双酚A获利空间超过4000元，在酚酮产业链已居于首位。

“后市来看，成本面支撑不强，下游需求也偏弱，双酚A市场续涨动力不足，回调走低风险增加。”中宇资讯分析师扈智敏作出如上判断。

存在回调需求

“节后双酚A市场迅速拉涨的根本原因是工厂及持货商库存低位，场内现货持续紧张，助推市场报盘不断走高。目前厂家库存有限，现货出厂报价坚挺，贸易商持货量不多，低出意向谨慎，给予双酚A市场一定支撑。”扈智敏分析说。

从供应面来看，中石化三井12万吨/年、上海拜耳41万吨/年、中石化三菱18万吨/年、长春化工3套共计40.5万吨/年、山东利华益维远2套共24万吨/年、广东惠州忠信4万吨/年双酚A装置正常运行；宁波南亚塑胶15万吨/年双酚A装置负荷七八成。

“随着南通星辰15万吨/年装置于10月10日检修后重启，双酚A行业开工率将进一步提升。目前该企业装置负荷正在提升中，产品将陆续流入市场，或导致贸易商心态不稳，让利出货意向增强，对双酚A后市上行产生压制。此外，随着双酚A价格上涨，不排除一些获利盘抛售打压市场。”扈智敏说。

也有业内人士认为，在酚酮产业链上，双酚A企业理论盈利最高，比9月初提升了2000元，市场具备回调空间。同时对于获利菲薄的下游来说，对高价原料的抵触情绪也将削弱双酚A市场上涨动能。

成本支撑不足

从原料来看，基础原料纯苯的持续发力对节后双酚A价格上涨功不可没。纯苯下游苯乙烯市场快速走高有力支撑了上游，纯苯商谈价回升至3500~3600元，对双酚A成本支撑较前期走强。

金联创分析师王英超介绍，除了基础原料的支撑，双酚A上游苯酚市场供需基本面及贸易环节的主导性也较强。

供需方面，宁波台化酚酮装置停车检修， 预计检修持续2个月左右；惠州忠信10月9日起临时停车一周；浙石化酚酮装置迟迟未有恢复。供应面收紧，带动苯酚市场价格上涨100~200元。

目前酚酮企业理论盈利较前期有所下滑，但相较往年数据来看，仍处于相对偏高水平。截至10月19日，酚酮企业理论盈利大约在1400元，对比终端产品已经属于获利丰厚。

对于后市走向，王英超认为，影响苯酚市场最主要的因素是浙石化及山东利华益维远二期酚酮装置的运行情况。买盘的主导地位将进一步提高，贸易商环节操作仍面临一定困境，生产企业也面临较大的平衡压力，加之获利空间尚可，不排除市场低价走货，预计苯酚后市易跌难涨，在成本面对双酚A市场支撑减弱。

下游开工低位

“十一”过后，双酚A下游的聚碳酸酯(PC)市场全线拉涨，大风化工、中蓝国塑、鲁西化工以及利华益维远纷纷上调PC出厂价，周价格最高上涨2000元，单日上涨高达1000元，厂家轻仓拉涨意愿不减。

市场人士认为，此番PC价格上涨除了原料双酚A给予一定支撑外，主要还与供应面稍显紧张有关。进口方面，自韩国进口9月初到港的PC货船由于危险物品泄漏，需返回韩国处理，船上载有乐天PC1100及三星PCSC1100R产品，导致国内PC进口货源供应偏紧。此外，台化出光PC装置于9月初停车检修，货源供应明显走低。

除了进口货源紧张外，国内PC行业整体开工率也较低，货源供应保持低位。

据金联创统计，鲁西化工30万吨/年PC装置和中石化三菱7万吨/年PC装置单线开车；甘宁石化7万吨/年PC装置已于3月12日停车检修，后续开车时间暂未定；盛通聚源13万吨/年PC装置现整体负荷在六成左右。

王英超等业内人士表示，虽然成本传递顺畅，但PC行业开工率短时间内仍将维持较低水平，对原料采购难有大的提升，因此需求面对双酚A市场支撑后劲不足。

此外，随着PC价格走高，终端企业抵触情绪渐起，也会传导至原料，增加双酚A市场回落风险。