尿素涨价进行时 一铵进入下行通道？

近阶段尿素经历了几次小幅涨落，目前涨价进行中，主要是因印标现阶段可能会拿中国货源使得尿素工厂报价有信心炒涨一下，目前山东地区尿素主流出厂报价涨至1600-1620元(吨价，下同)，但据悉下游市场实际需求并未有明显好转，复合肥企业及贸易商心态越发谨慎，除非有硬性需求，否则多观望，近日尿素开工暂稳为主，下周开始尿素供应将有一定增量，压力增大，尿素实际利好支撑有限。但从周四出来的印度招标价格来看，价格基本跟国内持平，如果量大，尿素也有涨价的可能，虽不算较大的利好，但也觉不算利空。

近期一铵情况不太理想，周初前后下游市场气氛已不太乐观，贸易商手中一铵价格走低，多数工厂报价虽仍坚挺，但已有个别企业报价正式下调，目前四川大厂55%粉铵外发出厂报价在1750元(吨价，下同)，前期报价1800元大单1750元，相当于下调50元，湖北一铵企业报价虽暂稳在1850-1900元，但企业称近期新单不太理想，特别是高端1850元鲜有成交，听闻大厂实际承兑出厂可能在1820-1830元附近。

这么来看，一铵真的要全面进入下行通道吗？笔者认为有这个可能，但仍有一定利好因素支撑，因此短期来看降幅和降速可能较小。

需求方面。虽然后续仍有一定的刚性需求，有业内人士预测8月上旬附近将有一波采购行情，河南一铵企业也称近期下游询单增多，但整体需求量应不太大，每个复合肥企业可能仅补货数千吨，例如河北复合肥企业预计8月初前后将采购8月份用量的一铵2000-3000吨，8月底附近将采购9月份用的一铵，近年来一铵企业不再采用前几年集中大量采购一铵模式而是采取按需分批次采购的模式，因此遇到适合采购的时期也不会较大量的一味采购，而是谨慎采购为主，大厂一次最多也仅会采购万吨以上。而多数复合肥企业不接受相对较高的价格，近阶段还不太接受湖北55%粉铵承兑出厂1850元的价格，除非是小单。

供应方面。一铵企业整体开工率在4-5成，待发订单多执行至8月中下旬，仅个别维持到9月底，这样的情况来看一铵企业压力暂不大，不过企业近几周新单成交缓慢，特别是相对较高的价格成交不多，近期还听闻局部地区大厂日产调高，这样无形地使得一铵供应压力略有增大，个别企业称近日55%粉铵近日已积压少量库存，如若新的需求跟不上，一铵库存压力将逐渐增大。

原料方面。近阶段硫磺并未给一铵带来一定的利好，本月大部分时间硫磺市场清淡为主，下游信心不足，时至月底硫磺有需求显现才使得港口市场气氛略回暖，价格小幅回升，不过目前长江港、防城港颗粒硫磺价格仅在625元，较上月底下调25元，普光万州港和达州厂区价格分别在670元和600元，虽未带一定利好，但对一铵的影响暂时不大。

综上，一铵剩余刚性需求释放缓慢，加之距离真正用肥时间尚早，复合肥企业前期采购的一铵尚有部分待发中，因此暂不急于新的采购，不过湖北等地一铵企业尚有部分待发，库存压力暂不大，近期市场一铵信心不足，预计短期内一铵企业报价暂稳或将有小幅下行可能，高端成交也可能有所回调。