动力源业绩预告「年度总经理董事会报告」

今天带来动力源业绩预告「年度总经理董事会报告」，关于动力源业绩预告「年度总经理董事会报告」很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧！

4月27日消息，动力源（600405）2017年年度董事会经营评述内容如下：

一、经营情况讨论与分析

2017年在更加严峻的国际和国内经济环境下，面对技术更迭、行业调整，公司管理层积极应对，勇于面对机会与挑战，坚持公司既定的战略推进，夯实基础，稳健中求发展。年度内公司进一步聚焦本公司现有和未来业务，专注于本公司擅长的技术领域并坚持技术创新，同时整合公司资源，优化内部管理流程，提升运营效率，来推进主营业务的增长。报告期内，公司完成的重要事项及取得成果：

1、技术创新，新能源业务实现突破

2017年在电机及电机控制器方面，完成2016年立项的18kW、60kW两款产品的开发验证及结项工作，并完成了产品强检、上公告、进免征目录等全部流程，为业务线后续市场推广奠定业绩基础。2017年下半年立项的4.5T物流车用75kw电机与电机控制器产品在2017年底完成样机开发工作。至此，我公司的电机及电机控制器产品已覆盖物流车主流车型，产品平台规划基本完成，并与国内最大的电动物流车企东风特汽专用车有限公司签署战略合作协议，为其提供配套产品。

在氢燃料车用DC-DC方面，完成30kW系列化产品开发及验证工作，并在年底前取得批量订单，并与亿华通公司签署合作协议。

在车载电源方面，完成A00级乘用车载电源产品立项及开发工作，年底完成原理样机，为业务线开发车载电源系列产品提供技术平台，同时也为进入乘用车领域奠定市场基础。车载电源产品是业务线17年在实践中确立的战略方向，并明确为业务线2-3年的战略重点，是支撑业务线发展的突破点和着力点。

充电桩产品完成了4款14个型号产品的产品开发和第三方认证。

在光伏领域，公司依托自身技术优势，成功开发出功率优化器和户用式光伏逆变器。

以上新能源产品的成功开发为我司进入新能源领域奠定了基础。

2、通信业务勇面挑战

报告期内，全球通信行业下滑，国内运营商基础建设缩减，通信业面临行业的低潮期。公司通信业务传统基站通信电源市场容量收缩，销售收入较2016年下降约20%,对公司的经营业绩造成较大的冲击。通信业务线经营团队积极开拓新的市场渠道，延长产品线，保持住行业领先的市场地位。同时积极开发新产品，在产品研发上获得了重大突破，高功率密度、98%高效整流模块研发成功，标志着通信开关电源技术达到国际先进水平；适用于5G的通信电源开发完毕，96%高效模块、高品质电源产品实现大规模应用；混合能源电源集成系统推向国际市场；电源智能化研发也在持续推进，有效提升了全线产品的竞争优势。

3、持续布局海外市场，海外业务渐成规模

2017年海外营销中心坚持以技术服务客户，以产品实现价值创造。与北京、深圳研发中心成立跨部门合作团队，实现深度合作，服务于客户；海外客户群不断扩大，截至报告期末，公司的通信电源产品已成功运用于44个国家的电信运营商，销售规模与利润均大幅上升。同时积极与国际著名电信设备制造商合作，开展大客户配套销售，为未来海外业务大规模发展奠定基础。

4、全力推进，智能工厂建设再上台阶安徽动力源科技有限公司作为公司的生产基地，秉承公司发展战略，承接公司主要产品的生产制造任务，为把我公司制造体系打造成国际一流水平，需要对安徽动力源实施技改与智能制造建设。自2017年初，安徽动力源开始标准化厂房建设、结构件工厂建设、新能源电机生产线的建设以及智能工厂建设。至报告期末，标准化厂房主体已竣工，结构件工厂生产设备已采购完毕，预计到2018年5月份，智能化工厂项目能够进入实施阶段，结构件工厂可产出成品件，新能源电机也能够顺利投产。随着新项目的陆续完工，安徽动力源将会以崭新的面貌，强大的生产能力支撑公司各业务的长效发展。

5、加大投入，提升研发中试中心与实验室建设

报告期，配股募集资金的到位后，公司加大了对研发中试中心与实验室建设的投入，各类试验验证设备陆续到位，各实验室建设陆续完工，此举加强了中试中心平台建设，提升工艺和验证水平，为进一步提升公司产品的可靠性提供了技术保障。

6、大胆改革，构建供应链整体竞争力

2017年根据公司战略任务安排，采购中心组织实施了采购电商平台项目，即SRM系统。该项目进度分三步走，目前第一阶段项目搭建已经完成，采购招标、竞价、询比价均可在线开展。2018年3月份进入第二阶段搭建工作，即订单协同模块，该阶段将最大程度地提升采购执行人员的工作绩效。通过电商平台推动，公司完全开放了供应商接洽窗口，为采购供应资源的充裕度提供了有力保障。

7、留住人才，制定核心人员中长期股权激励为了满足公司战略发展和业务线制组织体系变革需要，进一步建立健全公司激励机制，吸引和留住优秀人才，激发公司董事、中高层经营管理人员及核心技术(业务)人员的主人翁意识、积极性和创造力，打造核心团队，推动公司的可持续发展，公司于2017年2月15日，制定并发布了《核心人员中长期激励方案》。

8、资金支持，配股及发债顺利完成

报告期内，公司实现成功配股，公司本次配股是以股权登记日2017年5月26日动力源总股本438,767,802股为基数，向原股东按照每股人民币4元的价格，以每10股配售2.99435股的比例参与配售，可配售股份总数为131,382,840股，实际配股增加的股份为123,832,646股。本次配股认购数量合计为123,832,646股，占本次可配股份总数131,382,840股的94.25%,本次配股成功发行并经上海证券交易所同意，该股票已于2017年6月19日起上市流通，本次配股完成后总股本为562,600,448股，募集资金达4.77亿元。

报告期内，公司成功发行"17动力01"债券，本次公司债券发行方案经公司2016年8月3日召开第六届董事会第三次会议决议、2016年8月19日召开2016年第五次临时股东大会审议通过。2016年公司收到上海证券交易所出具的《关于对北京动力源科技股份有限公司非公开发行公司债券挂牌转让无异议的函》(上证函[2016]2144号)(以下简称"无异议函"),根据无异议函，公司由华西证券（002926）股份有限公司承销的，面向合格投资者非公开发行总额不超过3亿元的公司债券符合上交所的挂牌转让条件，上交所对其挂牌转让无异议，本次债券采取分期发行方式，2017年4月20日公司非公开发行"17动力01"债券，募集资金17,000万元，扣除手续费204万元后实际到账16,796万元，期限三年。

上述融资的成功，为公司经营注入了充足的现金流，大大降低了公司的负债率，为公司稳健发展创造了条件。

二、报告期内主要经营情况

报告期内，公司实现营业收入122,187.75万元，同比减少4.38%;营业利润1,149.51万元，同比增加283.76%;利润总额2,192.28万元，同比减少17.70%;归属于母公司所有者的净利润1,999.26万元，同比减少26.40%;报告期内公司经营活动产生现金净流量为-7,381.35万元，与去年同期相比，现金流量减少133.23%。

三、公司关于公司未来发展的讨论与分析

(一)行业格局和趋势

公司所属行业为电力电子设备制造行业，技术平台分支众多，按技术大类可分为直流电源、交流电源、高压变频器及综合节能服务、新能源汽车相关产品；按产品对应的细分市场涉及通信电源、不间断电源(UPS)、应急电源(EPS)、工业电源、高压直流电源(HVDC)、新型能源产品(功率优化器、光伏逆变器)、储能业务、高压变频器、综合节能及新能源领域的车载和非车载电源、动力总成核心零部件等。

1.直流电源

报告期内，公司直流电源主要细分市场涉及通信电源、工业电源、高压直流电源(HVDC)等。

(1)通信电源市场

公司的通信电源系统是为通信设备(如交换设备、光传输设备、微波传输设备、无线移动基站等)供电的电源设备，是信息网络的基础设备和安全保障设备。公司通信电源销售市场主要包括通信运营商、数据中心、广播电视网、军网、电力、轨道交通等通信领域。2017年，受技术和市场周期影响，全球电信投资下滑，国内通信电源行业亦经历了基础投资规模缩减的状况。相较于前三年(2014、2015、2016)的4G大规模建设投资，2017年包括中国铁塔及中国移动、中国电信、中国联通在内的电信运营商在4G基础建设方面投资均出现不同程度的下降。对公司通信业务线的业绩产生不利影响。但是同时我们也注意到4G的建设缩减是基于5G(第五代移动通信技术)时代即将到来，据GSMA预测，到2025年，全球将有12亿个5G连接，中国将占据其中约1/3的份额，领先欧洲的19%和美国的16%。根据中国信息通信研究院(工信部电信研究院)2017年6月发布的《5G经济社会影响白皮书》，5G商用将开启运营商的网络大规模建设高峰，尤其是初期，设备制造商将成为最大的经济产出单位(收益者)。预计2020年电信运营商在5G网络设备商的投资将超过2200亿元。且随着5G商用的持续深入，其他行业在5G设备上的支出将稳步增长，到2030年预计各行业各领域在5G设备上的支出将超过5200亿元，设备制造企业在总收入中的占比接近69%。通信电源作为网络设备运行不可或缺的配套设备，销售额也将随之增长。

(2)高压直流电源市场

公司自主研发的高压直流电源(HVDC)产品是一种替代传统交流不间断电源(UPS)为IT负载设备供电的电源系统，与传统UPS相比，具有高可靠性、高安全性和高效率的特点，同时能耗低、占地面积小，成本低。主要用于通信行业和数据中心IDC机房的供配电系统建设。

随着物联网、云计算和大数据全球化加高速发展，国内相关行业亦进入大规模投资建设。早在2010年互联网巨头、数据业务运营商(第三方数据中心)以及各大电信运营商即开始布局。并在随后几年里保持着较大规模的投入。2012-2013年期间，政府逐步开放了IDC的牌照申请，到2014年初，该政策导向明显收到成效，当年的IDC市场规模达到372.2亿元，同比增速达到41.8%。

2016年全球IDC整体市场规模达到451.9亿美元，增速为17.5%,中国IDC市场总规模为714.5亿元人民币，同比增长37.8%。

2010-2016年中国IDC市场规模(亿元)数据来源：《2016-2017中国IDC产业发展研究报告》近几年，国家相关产业发展如火如荼，如移动互联网、视频、游戏产业等新兴产业快速发展；智慧城市、智慧交通以及智慧医疗行业的对大数据的采集和应用，同时大数据快速发展背景下，银行、政府网数据中心、军队及企业数据中心等也蕴含着巨大的市场潜力，可以预见，大数据和云计算产业所带来的是巨大的行业发展和市场空间。同时，国家政策表现出持续利好，国家和地方政府都在大力支持发展政务云、工业云和金融云，在这些细分行业的云计算市场将成为未来的投资建设重点，也会给公司高压直流电源(HVDC)的产品销售带来良好的商业机会。

2017年，公司凭借高压直流产品(HVDC)不断加强与用户的合作，开发全面适应通信运营商(电信、联通、移动、铁通等)、互联网公司(百度、阿里、腾讯)、数据业务运营商(第三方数据中心)、政企网(政府、企业、军队等数据中心)的各项要求的产品。

2018年公司将继续深耕行业，与合作方加强沟通合作，加强新产品研制和开发，以满足不同行业和客户的需求为目标，提升市场占有率的同时扩大品牌影响力。

(3)工业电源市场

公司的工业电源指在工业应用场合中使用的直流电源，如单晶硅/多晶硅炉电源、蓝宝石炉电源、电解电镀电源等，同时也适用于类似的直流电源需求领域，比如电解、电镀、电池化成等，并可根据用户需求灵活调整。目前公司主要产品为单晶炉电源，作为加热电源用于光伏产业中单晶硅制备领域。近两年，随着国内和国外光伏市场的不断发展，单晶硅成本不断降低，未来单晶硅市场份额将逐步增大。根据摩根士丹利2017年发布的报告，未来3-5年高效单晶组件将占据更大市场份额，到2020年有望增长至50%。国内主流的电池组件厂商将更多转向单晶电池线的建设，而一直专注于单晶技术路线的厂商则加快推进其产能扩张。预计到2018年年底，中国的单晶硅片产能将超过60GW。单晶炉电源市场与行业增长趋势相同，2017年工业电源市场容量约为1.5亿，未来每年将保持持续增长态势。由于该行业对厂商的技术、专业人才以及研发投入有规模和技术要求，行业门槛较高，故行业内厂商和客户均比较集中，产品毛利比较稳定。公司研制的大功率水冷工业电源，在技术上保持行业领先的优势，未来，公司将抓住行业发展机遇，在工业电源市场，继续保持技术和成本领先策略，进一步扩大销售份额。

2.交流电源

公司交流电源产品主要包括消防应急电源(EPS)、工业不间断电源(UPS)、光伏逆变器及功率优化器等。公司的应急电源(EPS)产品主要用于消防应急灯具电源、消防设备应急电源及非消防类重要负荷的后备供电。主要市场领域为轨道交通、机场、公路隧道、体育场馆、展览会馆、通信基站、石油化工等行业。

(1)应急电源(EPS)市场

公司应急电源(EPS)产品，通过国家消防电子产品质量监督检验中心的检测，获得型式试验报告，并通过企业质量保证能力和产品一致性检查后，由公安部消防产品合格评定中心颁发3C认证证书。

2017年作为公司重点聚焦领域，公司的交流电源产品在轨道交通、石油化工和公民建等传统市场继续保持国内一线品牌地位，同时也广泛覆盖了机场、高速、商业综合体、医院、体育场馆等主要客户群体，在业内具备较强的竞争力和品牌影响力。

在轨道交通领域，公司不断完善了产品解决方案，为客户提供丰富的交直流一体化电源解决方案。目前产品覆盖国内主要城市包括北京、天津、广州、重庆、深圳、杭州等多条地铁，2017年新增温州地铁、沈阳地铁、长春地铁、武汉地铁和长沙地铁；在民用机场领域，公司主要客户包括首都机场、浦东机场、深圳机场（000089）、昆明机场等国内大型机场，2017年新增长春机场；在石油石化行业主要客户包括燕山石化、云南石化、大庆石化、昊源化工等；公共建筑方面，公司EPS产品凭借鸟巢、水立方、国家体育馆、上海世博会主场馆等成功应用案例，2017年新增长春奥体中心、珠港澳大桥、上海中移动临港数据中心项目等项目；医院应用案例包括：上海八五医院、苏州胜浦医院、成都中西医结合医院、四川363医院、泸州锦欣妇产医院EPS项目等，高速公路客户包括：湖南益马高速、广西麦贺高速、合巢芜高速项目、宁溧高速项目等。民用建筑方面，公司产品在万达广场、苏宁电器等全国地产项目中实现大规模销售。

2017年公司在应急照明及智能疏散指示系统的销售中取得了长足的进步，在科技园、机场、洲际酒店项目中，实现新市场的突破。

近年来国家在轨道交通等基础建设方面投资不断加大，国内二三线城市大力推进轨道交通建设，截至2017年底，全国在建城轨交通的城市已经增至53个，在建线路总规模5770公里。未来轨道交通将继续呈现快速增长趋势。根据国家《十三五规划纲要》，我国将打造国际枢纽机场，建设京津冀、长三角、珠三角世界级机场群。《全国民用机场布局规划》预计到2020年，纳入规划的民用机场总数将达到244个。机场已成为城市基础建设的热点之一。城镇化建设将使得城市规模扩大，城市基础建设量亦随之增加，越来越多的公共场所建设将纳入城市基础建设中，而公共场所的安全也将促进建筑消防及备用电源需求增加。随着国家智能消防建设的推进，消防行业的规范及政策的发布，在上述行业消防应急电源及智能疏散产品将进一步扩大普及和应用，并呈现持续稳定的增长。

消防行业市场销售规模及年增长为了更好的抓住行业发展机遇，2017年公司成功开发完成模块化EPS系统的设计验证并建成试点站，持续进行产品测试验证，在系统成本、运营效率、维护、技术指标等方面具有显著优势。

未来公司将进一步致力于EPS产品的模块化和标准化，持续打造一线品牌的竞争力。同时公司也会积极拓展营销渠道，实施直销和分销双驱动战略，互相促进、优势互补，增强渠道的销售能力和覆盖范围。充分利用多业务的协同发展，深耕优势市场，从单一产品拓展到整体服务解决方案，提高业务盈利能力。

(2)不间断电源(UPS)市场

公司工业不间断电源(UPS)是一种含有储能装置，以逆变器、整流器为主要组成部分，为负载设备提供安全、稳定、不间断电能的电力电子装置。目前公司产品主要应用领域为国内的大型石油、石化行业。近几年国内企业通过不断自主创新，开发出满足用户需求的不间断电源(UPS)产品应用到越来越多的工业领域，突破了外资企业垄断的行业格局。该行业整体而言，行业容量不大，年平均增长率超过6%,且毛利也较为稳定。公司工业不间断电源(UPS)全系列产品均通过泰尔认证和CE认证。2017年公司产品在昊源化工项目、三聚环保（300072）项目、国锐广场项目中实现大规模应用。

工业用UPS销售增长趋势

(3)光伏逆变器市场光伏逆变器是将光伏组件阵列发出的直流电转换为交流电的电能转换装置，是光伏发电系统的核心设备。公司光伏逆变器产品按应用场景可分为户用型、商用型和电站型。产品技术水平和质量指标均处于业内领先水平，可广泛应用于分布式光伏电站和集中式地面光伏电站，且公司的户用型光伏逆变器具有很高的性价比。

从国家能源局《关于可再生能源发展"十三五"规划实施的指导意见》规划——2017-2020年我国光伏发电总装机86.5GW,以及中国光伏发电的增长趋势来看，2018-2020年间平均每年30GW的增量将维系整个行业稳步增长。2016年下半年起，分布式光伏再次兴起，工商业与户用建筑用分布式光伏得到高速发展，未来将保持高速发展迅速。

(4)功率优化器市场

功率优化器为DC-DC变换器，对每个光伏组件进行MPPT调节。DC-DC变换器串联使用，每个DC-DC的输出电流相同，通过改变输出电压即可改变光伏组件的功率，从而使每个光伏组件都工作在最大功率点上，提高光伏发电系统整体的发电效率。

对于早期光伏电站，功率优化器可以有效提升因光伏组件衰减差异而导致的发电效率降低等问题；对于新建光伏电站，特定场景下功率优化器可以大大提升组件的配合效率，进而提高发电效率。目前功率优化器主要在美国、英国、德国及澳大利亚应用广泛。功率优化器具有提高发电效率、运营维护便利等优点，随着客户对该产品认知的提高，国内市场潜力巨大。

3.综合节能服务行业市场情况

(1)高压变频器高压变频器是工业节能领域中的重要产品，其所采用的变频调速技术是合同能源管理核心技术之一。公司早在2006年即开始以自有技术研制和开发高压变频器产品，目前拥有该产品的多项专利技术，是国内最早从事高压变频器产品研发、生产和销售的企业之一。产品广泛应用于大型钢铁厂、水泥、矿山、电力、石油石化及冶金行业等高耗能企业。

政策方面，国家大力推行节能减排计划，陆续出台相关政策来推进计划实施，高压变频器作为重要的节能产品和设备得到大力推广应用。根据国家发改委、环保部及能源局下发关于《煤电节能减排升级与改造行动计划(2014-2020年)》的通知，要求因厂制宜采用电机变频等成熟适用的节能改造技术，"十三五"期间要完成3.5亿千瓦。2016年12月，国家发改委、科技部、工业和信息化部和环境保护部联合下发的《十三五节能环保产业发展规划》中要求加快特大功率高压变频、无功补偿控制系统等核心技术的应用，促进电机及拖动系统与电力电子技术、现代信息控制技术、计量测试技术相融合。

从市场方面看，从2000年起高压变频器销售行业在经历了近十年的高速发展后，自2011年以后市场增长逐步放缓，但保守预计国内每年仍有50000台左右的市场保有量；从行业变化看，变频器直销经历了投资大规模扩张、价格激烈竞争后，逐渐进入规范和稳定态势；从产品结构看，自2016年开始，国内市场在网运行的高压变频器设备陆续进入使用寿命后期，或存在更新换代的需求。随着市场的逐步稳定和调整，2017年高压变频器直销行业渐趋利好，公司近两年也积极开发新品，抓住即将到来的窗口期，以优化后的产品重新布局和进一步开拓直销市场。在2017年公司研发的大功率高性价比变频器系列产品已经在行业内实现成功销售，后续系列新产品将陆续在2018年上半年推向市场，以满足不同行业客户的需要。

(2)合同能源管理作为国家节能减排的重点发展领域，合同能源管理行业获得了从国家到各级政府给予的政策支持和鼓励。按照2017年1月国务院发布《"十三五"节能减排综合工作方案》，我国到2020年将实现"全国万元国内生产总值能耗比2015年下降15%,能源消费总量控制在50亿吨标准煤以内的"节能减排总体目标。为此国家大力鼓励企业投资合同能源管理业务，鼓励节能服务公司进行服务模式创新，为用户提供一站式合同能源管理综合服务。继续落实节能服务公司各项税收优惠和补贴政策，培育以合同能源管理资产交易为特色的资产交易平台。鼓励社会资本建立节能服务产业投资基金。支持节能服务公司发行绿色债券。这些措施的出台，给合同能源管理业务的发展提供了巨大的发展空间和政策支持。

从行业实际发展来看，2017年节能服务产业受整体经济形势和产业政策影响，略有放缓，但是整体上仍然保持着良好的发展态势。根据中国节能协会服务产业委员会(EMCA)统计，2017年节能服务产业总产值将有望突破4000亿元。但放眼全球，能效仍是"第一能源",十九大报告中将生态文明建设提升到千年大计的高度，而生态文明的建设离不开绿色节能环保，离不开污染的治理。未来，节能服务产业将面临更大的市场和发展空间。

公司于2006年起在国内开展合同能源管理业务，是国家发改委、财政部首批备案的节能服务公司，同时也是工信部推荐的首批工业节能服务公司。多年来公司凭借变频调速、余热余压利用、蒸汽梯度利用、高炉鼓风脱湿、高效水泵、绿色照明等技术，与宝武集团、柳钢集团、湘潭钢铁、包钢集团等多家知名企业深入开展合作，涉及钢铁、电力、建材、有色和化工多个行业，积累了丰富的行业应用经验。截止目前，累计开展合同能源管理项目超过150个，合同总金额超过30亿元。

作为专业的节能服务公司，公司持续在节能服务领域精耕细耘，2017年公司获得该年度"EMCA优秀会员单位"、"、"2017年节能服务产品品牌企业"、"2017年合同能源管理优秀示范项目"、"2017年节能服务产业重合同守信用企业"等行业荣誉，同时，公司荣获"2017年节能服务公司综合能力等级(工业领域5A)"和中国节能协会颁发的"企业信用等级(3A)"证书。

4.新能源汽车配套行业

(1)非车载充电产品市场

2015年10月，国家发改委印发的《电动汽车充电基础设施发展指南(2015-2020)》中规划，到2020年，我国将新增集中式充换电站超过1.2万座，分散式充电桩超过480万个，以满足全国500万辆电动汽车的充电需求。其中私人充电桩数量280万个，专用充电桩150万个，分散式公共充电桩50万个。专用场景为公共机构、企事业单位、工业园区、写字楼等单位的内部停车场，私人场景为居民区、私人住宅的固定或长期租赁停车位。

自2016年起，城乡规划主管部门提出的新建居住(小)区和大型公共建筑的规划条件，核发相关建设工程规划许可证时，必须严格执行新建停车场配建充电设施的比例要求，新建住宅配建停车位应100%预留充电设施建设安装条件，新建的大于2万平方米的商场、宾馆、医院、办公楼等大型公共建筑配建停车场和社会公共停车场，具有充电设施的停车位应不少于总停车位的10%。

建规[2015]199号。

目前国内电动汽车市场发展迅速，年度增幅明显，是充电桩市场极大的利好消息。

公司多年来一致致力于充电产品的研发与制造，在交流充电桩、直流充电桩、充电模块、充电桩主控系统、充电桩运营管理平台方面具有核心技术优势，可为客户提供整体解决方案。

(2)新能源车载动力系统总成、车载电源等核心零部件市场据中国汽车工业协会数据统计，2015年新能源汽车产量达340471辆，销量331092辆，同比分别增长3.3倍和3.4倍。2016年新能源汽车生产51.7万辆，销售50.7万辆，比上年同期分别增长51.7%和53%。2017年1-10月新能源汽车销售49万辆，同比增长45.4%。2017年11-12月预计20万，全年总量70万，相比2016年销量增长38%。

全球新能源汽车销量数据，每年以40%-50%速率增长；中国新能源汽车销量年占全球比例高于50%,已成为全球第一大市场；新能源汽车配套的各类电源产品、动力总成系统产品必将迎来市场高速发展期与机遇期。我公司作为国内电源行业的主流企业，凭借在电源技术领域内的多年积累，成功开发了氢动力车DC-DC电源，纯电动物流车电机驱动系统、以及乘用车车载充电机等产品并成功配套，且与该领域内的龙头车企建立了战略合作协议。

5.模块电源与定制电源市场

公司小功率高频开关电源类产品主要包括：DC-DC模块电源、AC/DC,DC-DC定制电源、DC/AC应急照明电源、LED照明电源及灯光控制器等。主要销售于以下市场。

(1)通信与网络设备配套电源市场

通信与网络设备配套电源市场主要电源类型为DC-DC模块电源与AC/DC定制电源。此类电源主要应用于通信运营商设备(如交换路由设备、光传输设备、微波传输设备、无线移动基站等)、企业级统一通信设备、物联网设备、云计算及云存储服务器设备、通信网络环境及动力监控设备等。

通信和网络设备是信息技术行业的重要支撑，信息技术行业是国家战略重点发展行业。国家通信与网络设备相关的信息技术行业发展政策，极大推动通信与网络设备建设进程，增大配套电源的用量。

《"十三五"国际科技创新规划》中发展网络与通信技术。

《中国制造2025》推动新型信息技术发展。

《国务院关于印发"宽带中国"战略及实施方案的通知》加快带宽升级。

《国家信息化发展战略纲要》发展新一代信息技术综上所述，信息产业的发展为国内通信设备制造商的发展提供了良好的发展契机，同时也带动了电源行业的快速发展。公司是国内通信设备制造商配套模块电源的主要供应商。

(2)高铁轨道交通电源市场

高铁轨道交通电源主要为DC-DC模块电源与AC/DC定制电源，主要应用于铁路通信信号系统(车载/地面/轨道电路/联锁/闭塞等)、机车车辆(机车/车辆/牵引/ATC/信息/等)设备、铁路无线通信系统(GSM-R/等)、自动售检票系统、综合监控安全装备、机电及信息化设备。

铁路对于电源产品的需求包括铁路轨道交通信号电源和机车电源，电源产品较多应用于铁路机车，尤其是高速铁路机车上。高速铁路机车作为高技术的集合体，对于机车本身的各个器件具有严格的要求。高铁机车几乎所有电气部分都需要电源的稳定保障才能保持正常的工作。

公司多年来一致耕耘于轨道交通电源市场的产品的研发、制造与销售，是该行业内主要供应商。

(3)金融自助设备电源市场

金融自助设备使用的电源一般为AC/DC定制电源，包括现金钞箱电源，工控机电源，自助设备照明电源等。主要应用于ATM自助存取款机、VTM虚拟柜员机、AFC自助售检票系统、非现金自助设备、金融安防监控等设备。

2016年，中国银行业的创新变革和转型升级步伐进一步加快，行业整体经营态势平稳，ATM市场继续保持稳定发展，市场格局变化明显。同时，国产化和智能化趋势愈加明显，智慧银行建设速度进一步加快，行业结构和产品结构亦进一步调整和优化，各类智能化新型自助设备不断涌现，为智慧银行建设提供了技术支撑。

科技创新促进智慧银行建设，智慧柜员机发展迅猛。而掌握核心技术、坚持自主创新的国产金融自助设备厂商将为智慧银行的不断发展提供可靠的变革基础和强大的科技保障。同时，智慧银行建设也将为国产厂商提供不断进步的机遇和广阔的市场前景。

(4)航空航天军工电源市场

国防科技工业是我国的战略性产业，是军队武器装备发展的基础，是国家发展高新技术产业、推动产业升级的重要力量。改革开放以来，我国的国防科技工业投资体制改革取得了重要进展，资金来源已由单一的政府投资扩大到多元的社会投资。随着军工行业壁垒逐渐被打破，许多具有技术和经济实力的企业积极参与武器装备的科研生产活动，项目建设初步实现了市场化。

我公司军用高可靠电源产品凭借其宽应用温度范围、适应严酷应用环境、抗干扰、高可靠性等优良特性，在航空、航天及军工领域得到了应用。

(5)应急照明电源及灯光控制器市场随着LED技术的发展，LED光转化率高，高效节能，长寿命，低发热，色彩还原性好和低光衰等优点使之成为新一代照明光源。LED照明符合当前高效节能绿色环保发展潮流，是未来照明发展的大势所趋。公司为适应产品技术发展潮流的需要，为美国客户立项开发LED作为光源的应急电源产品，多年来一直为其供货，使客户产品在市场上保持竞争力，其市场份额不断扩大，带动公司电源产品的出口。

(二)公司发展战略

核心价值观：为客户创造价值；为企业创造利润；与员工共同发展。

企业愿景：世界一流企业；电源及能效管理专家；享誉世界的电源及能效管理系统解决方案提供商。

核心发展战略：第一：客户价值战略：透过一系列以客户价值为核心的价值创造活动，不断提高客户满意度和公司产品竞争能力，为企业发展注入持续动力。

第二：产品平台战略

1、核心部件平台战略：以交直流电源整体市场为目标，以核心部件为重点，以标准化和模块化为手段，构建公司电源行业核心产品平台，通过核心产品的集约制造和推广，谋求公司对电源市场的主导权，为公司争取更大市场空间。

2、卓越的产品质量战略：公司通过研发实验室建设、中试中心建设、以及智能化工程的建设，从技术、工艺、制成过程等方面全面保障公司产品质量。

第三：重点行业领先战略：以高可靠性、可制造性和最优成本为根本，以系统化、智能化、可服务性为发展方向，重点突破，构建公司产品在重点行业的竞争优势。

第四：服务平台战略：专业的服务能力是公司核心竞争能力，服务能力包括专家服务、工程服务和售后服务。通过专业的、快速响应的服务，不断提升客户认可度和满意度。

第五：最优成本战略：在满足市场要求和产品可靠性的前提下，追求最低产品成本，最优成本设计和最优成本制造要持续成为公司的核心竞争能力。

第六：卓越组织战略：以卓越的战略规划计划及高效执行能力为核心，强化过程检核考评，形成公司制度化的选人用人和激励人才机制；积极推进组织技术创新、服务创新和管理模式创新，以期构建公司永续经营能力。

第七：国际化战略：以技术为纽带，多产品 解决方案的销售模式。加强对市场分析、产品研究准确定位，锁定目标市场。市场拓展形成以销售、技术、运营为核心的"铁三角"。以区域合作伙伴的传统市场力量销售标准化产品、公司主导动力环境系统集成产品的销售、本地化建厂与直销等多种营销模式拓展国际市场，加快国际化进程。

(三)经营计划

2018年公司困难与机遇并存，一方面，公司的核心主业国内通信电源市场将继续处于行业4G与5G更迭期，处于行业的低谷期，国内通信电源业务面临较大的困境；另一方面，由于国内新能源业务的快速发展，给我公司带来新的业务增长点。公司将继续调整和优化业务经营结构和资产结构，加快新能源产品的推广速度，延伸公司产品线；同时，积极开拓海外市场及国内其他行业市场，拓宽销售渠道，努力提高盈利能力。加速构建以卓越制造能力与成本领先为核心目标的供应链能力，强化公司产品的竞争优势。另外，还将继续推进组织建设和员工激励机制建设，全力以赴实现年度经营目标，落实公司发展规划。在经营管理方面重点落实如下事项：在市场与渠道建设方面：着力建设公司分销体系，将分销渠道作为公司主要销售模式之一予以推广；积极开拓海外市场，扩大海外销售渠道；加大与通信与互联网领域内国际性大公司合作力度。加强国内专网销售渠道的建设及推广。

新能源业务推广方面：加快新能源电动汽车动力总成、车载电源及非车载充电设备正式投放市场进程，扩大公司收入和利润来源。加快公司光伏逆变器及功率优化器的市场推广，扩大销售收入。

在人力资源管理方面：落实公司《核心人员中长期激励方案》，积极推进员工持股计划。

在基础设施方面：进行实验室建设、中试中心建设和智能工厂的规划与建设。

(四)可能面对的风险

1.行业竞争风险

公司以电力电子技术为平台，从事相关产品的研发、制造、销售和服务，所属的行业为电力电子设备制造行业。多年来公司凭借专业技术、产品、项目实施经验、品牌及服务等优势在多个细分市场占据了较高份额，并成功拓展了海外市场，但由于各细分市场均属于成熟度较高的行业，市场竞争充分，竞争亦相对激烈。如果公司未来不能持续保持现有的技术领先、品牌和市场优势，有可能在激烈的市场竞争中落后于竞争对手，从而使得公司市场份额缩减，进而给公司的经营业绩和盈利能力带来不利影响。为此，公司将密切关注行业以及细分市场动态、竞争格局的变化趋势以及时跟随行业变化，抓住市场机会，提升竞争力。

2.技术变革风险

随着科技的不断进步，技术更迭变得更快，新技术风起云涌。行业内技术创新、模式创新以及客户需求的变化都使得业务发展也随之变化。作为自主研发的科技型企业，如果公司未来不能合理、持续地加大研发投入，不能及时准确地把握行业内技术、产品和市场发展趋势，未能适时开发出高质量、高技术标准、符合节能环保要求的新产品，将难以维持公司的核心竞争力，进而影响公司产品的盈利能力和市场份额。为此，公司时刻关注技术的变革和更新，不断出台政策来吸引并留住专业人才，通过研发中心建设，打造一流实验室，提升产品的研发水平，确保公司产品的技术领先性。

3.运营管理风险

通过多年经营，公司主要产品和服务覆盖了直流电源、交流电源、节能服务、新能源汽车配件及产品销售等多个领域和行业。通过产品多元化、业务模式多样化，公司资产和收入规模持续扩大。同时，也不断拓宽新的业务领域和行业，销售遍及全球多个国家和地区。如果公司在运营管理和内部控制方面不能实施更有效的措施，使得效率提升，风险可控，不能有效的调整内部组织结构、实施有效的人才计划，将会面临运营和管理风险。对公司长远发展产生不利影响。为此公司通过不断调整内部组织结构，优化流程来提升运营效率；通过、绩效考核和人才激励计划等来提高管理人员素质，调动积极性；通过完善法人治理结构、内控流程等来控制风险，确保公司稳健经营。

4.应收账款回收风险

2017年末，公司应收账款余额为870,815,056.50元，占期末资产总额的30.08%,可能存在不能及时回收的风险。由于公司主要客户为国内三大通信运营商和铁塔公司等大型通信类企业、各地地铁公司以及国内大型建筑工程承包商等，合同能源管理类客户主要为柳钢集团、武汉钢铁股份有限公司等大型国有企业，应收账款安全性较高，整体的回款风险较低。

5.税收政策风险

根据《高新技术企业认定管理办法》(国科发火[2008]172号)和《高新技术企业认定管理工作指引》(国科发火[2008]362号),动力源及下属子公司安徽动力源、迪赛奇正、动力聚能、科耐特已通过高新技术企业认定或复审。报告期内上述企业减按15%的税率缴纳企业所得税。

根据财税[2010]110号文《关于促进节能服务产业发展增值税、营业税和企业所得税政策问题的通知》规定，自2011年1月1日开始动力源及下属子公司实施符合条件的合同能源管理项目，取得的营业税应税收入，暂免征收营业税；项目结束将项目中的增值税应税货物转让给用能企业时，暂免征收增值税；符合企业所得税税法有关规定的，自项目取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起，第一年至第三年免征企业所得税，第四年至第六年按照25%的法定税率减半征收企业所得税。

根据《企业所得税法》第二十七条及其《实施条例》第八十八条及《关于公布环境保护节能节水项目企业所得税优惠目录(试行)的通知》[财税(2009)166号]的规定，企业从事符合条件的环境保护、节能节水项目的所得，自项目取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起，第一年至第三年免征企业所得税，第四年至第六年减半征收企业所得税。

如果动力源及下属子公司不能持续符合高新技术企业的相关标准，或国家调整高新技术企业所得税以及合同能源管理项目增值税、营业税和企业所得税政策或是降低税收优惠的幅度，公司未来税后经营业绩将受到一定影响。

6.宏观经济和产业政策变动风险

公司的节能服务、新能源光伏、新能源电动汽车相关产品等业务虽然属于国家鼓励发展及支持业务，但是受宏观经济政策和产业政策变动较大。如果行业环境发生重大变化，政策支持不能及时到位，扶持资金不能及时到位等均有可能对公司相关业务产生不利影响。为此公司会积极关注产业政策变化，及时采取应对措施，努力平衡业务发展，尽量减少因产业政策变动对公司业绩产生不利影响。

四、报告期内核心竞争力分析

1.深厚的技术基础、强大的产品开发能力

从初创伊始，公司就立足于自主掌握电源产品的关键核心技术，"持续提升围绕客户需求进行创新的能力"一直是公司自主研发追求的最高目标。公司研发平台聚集了一批博士、硕士等专业研究人员，从1995年就开始从事电源的技术研究和产品开发，积累了较强的技术实力，是国内最早把有源功率因素校正技术、软开关边沿谐振技术、民主均流技术应用于电源产品的企业之一。

截至报告期末，公司在北京设立了研发中心总部，并在深圳、哈尔滨、西安设立了分部，组建了400余人的专业研发队伍。公司研发平台被认定为北京市企业技术中心和北京市高能耗电机变频节能工程技术研究中心，报告期内共完成研发项目近40个。公司于2008年被科技部、中科院和北京市政府联合认定为中关村科技园百家创新型试点企业。2012年10月，公司被科技部火炬高技术产业开发中心评选为国家火炬计划重点高新技术企业。

公司高度重视技术研发，研发投入始终保持在较高水平。通过积极引进、合理配置技术人才，严格科研项目管理，完善研发过程保证机制、实施多样化激励措施等多种方式保障了技术创新水平的前瞻性。截至2017年12月31日，公司参与制定的各类电源类国家或行业标准近50项，公司累计获得各类专利及软件著作权超过200项。

2017年，动力源DHINV系列变频器、高效率通信电源研发取得突破性进展；氢燃料车用DC-DC电源成功研发并推向市场，此外，纯电动物流车电机与电机控制器成功开发，并完成工信部上车公告。同时公司也成功的开发了新能源电动汽车充电桩系列产品。公司成功引进多项节能新技术，并与技术方开展战略合作。其中与技术合作方共同申报的"焦炉荒煤气显热回收利用技术"目前已经入选《国家重点节能低碳技术推广目录》。

2、完善的中试与实验验证体系完善的中试验证体系是产品质量保障的重要方面，公司建立了基于IPD管理的中试验证体系，具有行业先进的中试可制造性和可靠性验证能力，公司在工艺标准制订、基础工艺研究方面均有深厚的技术积累，为开发的新产品顺利转产作重要保证。公司全面开展可靠性验证工作，建立了完善的可靠性实验流程，提炼整理出平台化的测试用例。在环境可靠性试验能力方面，公司建有高低温试验、湿热试验、低气压试验、盐雾试验、IP防水试验、IP防异物入侵、快速温变试验、振动试验、综合应力试验、防雷试验及燃烧试验等实验能力。并建立了基于ISO/IEC17025建立全面的实验室质量管理制度

3.生产规模优势

从全球电子产品制造的发展历程来看，生产集中是产业发展的趋势。对于身处激烈竞争环境中的厂商来讲，成本控制至关重要，而成本控制的关键在于扩大生产规模和提高生产效率。生产达到一定规模之后，单位产品的原材料成本、设备折旧、人工成本，乃至管理费用都将大大降低。

此外，规模化生产有利于提高产品质量，缩短交货周期以及提升客户服务能力。

安徽动力源作为公司主要的生产基地，现占地面积213,333平方米，有生产、管理人员1000余人，同时拥有全套先进的SMT生产设备、双波峰焊机及防静电设施、高速PHILIPS线体、DIP无铅生产线体等，生产制程完备，工艺流程稳定，生产能力较强，具备规模优势。公司以配股募集资金向安徽生产基地技改及扩建项目投入8000万元，主要用于新建厂房、购置生产线和机加工设备、改造仓储物流系统。预计项目建成后，公司的生产规模优势更为突出，同时生产效率、生产管理水平可得到一定提升。

4.产品优势公司在电力电子设备行业经营多年，主要产品覆盖了市场主流的直流及交流电源类产品，产品线的宽度和深度在行业内具有领先优势。公司产品广泛应用于通信、电力、冶金、石化、矿山、油田、水利、公共建筑、轨道交通、轻工制造等行业。在现有核心产品中，通信电源产品市场占有率较高，公司是三大运营商及铁塔公司的主要供应商之一；EPS产品、模块电源产品也处于行业领先地位。在新产品开发方面，公司围绕新能源开发利用，推出非车载充电产品和车载动力系统总成、光伏逆变器、功率优化器等一系列新产品，公司于2017年推出的氢动力车用DC-DC电源一经推出，迅速成为行业明星产品。

5.项目经验优势自2006年开展综合节能业务以来，公司不断发展及完善合同能源管理业务模式，已从最初的利用高压变频器为单个设备节约电能发展到为多种生产设备节约水、电、煤、气的综合节能，并在此基础上集成了自动化控制及远程监控系统，从而形成了完整的系统节能解决方案。

经过多年的发展，公司积累了大量的项目经验。2006年以来，公司共执行了150个合同能源管理项目，合同金额累计超过30亿元。近十年来，公司多个项目被评为节能服务产业优秀示范项目。2017年公司被EMCA评选为5A级节能服务公司。丰富的合同能源管理项目实施经验以及成功的案例为公司合同能源管理业务的发展提供了有力保障。

6.品牌品质优势

公司具有各项业务相关的权威性资质，已经成为国内电源产品的知名供应商、合同能源管理领域的知名服务商。公司"DPC"商标2012年获得由北京市工商管理局颁发的"北京市著名商标"荣誉称号；2012年5月公司被评为国家火炬计划产业化示范单位；2012年10月公司被评为国家级火炬计划重点高新技术企业；2013年9月公司被中国通信协会评为"通信行业节能技术与服务创新先进单位";公司2014、2015连续两年被中国节能协会节能服务产业委员会评为"中国节能服务产业品牌企业"、"合同能源管理十大品牌企业"。武钢5#高炉鼓风脱湿改造项目被评为"节能服务产业优秀示范项目",2016年度全国节能服务公司百强榜建材行业第8名，2016年度全国节能服务公司百强榜钢铁行业第9名，2016年4月29日成功申报"互联网 "云平台的全生命周期能源管控技术北京市工程实验室创新能力建设项目。2017年4月获得"2016节能服务产业品牌企业"。2017年上半年公司荣获"2016节能服务产业重合同守信用企业"、"2016节能服务产业品牌企业"、"2016合同能源管理优秀示范项目"、"节能服务产业先进工作者"等多个奖项，得到业界的高度认可。