阿斯特股价「阿特斯科创板上市」

今天带来阿斯特股价「阿特斯科创板上市」，关于阿斯特股价「阿特斯科创板上市」很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧！

阿特斯近三年半来净利润持续下滑，2021年上半年业绩更是出现亏损，负债规模也较大。不仅如此，阿特斯还与控股股东CSIQ存大量关联交易。

2021年12月13日，阿特斯阳光电力集团股份有限公司（以下简称：阿特斯）在上交所科创板上会通过，由中国国际金融作为保荐机构。

招股书显示，阿特斯拟发行股票数量5.41亿股，占发行后公司总股本的15%。拟募集资金为88.06亿元，分别用于年产10GW拉棒项目、阜宁10GW硅片项目、年产4GW高效太阳能光伏电池项目、年产10GW高效光伏电池组件项目、嘉兴阿特斯光伏技术有限公司研究院建设项目和补充流动资金。

值得一提的是，阿特斯近三年半来净利润持续下滑，2021年上半年业绩更是出现亏损，负债规模也较大。不仅如此，阿特斯还与控股股东CSIQ存大量关联交易。针对上述情况，发现网向阿特斯公开邮箱发送采访函请求释疑，然而截止发稿前，阿特斯并未给出合理解释。

2021年上半年业绩出现亏损

公开资料显示，阿特斯的核心业务为晶硅光伏组件的研发、生产和销售，是全球主要的光伏组件制造商之一。

招股书显示，2018年-2020年以及2021年上半年，阿特斯的营业收入为244.38亿元、216.80亿元、232.79亿元和120.17亿元，其中2019年和2020年的同比增长率为-11.28%和7.38%；同期归母净利润分别为19.22亿元、17.53亿元、16.13亿元和-3.63亿元，其中2019年和2020年同比增长率分别为-8.78%和-7.99%。

图源：Wind

值得注意的是，阿特斯不仅2021年上半年归母净利润为负，而且另一项盈利指标主营业务毛利率也在走低。通过查询招股书发现，2018年-2020年以及2021年上半年，阿特斯的主营业务毛利率分别为22.62%、26.59%和18.57%和5.68%。

图源：招股书（阿特斯）

对于盈利情况不佳的情况，阿特斯在招股书中坦然道，由于2020年下半年来，受新冠肺炎疫情以及上游原材料产能释放滞后于光伏组件产能扩张等因素影响，导致原材料价格和境外运输价格大幅上涨，一定程度上影响了公司的经营业绩。

招股书显示，阿特斯的主要业务为光伏组件，占主营业务收入的比例超80%。阿特斯的采购也主要集中在对光伏组件原材料的采购，主要包括硅料、电池片、玻璃等。2018年-2020年以及2021年上半年，阿特斯光伏组件直接材料成本为75.12亿元、87.55亿元、111.86亿元和65.76亿元，占主营业务成本的比例为77.63%、75.63%、73.63%和73.36%。

图源：招股书（阿特斯）

除原材料成本占比较高之外，阿特斯还依赖境外销售收入。2018年-2020年以及2021年上半年，阿特斯的境外收入分别为194.69亿元、186.69亿元、194.4亿元和87.41亿元，占主营业务收入的比例为81.48%、88.84%、84.91%和74.12%。

图源：招股书（阿特斯）

另外，通过查询招股书发现，阿特斯的产品结构也影响着公司的持续经营能力。随着光伏组件大功率时代的到来，单晶组件已经占据市场主导地位，根据《2020-2021年中国光伏产业年度报告》，2020年我国单晶硅片市场份额已达到90%。

然而，阿特斯正处于由多晶组件业务向单晶组件业务转型阶段，2018年-2020年以及2021年上半年，阿特斯多晶组件占比为81.39%、65.24%、54.72%和37.68%；同期单晶组件占比为18.61%、34.76%、45.28%和62.32%。

图源：招股书（阿特斯）

虽说阿特斯单晶组件业务正在占据主要地位，但单晶组件产品收入仍与同行可比公司存有一定的差距。报告期内，同行可比公司晶科能源单晶组件收入占比分别为45.46%、78.43%、98.35%和99.72%，天合光能单晶组件收入占比分别为33%、52.72%、88.42%和99.59%。

图源：招股书（阿特斯）

也就是说，相较之下阿特斯当下主流产品市场份额较低，再加上走高的成本挤压着利润空间，导致阿特斯经营业绩出现亏损。

与控股股东CSIQ存关联交易，负债规模较大

此外，阿特斯的主营业务收入超三成来自前五大客户的销售收入，2018年-2020年以及2021年上半年，阿特斯前五大客户的销售收入分别为84.47亿元、70.46亿元、67.43亿元和36.28亿元，主要客户包括CSIQ、Godlman Sachs Renewable Power LLC等公司。

值得注意的是，CSIQ为阿特斯的关联方，直接持有阿特斯74.87%的股份，两者存在经常性关联交易。2018年-2020年以及2021年上半年，阿特斯来自CSIQ的销售收入占营业收入的比例为3.05%、10.06%、10.60%和6.05%。

图源；招股书（阿特斯）

不仅如此，阿特斯与控股股东CSIQ存在担保及反担保的情况。报告期内，CSIQ曾为阿特斯提供借款类担保，涉及的合同金额分别为16.01亿元、34.3亿元、23.1亿元和6.46亿元，占阿特斯销售收入的比例分别为6.55%、15.82%、9.92%和5.37%，且都未履行完毕。2018年-2020年，阿特斯不存在向CSIQ提供反担保的情况，但2021年上半年，阿特斯向CSIQ提供反担保，涉及合同金额6.46亿元，占当期销售收入的比例为5.37%。

图源：招股书（阿特斯）

实际上，关于阿特斯与关联方的资金往来，则全部发生在于CSIQ及其其他子公司之间。2018年-2020年，拆入资金分别为68.88亿元、30.07亿元和28.21亿元；拆出资金为2542.02万元、3.59亿元和11.8亿元。

图源：招股书（阿特斯）

阿特斯在招股书坦然道，根据业务开展需求，未来公司与CSIQ的关联交易预计将会持续发生。业内人士表示，若是未来阿特斯无法有效执行关联交易相关的内部控制制度，导致该等关联交易定价不公允或不合理等，则存在损害公司或中小股东利益的风险。

与此同时，阿特斯的负债规模较大。2018年-2020年以及2021年上半年，阿特斯的总负债分别为264.28亿元、236.81亿元、196.72亿元和234.98亿元，其中占比较大的是流动负债，同期分别为220.38亿元、203.71亿元、168.56亿元和202.8亿元，占总负债的比例超80%。

图源：招股书（阿特斯）

通过查询招股书发现，导致阿特斯流动负债较高或主要系短期借款、应付票据和应付账款较大所致。报告期内，阿特斯短期借款占流动负债的比例分别为26.79%、27.71%、23.64%和23.28%；应付票据占比为11.51%、18.66%、27.51%和26.03%；应付账款占比分别为16.03%、18.08%、17.36%和21.99%。

图源：招股书（阿特斯）

值得一提的是，阿特斯的资产负债率（合并）分别为79.75%、74.14%、67.32%和72.19%；同行可比公司的资产负债率平均值为67.15%、67.31%、65.79%和66.73%。相较之下，阿特斯的资产负债率高于同行可比公司的均值。

图源：招股书（阿特斯）

对于负债规模在2021年上半年有所增加的原因，阿特斯在招股书中解释，主要由于原材料价格上涨，增加原材料规模所致。

业内人士表示，如果未来阿特斯在一定时期内仍未盈利，负债规模较大，资产负债率高可能加大阿特斯的财务风险，对公司的偿债能力和融资能力造成不利影响。

（发现网记者罗雪峰 实习记者腾会言）