长江集团现金流「长江电力资金流向」

今天带来长江集团现金流「长江电力资金流向」，关于长江集团现金流「长江电力资金流向」很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧！

我国最大的水电上市公司长江电力，今年上半年收入利润双双同比两位数增长。

2022年上半年，长江电力营业收入同比增长27.57%至253.88亿元，归属上市公司股东净利润同比增长31.57%至112.92亿元，收入利润同比增速参照往年均处较高水平。

其中原因，主要在于今年上半年长江中上游流域来水量较过往更为丰富，推动公司拥有的4座流域梯级电站发电量同比增长33%。

作为水电业务收入权重约占9成的电力公司，长江电力的营收利润增长就是这么朴素。

长江电力是我国，也是全球水电装机容量、发电规模最大的水电上市公司，在水力资源丰富的长江中上游拥有三峡、葛洲坝、溪洛渡、向家坝4座大型水电站，并代管同流域的乌东德、白鹤滩2座大型水电站，自有水电站总装机容量4549.5万千瓦，占全国水电装机的11.37%，代管水电站截止今年6月底已装机1920万千瓦，占全国水电装机的4.8%。

葛洲坝电站是2003年公司上市时便拥有的资产，电站位于长江三峡末端河段，总装机容量273.5万千瓦，2021年全年发电量192.56亿千瓦时，电力主供华中、华东地区。

2003年至2012年从控股股东三峡集团陆续收购的三峡电站，位于长江西陵峡终端，是目前世界上规模最大的水电站，总装机容量2250万千瓦，2021年全年发电量1036.49亿千瓦时，电力主供广东、华东、华中、重庆地区。

2016年从三峡集团等处收购的溪洛渡电站、向家坝电站，分别位于金沙江峡谷河段、金沙江峡谷出口处，总装机容量分别有1386万千瓦、640万千瓦，2021年全年发电量分别有553.55亿千瓦时、300.63亿千瓦时，前者电力主供浙江、广东、四川、云南地区，后者电力主供上海、四川、云南地区。

预估今年将从三峡集团等处收购的乌东德电站、白鹤滩电站，分别位于云南四川界河河段、金沙江下游，总装机容量分别达到1020万千瓦、1600万千瓦。

乌东德电站已于2021年6月实现全部机组投产，电力主供广东、广西地区。白鹤滩电站于2021年7月实现首批机组发电，电力主供浙江、江苏地区。

在水力充沛、规模庞大的水电站资源之外，长江电力还拥有国内规模最大且技术领先的水情遥测系统、气象预报系统、水文预报系统、通信及自动化保障系统，有着出色的流域梯级联合调度能力。

除了偶因水电站资产注入使发电能力跃升进而推动公司发电量大增之外，长江电力往年的发电量相对稳定。

自2016年注入溪洛渡电站、向家坝电站以来至2021年，长江电力全年发电量一直较稳定地保持在2000亿千瓦时出头水平。

从需求端来说，其较为稳定的发电量规模一方面是因为水电作为清洁能源具备优先上网的政策优势，同时长江电力主供经济发展相对领先的地区，终端电力消纳能力本身较强，另一方面也是因为我国全社会用电量增长总体平缓，终端整体上相对稳定。

比较有意思的是，水电与我国目前最重要的电力煤电有一个很大不同，煤电成本会因煤炭购入价格起落而出现较大波动，但水力发电的主要成本是水电站建设投入折旧，因此，水电成本相对稳定。

与此同时，我国电力价格弹性本身相对有限，而“以合同售电为主市场化为辅”的长江电力，市场化交易电量权重较小，电价更是较稳定。

售价与成本两端的稳定特性，使得长江电力除了资产注入导致发电量大增的少数时期之外，收入、成本都相对稳定，近10年毛利率也基本保持在61.71%左右，净利率水平受益于此近10年也大致保持在43.98%左右，经营性现金流亦是稳定且充沛。

值得一提的是，未来随着诸多资产陆续达到折旧计提年限，长江电力的利润空间会有进一步提升。

但从目前来看，对长江电力收入利润变化影响较大的一是电站资产注入的节奏，二是流域来水的丰枯。

乌东德电站、白鹤滩电站注入已箭在弦上，预计年内将会完成。

这两大水电站都位于我国十三大水电基地之一的金沙江下游河段，水力资源丰富。

同时，作为世界第七大发电站的乌东德电站，总装机容量1020万千瓦，多年平均发电量389亿千瓦时，作为世界第二大发电站的白鹤滩电站，总装机容量1600万千瓦，多年平均发电量611亿千瓦时。

两大电站注入之后，长江电力自有水电站总装机容量将增加57.59%，可以预见，其接下来的发电量规模将再上一个大台阶。

另外，听说今年三季度已有长江上游支流先干为敬了，不知道长江电力三季度发电量受损几何。

不过，偶枯不影响长期大局，长江电力还是那个现金滚滚来的长江电力。