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中证1000 ETF「中证510500基金」

时间:2023-04-06 13:41:03来源:搜狐

今天带来中证1000 ETF「中证510500基金」,关于中证1000 ETF「中证510500基金」很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧!

周报摘要

市场:

2022年9月5日到9日,A股市场整体震荡上行,沪深300/上证50/创业板指涨跌幅分别为1.74%/1.71%/0.6%。在主要股指中,中证500涨幅居前。市场风格中稳定表现最好上涨4.25%,消费表现最差,跌幅为0.42%。港股市场前半周震荡下行,周五大幅上涨收复大部分跌幅,恒生指数收跌0.46%。从行业来看,上周行业上涨居多,房地产、煤炭、有色金属、公用事业领涨,分别上涨7.51%/6.63%/6.02%/4.64%。跌幅较大的行业为传媒、农林牧渔、食品饮料、计算机,分别下跌3.8%/3.31%/1.44%/0.57%。

从估值角度看,由于开年以来股价调整较为充分,当前各指数估值仍处在相对合理区间。当前沪深300市盈率分位在43.1%左右;深证100最高,在78%分位;中证500最低,在12.1%分位。从市净率方面看,沪深300的PB为1.44,位于29.1%分位水平。从股息率方面看,上证50股息率最高,为3.5%。从风险收益角度来看,本周市场总体震荡。从整体来看,目前大多数主要宽基指数估值相对分位数仍处在历史中值以下,仍具备良好安全边际。

宏观:

8月通胀整体继续低于市场预期,通胀压力趋于缓解,货币政策空间较为充足。8月PPI同比上涨2.3%,预期3%,前值4.2%。由于前期大宗商品价格回落的滞后影响,8月PPI环比继续下跌。值得注意的是,8月PPI生活资料环比下跌0.1%,而此前5个月每月环比上涨0.25%左右,或说明此前大宗商品价格回落开始向下游传导。8月PPI同比增速下行幅度继续超出市场预期,除了季节性高温天气和多地疫情反弹的短期影响,中期影响有两个主要因素,一是国内工业企业去库存影响内需,二是海外持续加息影响之下,外需开始走弱。未来几个月国内经济有望弱修复,但海外经济增长将进一步放缓,由于去年同期PPI基数较高,未来几个月PPI同比还会继续回落,10月份PPI同比大概率转负。

8月CPI同比上涨2.5%,预期2.8%,前值2.7%。8月CPI同比增速低于市场预期且较7月增速下行,从构成来看,服务价格环比增速继续下降,食品价格同比增速回落,工业品价格受国际油价下行影响增速下降,三者的影响都比较显著。中期看,我国通胀压力将趋于缓解。(数据来源:中信期货)

受高温 疫情干扰,8月出口增速下滑;欧洲能源供给不足,高耗能产品需求或有转移至中国,进而成为我国出口的又一支撑。8月出口增速回落至10%以下,区域层面对美国、欧盟等主要经济体出口增速均回落,商品层面除手机因低基数而实现较快增长外,几乎所有商品出口均回落。8月出口一定程度受国内自身供给因素的影响,高温 疫情干扰8月外贸活动;而往后展望,高温、疫情或为临时性冲击,对出口的影响在未来或可消退。尽管总量层面来看8月出口出现显著回落,或标志着出口拐点的出现;但结构层面出口或仍有亮点:俄乌冲突以来欧洲能源价格大幅走高,能源供给不足,在这一背景下,欧洲的高耗能产品需求或有转移至中国,进而成为我国出口的又一支撑。

8月人民币贷款规模与结构出现改善,非标融资带动社融出现超预期增长。在8月实施非对称降息以及信贷形势分析座谈会与国常会颁布的19项接续政策出台后,宽信用政策力度进一步加强。8月金融数据要点如下:一是信贷社融在政策性金融发力等政策驱动下边际改善,持续性有待观察;二是企业加杠杆、政府和居民降杠杆;三是“非标”意外扩张,其中委托贷款为近5年新高,系政策性金融工具投放;四是LPR仍有调降压力,但9月降息概率低;五是M2-社融增速差继续走扩,实体流动性延续衰退式宽松。

表:大类资产配置主要观点

行业比较:

近一个月景气度变化最优的前五个行业分别是农林牧渔、石油石化、煤炭、电力设备、公用事业,分别提高20.25、14.47、10.31、10.13、6.28个百分点。近一个月景气度变化最差的行业是房地产,下降了74个百分点。

目前市盈率(TTM)分位数最高的前五个行业分别是汽车、农林牧渔、公用事业、社会服务、商贸零售,分别位于99.37%、98.25%、93.86%、93.4%、76.08%分位数水平。目前估值水平最低的前三个行业分别是有色金属、医药生物、通信分别位于0.34%、1.01%、1.06%分位数水平。

将景气度变化和估值水平结合2022年预期景气度来看,煤炭、电力设备和石油石化行业值得关注。

市场展望:

当前来看,疫情后中外周期异步、中国略领先海外的局面,可能有收敛于中外同步下滑的态势,中国增长复苏仍然面临较多阶段性挑战,内外部不确定因素一定程度制约稳增长政策发力成效。1)全球环境演绎供需双侧挑战,关注上游大宗商品价格变化趋势和中国外需支撑。2)A股上市公司中报业绩落幕,整体趋弱,上下游盈利分化进一步扩张。近期结合当前的经济形势,政策已有进一步加码迹象,建议投资者继续关注政策发力方向及落地效果。

在中外增长同步面临压力的背景下,认为市场整体可能仍呈现震荡偏弱的格局,建议配置上整体先求稳,再求进,把握市场节奏、注重结构。建议未来3-6个月关注如下主线:1)国际供需矛盾及其影响,如石油石化、煤炭等行业的强势表现可能尚未结束。2)部分中国具备全球竞争力的板块,包括新能源产业链、部分化工品、汽车和部分消费等。3)短期部分低估值、稳增长相关领域也有望有相对表现,如稳增长政策支持的基建、地产产业链等可能仍有阶段性表现。(中金公司)

重点产品

中证1000 ETF跟踪中证1000指数,该指数由全部A股中剔除中证800指数成份股后,规模偏小且流动性好的1000只股票组成,成分股市值的权重分布以小市值、高增长标的为主。在政策持续定向发力“专精特新”、“小巨人”企业背景下,中小盘股票或迎灵活上攻。小市值公司估值相对更低,业绩弹性更大,更有利于估值修复。

A股低点反弹以来行情结构分化较为显著,往后看中小盘风格仍有望延续。今年A股市场自上半年低点反弹以来,行情结构分化特征较为显著,主要市场规模指数累计涨幅大体上随着样本公司市值的增加而减小:样本市值最大的上证50指数,期间累计涨幅仅为2.5%,涵盖全市场市值前300家公司的沪深300指数上涨了7.7%,平均市值规模相对较小的中证500指数累计涨幅为17.3%,小盘股指数代表中证1000指数和国证2000指数涨幅最高,分别上涨28.5%和27.6%。往后看,我们预计中小盘成长风格仍有望延续。一是从产业逻辑上看,当前A股市场的逻辑主线已经从产业集中转变为产业升级,而且在相关政策的支持下,未来相当一段时间内,新兴产业及转型升级预计都将是中国经济发展的主要方向。二是从相对估值来看,中小盘公司的估值溢价率目前仍然处于历史底部,难以成为风格反转的触发条件,也为后续的股价表现留出了上行空间。(数据来源:方正证券)

产品信息:

市场整体表现,本周沪深300周内震荡上行,收涨1.74%,收于4093.79点。指数上涨2.11%,跑赢沪深300指数0.37个百分点。

图表:中证1000指数行业分布

图表:行业相关基本面指标跟踪

图表:中证1000指数估值情况

(市场有风险 投资需谨慎)

本文源自ETF总舵主

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