东方电缆业绩预告「东方电缆21年业绩交流纪要220325」

今天带来东方电缆业绩预告「东方电缆21年业绩交流纪要220325」，关于东方电缆业绩预告「东方电缆21年业绩交流纪要220325」很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧！

公司简介：十四五发展规划：主业不动摇、自主创新不动摇，国内国外市场不断开拓，海陆并进。21年营业收入同比增长57%，11.89亿净利润，同比 30.45%。

Q&A:

Q:1-2月披露的订单里面有青州四吗？

有的，统计在手订单时指的是签订合同但未排产的部分，发出商品也不在在手订单内。

Q:去年看海缆的利润率有所下降，21年比20年下降了10个点，与抢装背景不符，怎么理解？

第一，2、3季度是海上风电行业的一个施工黄金窗口期，相应产品收入一般在2、3季度，Q4临近12月，无法大量施工；2021年确认的订单基本来自于20年的订单，2020年的订单价格比2019年稍微有下降，所以利润率稍低一点；21Q4相应在产品结构上35KV的产品比例高一点，同时有大量的发出商品，主要就是正在敷设的海缆，这一部分产品没有确认，如果这部分产品确认在12月底，那其实产品结构也会变化，毛利率也会提升。

Q:22年Q1产品结构怎么看？

21年的发出产品，一季度确认，同时还有1季度新的产品，现在不好交流产品结构情况。

Q:铜的套保怎么做的？

海缆订单、陆风框架订单会做套保，部分铜直接采购。在铜的上升过程中，投标与套保有时间差，成本核算与套保有一定价差。套保的收益不在生产成本体现，其它资产收益由铜价套保收益的变动。21年铜价上升在2-3月份，后续没有多少波动，所以套保看着没有产生多少收益，铜的价格对利润率有一定影响，套保只有在大幅波动情况下保持价格相对稳定。

Q:奖励基金计提方式？

分季度计提，在4季度根据情况可能提的多一点，但不会在只一个季度计提。

Q:21Q4主缆跟场内缆的比例？

没法拆分这么细。

Q:后续会不会提升高毛利率主缆的比例，场内缆减少？

一方面，公司在部分区域具有优势，在高电压、大长度产品上也有优势，所以未来公司肯定是尽量多获取高毛利率产品的订单，但是公司不会说放弃一部分低利率或相对技术要求低一些的产品，但是可能会在考虑产能等条件下适度考虑。

Q:在现有基地周围扩产大概需要多少时间？

东部基地未来工厂已经全部建成，去年开始部分产线处于投产状态，这部分如果扩产不需要建厂房，后续可只通过增添部分装备来提升产能，从装备配置时间来讲需要6-12个月，东部基地现在是45亿，后续有比较大的产能提升空间。南方产业基地，今年年底主体工程完成，23Q2逐步投运，周报也预留了二期用地，这部分需要新建厂房、设备。

Q:福建的50亿投资计划？

还在与政府接触，还没有开始投资。现在集团出面签的不是正式的投资协议，只是为了协同后续资源更优优势，现在正在交流推进，还没有具体产业投资。

Q:海外荷兰项目700MW体量只有1个亿，国内1GW20亿海缆，体量为什么这么小？

这个项目不是整个海风项目，只是送出工程，海外海风建设风场由开发企业建设，送出工程由电网建设，公司在这个订单中承担海缆交付的部分，只是送出电缆，不包括敷设，66kv不是阵列缆，是两个升压站之间的连接电缆，这个订单没有场内缆，另外这个项目的220海缆是铝芯海缆，所以价值与铜芯产品也不一样。

Q:21Q4海缆的毛利率偏低的原因？

在整个产品确认中有结构差异，主缆可能在2-3季度确认，后续风机逐步吊装，4季度确认场内缆，Q4还有大量发出商品，没有确认，如果这部分确认了，那么毛利率又不一样；当然整体在下降，这是因为成本上，锁铜有一定的差异，公司会考虑不同批次铜的价差，进行成本分摊；投资者应该关注订单保有量和交付情况，4季度有波动很正常。

Q:21Q3有较多信用减值损失，后面能找回吗？

信用减值损失主要是应收款坏账计提准备，4季度回款比较好，这部分回复得充足。

Q:Q4所得税比较少，后续会更少吗？

后续通过其它渠道发布。

Q:海外情况与海外订单后续的发展？

最近的海外订单价值5.3亿，2020年获取的英国项目价值1亿左右，可以看出公司与欧洲主流电网公司、海上风电业主建立了合作关系，这是这个订单的意义，通过这个项目，打开了公司在海外市场的应用场景。虽然不能说公司可以持续获得海外订单，但是在努力获取。海风订单很多，欧洲在进一步加大能源结构调整，这也是公司的机会。

Q:2月份披露的在手订单海缆28.53亿，今年新签的项目有哪些在里面？

截止青州四，其它没有进入统计。

Q:海缆和敷设怎么划分？

总包项目有一个产品成本核算体系、施工成本核算和施工利润也有自身的核算体系。

Q:今年敷设成本在总报价中会往下走吗？

20、21年海洋工程毛利率在正常水平，没有因为抢装导致敷设价格有所提升，总体是履行原合同，只有个别项目紧急调用船只，所以费用提升，未来海工、海缆敷设毛利率同2021年保持稳定。

Q:海风项目实施过程中海缆敷设的顺序？

一般来讲，海缆主要是风机吊装到一定程度时，随着风机持续吊装，部分阵列缆可以同时敷设，那么送出海缆的第一回海缆也可以开始敷设，35KV阵列缆是持续敷设的，到一定程度第2回路送出缆也开始敷设，之后风电场具有通电条件。

Q:海外用3芯铝芯的客户比较多，盈利情况怎么样？

从海缆产业来看，大量运用铝芯的就是海外欧洲这些地区，海外技术上和成本上有优势，所以部分项目使用铝芯，但从国内看，海上铜芯。铝芯在高压的生产上比铜芯难度大，需要创新，另外从成本看，国内电网从投资安全角度考虑也没有大量采用铝芯产品。海外产品主要先以市场切入为主，主要在高端产品，技术难度高一些，海外这个项目24年交付完毕，最后实现多少毛利率现在不知道，只能说在这个运用场景下游较好的毛利率空间。

Q:21年Q4毛利率下滑是产品结构还是原材料影响更大？

一方面是结构问题，一方面一定程度也有原材料成本分摊。

Q:发出商品的结构？

发出商品主要是海缆，陆缆交付周期短，发出很快就可以确认，海缆发出后与确认有一个周期。

Q:21年结转到22年的订单有多少？

到21年底还有20多亿的订单结转到2022年继续做，订单一经排产就不算在在手订单里面了，所以1-2月排产的订单没有统计在2月28号的在手订单。

Q:今年新的订单未来的交付节奏？500KV及以上产品技术领先程度？

今年年初以来获得订单比较充沛，达到了50亿以上的规模。订单里面有一些产品变化，其中500（3*800）是全球首次应用的产品，生产有比较大的技术标准难度，未来有更多的330（3芯）、500（3芯大截面）产品以及525等级电缆，东方电缆是国内企业中少有几家具有500产品设计制造应用能力的企业，也是唯一一家在500产品上有软接头应用的企业。公司具备大长度电缆生产经验，以及软接头生产能力，在国内具备相对领先地位。

Q:最近中标的500KV海缆产品单价比较高，成本构成、利润率怎么样？

500KV（3*800）大长度海缆是全球首次应用，只是送出海缆，17亿是含敷设的，1400万/km左右的造价，对比220（3芯）造价在500-800万/km之间，价格翻了一番，但是材料不是直接翻一番，更多体现了高技术高附加值，技术要求高、风险大，毛利率就比较高。这个产品23年交付完毕，主要在23年上半年，对比220产品毛利肯定更高。更多纪要关注：深圳财富club

Q:2021年毛利率比2019年低，除了前面说的原因，还有其它原因吗？

Q:披露海缆的中标公告的标准？

Q:青州四每公里价格1000多万的原因？

Q:粤电阳江青州一、二是1个GW，17亿，随着高电压产品增加，单GW海缆价值是否降低了？

Q:新中标订单生产节奏什么情况？

二在23年上半年交付，但项目介绍是24年并网，海缆交付和项目并网的时间间隔情况？

Q:脐带缆收入规模和毛利率预期？

Q:宁波基地、阳江基地如果进行产能提升，之后会有融资需求吗？