云南水电铝产业的现状和困境「内蒙古电解铝限产」

今天带来云南水电铝产业的现状和困境「内蒙古电解铝限产」，关于云南水电铝产业的现状和困境「内蒙古电解铝限产」很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧！

1、 上海金属网：据外媒报道，挪威海德鲁公司(Norsk Hydro )周二表示，旗下为汽车和建筑业提供铝产品的部门将把俄罗斯生产的铝排除在2023年采购交易之外。此前，印度Hindalco实业公司的子公司Novelis也表示在铝招标中排除俄罗斯铝。

2、 上海金属网讯：法国最大的铝冶炼厂Aluminium Dunkerque周二表示，将减产22%，以应对不断飙升的能源价格。

3、 上海金属网：近半数的主要电站8月份出现供水不足，而主要水库蓄水量较去年减少，可能会威胁云南今冬明春的电力供应，当地的铝冶炼厂担心旱季到来后限电和减产。

根据上述信息，信达期货研究所给出9月7日相关品种的投资建议。

核心逻辑：短期来看，欧洲的经济压力叠加美联储加息压力仍在，基本面支撑，铜价上方承压，短期低位震荡为主，中期存在下行风险。

盘面情况：昨日铜价小幅回弹。宏观面上，昨日提到国内实施外汇降准的政策以应对人民币贬值，对以美元计价的铜有短暂利好，海外方面昨日暂无重要消息。昨日国内市场净多减仓6123手，净空增仓1131手。基本面上，目前上期所仓单库存仅剩0.31万吨，而平均升贴水（长江有色）维持在560元/吨的高位，目前呈现相对明显的back结构，且精废价差明显下滑，表明当前废铜持货商挺价惜售，精铜消费预期增强，基本面尚有支撑。

供需支撑较强。供应端，铜精矿港口库存上涨至97.6万吨，叠加限电危机解除，各地冶炼产能陆续恢复，短期供应偏宽松。需求短期内相对较好，当前国内库存过低，伦铜库存出现明显去库，各地高温结束，下游开工陆续恢复，加上随后进入金九银十的季节性旺季。

现货成交：据上海金属网，昨日下游市场按需消费，内贸货源不宽裕升水呈上升态势，一时段平水铜最低听闻升390元上下，好铜升410元上下成交，二时段起报货量减少升水随之上调，好铜最高听闻升450元，平水铜升430元左右水平，昨日差铜及湿法依旧稀少。

策略建议：暂时观望，区间操作

关注点：美联储接下来的加息信号、消费

核心逻辑：宏观扰动叠加基本面供需两旺，沪铝偏空；四季度宏观与基本面博弈，相对抗跌。

盘面情况：昨日沪铝小幅回调。宏观上，昨日有提到国内外汇降准可能对铝市场产生短暂的利空，资金方面录得昨日净多减仓2993手，净空减仓6338手。基本面上，继北溪一号无限期关闭后，法国最大的铝冶炼厂Aluminium Dunkerque决定减产22%以应对电力成本上涨。继全球最大的铝材买家之一的诺贝丽斯公司（Novelis）表示，其欧洲工厂明年将不会再买入俄罗斯的金属后，挪威海德鲁公司(Norsk Hydro )也决定2023年起不再购买俄罗斯铝。欧洲厂商将不得不在全球范围寻求新的买家，进一步影响世界铝贸易格局。

中期来看，国内电解铝市场矛盾再起，一方面在于内蒙等地的电价管控，另一方面在于云南今冬明春可能遭遇水量不足的风险，当前云南地区电解铝产能超过500万吨，加上魏桥转移的部分将达到900万吨，若今冬旱季到来，对冶炼产能的影响将较为明显，需要持续关注。

国内逻辑：社会库存68.2万吨，上期所库存20.4万吨，呈现缓慢累库的迹象。冶炼常能陆续复产，供应逐渐恢复，但云南地区的水电供应问题需要高度关注，四季度的供应可能受影响；随后进入金九银十的季节性旺季，需求边际走强尚可以期待。中期来看，前期偏弱的成本和供应利空问题可能由于电价的管控和云南水电的不足而有所走弱，引发供应缩减和成本支撑的矛盾。

国外逻辑：冬季临近，俄罗斯断供对欧洲经济产生致命威胁。欧洲天然气价格持续高位，目前已有较多工业受到影响，电解铝行业首当其冲。随着冬季将近，俄罗斯断供可能会对欧洲经济产生重创，引发一系列的经济衰退预期。偏强的基本面和偏弱的宏观之间的对垒愈发强烈。

现货成交：据上海金属网，持货商早盘跟盘报升贴水，对09合约在贴30元/吨上下。铝锭现货小幅下跌，华东市场持货商对网价-10~-20元/吨上下听闻成交。昨日大户收货积极性一般，华东市场收货价在18410元/吨上下。昨日现货市场成交活跃度一般。

策略建议：短期区间操作，偏空为主

关注点：海外电力短缺程度、国内消费、加息持续、云南水电供应