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时间：2023-03-25 16:21:02来源：搜狐
今天带来中天科技海缆产能「中天科技海缆位置」，关于中天科技海缆产能「中天科技海缆位置」很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧！
类别：公司研究 机构：国泰君安证券股份有限公司研究员：宋嘉吉,周明,王胜日期：2015-08-27
投资要点:
维持“增持”评级及目标价30.69元。公司上半年业绩符合预期,线缆主业业绩持续增长,将整合集团光通信资产,进一步促进业绩增长;
大力发展海缆、新能源等业务,为后续成长打开空间。维持2015-2016年EPS为0.88/1.0元,维持目标价30.69元及“增持”评级。
光通信、电力产品需求向好,公司业绩持续增长。公司上半年收入62亿元,增长58%,净利润3.8亿元,增长5.6%(折合Q2增速-3.1%)。
剔除低毛利的有色金属贸易,光纤光缆产品实现收入增长19%,毛利率增加2.2百分点,受益于“宽带中国”及4G建设推动;电力产品收入增长23%,主要受益于国家电网改造、特高压建设推动。随着“十三五”期间通信及电力基建投入持续加大,以及公司已中标项目在下半年的业绩释放,我们判断公司的业绩增长还将进一步提速。
海缆、新能源业务快速发展,打开后续成长空间。公司在海缆领域技术和市场布局领先,产品毛利率高达39%。上半年海底军用监测项目开始实施,总设备投资约280亿元,公司作为主要供应商之一,业绩预计将于下半年加速释放,将推动公司净利润快速增长。此外,公司从2010年开始培育的新能源业务正逐步起量,光伏材料背板被国内所有主流企业采用,供货量稳步上升;分布式光伏方面已储备大量屋顶、仓储、沿海滩涂等开发资源;锂电池业务快速发展。随着分布式能源加速在国内落地,公司有望借助电网客户资源而率先受益。
风险提示:线缆主业竞争加剧、毛利下降;新能源等业务推进缓慢。
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