2017年3月国债利率「季度有效利率怎么算」

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记者 张晓迪

11月8日，国投电力（600886.SH）公告称，面向专业投资者公开发行可续期公司债（第三期），发行规模不超过10亿元（含10亿元），发行期限为3 N年期，债券简称为“21电力Y3”。

根据相关公告，国投电力在2019年获得公开发行不超60亿元的可续期公司债券发行额度。

按分期发行方式，2020年6月、12月，国投电力已分别发行了额度为5亿元的“20电力Y1”和12亿元的“20电力Y2”；2021年8月、9月，国投电力再分别发行额度为20亿元的“21电力Y1”和10亿元的“21电力Y2”。

其中，“21电力Y1”和“21电力Y2”的票面利率分别为3.14%和3.18%。

本次“21电力Y3”的票面利率询价区间为3.10%-4.10%。11月10日，国投电力公告，根据网下专业投资者询价结果，经发行人和簿记管理人协商一致，最终确定本期债券的最终票面利率为 3.24%。

对此，有债券市场专业人士对界面新闻记者表示，永续债的利息本身就比一般债券利率高，尤其是年底发债淡季。

截至目前，包括21电力Y3在内，国投电力共存续9只债券，合计余额80亿元。根据相关募集说明书，国投电力上述债券发行，主要用以偿还有息债务和补充流动资金。

国投电力是国家开发投资集团有限公司旗下上市公司，在我国能源行业中具有举足轻重的作用。

国投电力业务包括投资建设、经营管理以电力生产为主的能源项目、开发及经营新能源项目等，涉及水电、火电、新能源、固废发电和境外投资五大领域。其中，发电业务为其核心业务，占其营业总收入95%以上。

截至2021年三季度末，国投电力总资产为2411.24亿元，总负债1573.38亿元，资产负债率为65.25%。其中，流动负债部分合计386.46亿元。

前三季度，国投电力实现营业总收入323.10亿元，同比增长8.88%，但是利润方面出现下滑，其中，实现利润总额78.88亿元，同比下降27.78%，归母净利润34.61亿元，同比下降35.58%。

根据相关公告，截至2021年三季度末，国投电力已投运机组控股装机容量3388.53万千瓦，其中火电机组装机容量1188.08万千瓦，占比35.06%，水电机组装机容量54.64%，光伏、风电等其他类型机组装机容量占比10.30%。火电为国投电力第二大电源类型，2021年前三季度火电业务收入占比43.72%，对国投电力业绩有较为重要影响。

受煤炭价格上升影响，国投电力燃料成本大幅上升，导致火电业务业绩承压，进而影响整体盈利能力。

相较2020年1-9月同期，2021年1-9月，国投电力火电业务收入同比增长12.99%，但成本上升48.60%，毛利及毛利率分别较同期下降93.31%和94.08%。

有业内人士认为，煤炭价格高企必然压缩电力行业盈利空间，必然会影响电力企业的信用资质水平，一定程度上也会导致融资成本增加难度加大，不管是大企业还是小企业，投资者都会结合市场形势，判断是否介入，以及介入时机。

界面新闻记者注意到，为了改善流动性，2021年7月，国投电力着手通过非公开发行方式，向其控股股东国投集团发行4.71亿股份，募集资金36.33亿元。扣除发行费用后的募集资金，18亿将用于国投电力旗下四川省甘孜州雅江县境内的雅砻江两河口水电站项目、另外18.33亿用于补充流动资金。

该定增计划已于11月5日获得证监会核准批复。目前，中信证券、安信证券已就国投电力三季度经营状况进行补充尽职调查，并提请证监会核查。

中信证券、安信证券表示，由于今年我国煤炭价格大幅上涨的影响，国投电力火电业务营业成本大幅上升，盈利能力显著下降。 短期来看，随着煤价的持续回落及未来市场交易电价上限提高，国投电力业绩有望得到修复；长期来看，国投电力新能源发电装机规模不断提升，两河口等水电站陆续投产，国投电力未来将拥有新的业绩增长点。