2021年上市的新股表现「2021年全网发行的新股表现」

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近期A股新股上市屡屡破发，使得投资者一脸雾水，有点像中签如中刀，面对以往中签吃肉形成了强烈对比。本文根据2022年新股发行的数据进行分析。

根据统计，截止2022年4月16日，A股全市场2022年累计发行99个新股，具体相关数据如下。

2022年以来A股新股发行已上市数量统计（截止2022.04.16）

上交所

43

注册制（科创版）

33

核准制（主板）

10

深交所

48

注册制（创业板）

42

核准制（中小板）

6

北交所

8

注册制

8

表1，2022年以来A股新股发行已上市数量统计（截止2022.04.16）

累计发行募集金额为1996.5亿元，累计发行成本为112.7亿元，平均发行成本费率为5.64%。其中核准制发行募集金额为638.3亿元，累计发行成本为16.6亿元，平均发行成本费率为2.6%。其中注册制发行累计募集金额为1358.1亿元，累计发行成本为96.1亿元，平均发行成本费率为7.08%。综上，注册制下，上市公司募集资金成本明显上升，显著提升约4.48%。

再来详细看新股上市情况，先看核准制发行的新股，16个新股其中只有一个首日破发，并且这个新股龙源电力（001289）属于特殊情况，投资者可以自行查阅下，也就是说，在核准制下新股上市首日并无破发情况出现，并根据笔者统计，核准制下新股上市5日也并无新股破发，并且其中有8个新股涨幅超过100%以上。

图1，核准制下首日上市情况图

但是注册制下，新股上市情况则不太乐观。在83个注册制下的上市公司，首破发达到26个，破发率达到31.32%，平均首日下跌幅度为16.55%，跌幅超过20%的有8个，跌幅超过30%的有3个，确实有中签如中刀的感觉。

图2，注册制下首日破发新股

再具体看，在83个注册制下的上市公司上市5日后，破发达到39个，破发率达到46.99%，平均下跌幅度为16.27%。这样子看来，新股表现确实有点惨，从数量比例上看，科创版、创业板及北交所，破发比例并无大的区别。

更令人悲观的是，截止当前，相对发行价而言，破发数量达到54个，破发率达到65.06%，也就是说如果中签，到当前一直选择持有，那么有65%的概率仍是亏损状态。

看点好的数据，在83个注册制下的上市公司首日上涨有56个，有1个首日平盘(北交所新股）。其中涨幅大于100%有8个，涨幅大于20%的有39个，涨幅在20%%内有17个。确实说明，在核准制下，发行上限市盈率23倍对投资者的确具备保护性作用。