特斯拉在广州建厂「特斯拉电池受益股龙头」

今天带来特斯拉在广州建厂「特斯拉电池受益股龙头」，关于特斯拉在广州建厂「特斯拉电池受益股龙头」很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧！

特斯拉拟在广东建厂 概念股或直接受益

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据报道，特斯拉有计划在广东以独资的方式建立工厂，目前厂址已经选好，项目正在等待相关政府部门批复。如果计划顺利的话，特斯拉今年就会公布这一计划，这样未来特斯拉产品除了能降低关税外，还能享受各地尤其是广东对纯电动车的支持。

据了解，特斯拉2017年第一季度销量达到2.5万辆，其中，ModelS交付1.3万辆，ModelX交付1.2万辆。Model3车型全球订单达50万辆，预计2017下半年进行量产。Model3是特斯拉2016年3月发布的最新车型，与ModelS、X系列不同，Model3定位中端市场，入门级车型北美地区定价仅3.5万美元，性价比极高。特斯拉按照计划于2017年7月正式量产，9月大批量生产,第四季度产能达到5000辆/周。我们认为产能扩张将加速带动产业链协同发展，利好产业链相关的国内上市企业。

特斯拉Model3起步价远低于ModelX与S系列，原因在于新技术的应用导致的成本下降。从Roadster到modelX，特斯拉一直采用18650型号电池，在Model3中，特斯拉首次采用2170电池，该型号电池与之前的18650相比，具有以下优势：(1)采用更大单体电芯，可减少电池数量，降低Pack成本和BMS管理难度。(2)正极材料采用NCA，负极材料使用硅碳，单体能量密度提升约29%，成本下降约20%。特斯拉作为新能源汽车领域的领头羊，新技术的应用将直接影响全球动力电池行业发展格局，引领锂电企业技术创新方向。

东兴证券认为，(1)特斯拉销量暴增与Model3车型量产在即，将持续提供产业链发展动力；新型电池新技术应用带来成本优势，引导全球动力电池市场发展方向。

国内直接受益标的包括：宏发股份(特斯拉高压直流继电器直接供应商)、先导智能(锂电设备行业龙头，松下卷绕机供应商)、长园集团(子公司为松下电解液添加剂供应商)、当升科技(正极材料进入特斯拉储能产业链)、新宙邦(松下电解液供应商)、贝特瑞(松下负极供应商)、均胜电子(方向盘、BMS传感器等直接供应商)。

(2)同时特斯拉销量超预期表现将振奋国内新能源的发展，建议关注国内龙头企业：国轩高科(国内锂电龙头，产业链上下游多重布局)、杉杉股份(正极材料出货量全国第一，负极全国第二)、星源材质(干法隔膜龙头，高端湿法隔膜加速进口替代)、天赐材料(电解液龙头外延磷酸铁锂和三元正极)。

宏发股份:汽车、新能源汽车及电力继电器等维持高增长,通用继电器逐步回暖

宏发股份 600885

研究机构：海通证券 分析师：房青,牛品 撰写日期：2016-11-04

2016年前三季度营收同比增15.50%,归母净利润同比增19.17%。2016年前三季度,公司营收37.09亿元,同比增15.50%;归母净利润4.78亿元,同比增19.17%;每股收益0.90元;综合毛利率41.14%,同比增2.38个pct。 营收增长主要源于汽车继电器、新能源汽车继电器、电力继电器等业务实现较快增长。毛利率、期间费用率均有改善,推动净利润增速快于营收增速。

Q3营收同比增15.95%,净利润同比增18.42%。2016Q3实现营收12.44亿元,同比增15.95%;归母净利润1.52亿元,同比增18.42%。环比来看,公司费用管控较好,单季度期间费用率持续改善;毛利率环比有所下降,预计主要是产品结构问题所致。

国产汽车销量起量,带动公司汽车继电器营收快速增长。1-9月,公司汽车继电器发货量同比增长30%以上,主要由长安、长城、北汽、上汽通用五菱等内资品牌销量崛起带来;公司汽车继电器产品已打入欧美、韩系车企的全球供应市场,客户已涵盖了德国大陆集团、福特、菲亚特、奔驰、宝马、奥迪等主流高端厂商,1-9月,海外销售稳定增长。产能方面,我们预计公司年底会有新生产线上线,一定程度缓解产能制约。我们预计汽车继电器业务全年实现收入7-8亿元,同比增长30%左右。

高压直流继电器高速增长,明年或开始为特斯拉供货。前三季度新能源汽车行业发展速度缓慢,但公司抓住优质客户,1-9月高压直流继电器产品发货量同比增长165%,我们预计全年实现营收2.5-3亿元,同比增长200%-300%。特斯拉Model 3将于明年开始量产,我们预计其继电器供应商将在2017年一季度确认,考虑到Model 3的低售价以及公司新能源继电器较松下产品具备较强的价格优势,公司进入特斯拉供应体系为大概率事件,我们预计单车供货价值达到500元左右。

海外市场需求爆发,电力继电器继续较快增长。公司电力继电器全球市占率超50%,2016年公司海外市场供货量爆发,意大利、法国、英国、日本等供货量快速增长,1-9月出货量同比增长24%。我们预计,电力继电器业务全年营收增速在20%上下。 通用继电器回暖,全年经营情况超预期。受下游空调行业去库存结束等因素影响,公司通用继电器业务自第二季度开始回暖,1-9月通用继电器发货同比增长8.6%,我们预计全年该业务同比增长10%以上,显著超过年初计划。

其他业务进展均较好。公司低压电器定位中高端产品,直接与海外ABB、西门子等竞争,已经获得多个大客户认可,1-9月公司低压电器业务继续稳定增长,销售收同比增长20%,未来两年,低压电器将成为公司新的利润增长点。

综合毛利率、期间费用率均有改善。前三季度,公司综合毛利率41.14%/ 2.38pct。期间费用率17.89%/-0.53pct,其中,销售费用率5.20%/ 0.03pct;管理费用率12.94%/-0.44pct;财务费用率-0.25%/-0.12pct。

盈利预测与投资建议。我们预计,2016-2018年公司归母净利润同比分别增长25.58%、23.30%、22.02%;每股收益为1.11元、1.37元、1.68元。考虑到家电行业逐渐走出低谷,预计公司未来两年利润将超过我们的预期;同时公司是Tesla国产化确定性较强的潜在受益者,给予公司2017年30-35倍估值,合理估值区间为41.10-47.95元/股,买入评级。

主要不确定因素。通用继电器市场需求下降的风险,新能源汽车销量低于预期的风险,进入Tesla供应链体系慢于预期的风险。

先导智能:锂电设备产能扩增正当时,收购泰坦打造新业绩增长极

先导智能 300450

研究机构：华金证券 分析师：谭志勇 撰写日期：2017-03-13

投资要点

事件:3月8日,公司发布2016年年报,全年实现营业总收入10.79亿元,同比增长101.26%;归母净利润2.91亿元,同比增长99.68%,超预期。主要系锂电池、光伏设备销售收入的高速增长。公司拟每10股派现金股利1.3元(含税)。

公司预计17年一季度实现归母净利润7784万元-9243万元,同比增长60%-90%。公司17年全年制定的销售收入目标15亿-20亿,利润总额目标4亿一6亿。

锂电设备国产化加速,扩产能迎合下游旺盛需求:16年公司锂电池设备收入7.31亿元,同比增加103.37%,占总营收比例67.76%,较15年进一步提高。公司的锂电设备定位于高端锂电产品,下游客户涵盖松下、三星SDI、ATL、CATL、比亚迪、力神等国内外领先的电池厂。受益于新能车行业的发展,我国动力电池出货量持续提升,根据EVTank数据,2016年中国国内锂动力电池企业出货量合计达到30.5Gwh,同比2015年的17.OGwh增长79.4%。随着国产开发的锂电设备一致性逐步改善,成本优势和本地服务优势进一步显现,预计未来2-3年锂电设备有望进入加速国产化阶段,公司作为锂电设备龙头,市占率有望进一步提升。3月2日,公司拟启动无锡动力锂电池设备生产基地(一期)建设项目,初步投资额3亿元,建成后有望将目前的锂电设备产能扩充一倍。我们认为未来2年锂电行业,特别是高端产能方面仍在扩产周期,公司产品在锂电生产线上的占比有望从目前的30%提升到的50%左右,公司业绩增速有望保持。

受益于16年光伏抢装潮,光伏设备业务增长迅速:公司16年光伏设备业务营收2.88亿元,占总营收26.71%,同比增长106.28%。16年年中光伏电价下调催生了一波光伏抢装热潮,根据国家能源局统计,截止2016年底我国光伏发电新增装机容量34.54GW,同比增长75%。其中分布式光伏新增装机容量4.24GW,同比增2倍,近年来政府大力支持分布式光伏等可再生能源的发展,在17年I、II、…类资源区光伏纷纷下降的形势下,分布式光伏仍维持在0.42元/千瓦时,在政策的倾斜下未来分布式光伏或迎来高速增长,公司的光伏设备业务增长有望持续。

拟收购泰坦新动力100%股份,完善锂电自动化产线:公司拟13.5亿元收购泰坦

动力100%股份,目前该方案已提交董事会审议通过,后续提交股东大会后将报证

监会批准。收购泰坦有助于扩大公司产品类型及锂电客户群,包括珠海银隆、骆驼集团、中航锂电等知名厂商,公司与泰坦将形成协同效应,前后端产品配合,有助于公司打造更加完整的锂电池设备一体化生产线。在锂电设备高端化和一体化浪潮中,公司将保持位处行业前列。泰坦新动力承诺17年-19年净利润分别为1.05亿元、1.25亿元、1.45亿元,若成功收购可显著增厚公司业绩。

投资建议:16年11月公布的动力电池行业规范条件(征求意见稿),将动力锂电企业生产门槛提高至8Gwh,17年3月初,促进动力电池产业发展行动方案落地,明确指出需培养40GWH的动力电池龙头企业。在政策推动下,国内各大锂电厂商纷纷扩增锂电产能,预计今年锂电设备国产替代有望加速,公司产能扩增正逢其时,收购泰坦动力创造另一业务增长极。基于目前的行业情况,结合公司17年提出的4-6亿元的利润目标,我们上调了公司业绩预期,预计公司2017-2019年EPS分别为0.95、1.38、1.95元,对应PE分别为39.8、27.5、19.4倍,继续给予“买入一A”评级,6个月目标价上调为45元。

风险提示:锂电设备扩产不达预期,新能源汽车推广不达标,政策风险,光伏设备行业竞争加剧。

长园集团:长园和鹰并表贡献大,稳健经营做强细分领域龙头

长园集团 600525

研究机构：长城国瑞证券 分析师：潘永乐 撰写日期：2017-03-22

长园集团发布2016年年度报告,公司2016年实现主营业务收入58.49亿元,同比增长40.54%,实现净利润6.40亿元,同比增长32.53%。

投资要点:

业绩维持高增长,长园和鹰并表贡献大。公司2016年营收较上期增长40.54%,其中智能工厂装备板块营收大幅上涨219.69%,主要由于报表合并期间不同,长园和鹰自2016年8月并表以来,实现销售收入6.17亿元。去年8月并表的运泰利2016年度营业收入比2015年度增长42.42%。毛利率方面,智能工厂装备板块增长6.35%,拉动公司整体毛利率上升0.65%。

技术见长,持续投入打造核心竞争力。在智能工厂装备领域增长迅猛且具备一定的规模效应,得益于公司在新产品新技术研发的投入。运泰利优势集中在生产检测领域,上海和鹰主要提供服装领域的自动化和数字化解决方案。未来公司将加强通用化、标准化业务,预计2017年智能工厂装备板块营收占比接近50%。公司2016年持续增加对三大业务板块的新产品和新技术研发投入,研发投入总额3.51亿元,比上年增加50.79%,占总营收6%以上。

传统业务均保持增长,平台化管理增强细分领域优势。智能电网板块实现营收25.87亿,同比增长17.38%,其中一次设备类产品增长14.33%,二次设备类产品增长19.40%。产品在国网、南网中标稳定,海外业务取得重要突破,在东南亚、俄罗斯等地市场开拓顺利。新产品、新市场是智能电网板块稳定增长的驱动力。材料板块实现营收14.97亿,同比增长8.89%。其中江苏华盛继续保持锂电池电解液添加剂的全球领导地位,随着客户需求逐步放量及扩产投运,今年有望实现40%以上增长;长园电子受益于汽车及通讯市场业务的恢复与占有率提升,销售业绩稳步增长。湖南中锂的高端湿法隔需求日增,虽然终止收购湖南中锂,但未来不排除会通过现金收购的方式提高股权比例。

股权问题暂时缓解,做大做强企业是根本。目前公司管理层持股约为24.4%,沃尔核材及其一致行动人持股约为23.6%,双方基本持平。分散股权将成为常态,未来有望逐步开展合作。公司上市以来营收和净利率均保持20%左右的稳健增长,并购标的都是细分领域的龙头企业,公司将在智能制造及新材料领域继续做大做强。

投资建议:

在智能工厂装备快速发展,智能电网、新材料等稳定增长的前提假设下,我们预计公司2017、2018年的EPS分别为0.65元、0.91元,对应P/E分别为24.26、17.33倍。以目前电网自动化设备行业的P/E中位数51.83倍来看,公司目前的估值仍有上升空间,我们首次给予其“买入”的投资评级。

当升科技:三元需求大幅增长,受益正极涨价

当升科技 300073

研究机构：中信建投证券 分析师：徐伟 撰写日期：2017-03-24

简评

2016年公司收入与净利润大幅增长的主要原因是锂电正极材料销售旺盛,动力多元材料销售占比大幅提高,锂电材料业务收入同比实现较快增长,受益于下游需求的增长,同时并表精密模切装备提高经营综合毛利率。

布局高镍三元,符合动力电池发展趋势:2017年1月1日执行的新能源汽车补贴政策对能量密度的要求提高,高能量密度的电池能够享受超额补贴,而根据《促进汽车动力电池产业发展行动方案》再次明确目标:到2020年力争实现单体350Wh/kg,同比提升75%,系统提升到260Wh/kg,同比提升100%,同时兼顾高低温性能和高达3C的快充能力。在目前已经量产的电池体系里,磷酸铁锂具有能量密度局限性,只有高镍三元才有可能达到目标,因此公司战略布局的高镍多元材料符合动力电池的发展趋势。加之在今年的第二批补贴目录中,客车目录也有三款电池入选,表明客车领域对三元的禁令消除,三元电池将迎来更为广阔的发展空间。公司作为国内率先实现NCM622批量生产的供应商,将具有先发优势,夯实公司在高镍多元材料领域的龙头地位。钴酸锂与三元正极材料进入涨价周期,受主要原料四氧化三钴价格大幅上涨影响,正极材料价格也随之上涨。钴酸锂目前价格40~42万元/吨,相对去年9月上涨116.22%~121.05%,公司库存材料与产成品将受益于价格重估而增值,进一步增厚今年业绩。锂电正极材料龙头,产能逐渐释放:公司目前拥有2000吨/年的钴酸锂产能,共计6000吨/年的NCM523的产能,2000吨/年的NCM622生产能力,此外,江苏海门二期4000吨/年产能预计将于今年下半年完成调试并投产。公司拟增发将投资建设年产18000吨的高镍多元材料生产线,生产线将按照NCM811/NCA的标准来设计,同时具备生产不同类型的多元材料(NCM523、NCM622、NCM811和NCA)的能力,在面临不同类型的市场需求时,将可以灵活调整各条生产线的产品结构,项目建设期45个月,预计其将分批投产,可以有效增厚未来三年业绩。

预计公司2017-2019年的EPS分别为1.07元、1.33元、1.71元,对应PE分别为56倍、45倍、35倍,目标价64元,调高至“买入”的评级,目标价64元。

均胜电子:业绩增速无忧、产品布局优异

均胜电子 600699

研究机构：平安证券 分析师：王德安,余兵 撰写日期：2017-03-15

KSS订单饱满增速无忧、产品布局优异:2016年公司收购KSS,布局汽车主被动安全领域。KSS是全球主被动安全系统供应商,近五年收入复合增速维持在约20%,远超同行业竞争对手。公司已经进入特斯拉供应体系,获得Model X安全带订单,Model 3 方向盘、安全气囊项目订单,显示出强劲的产品质量和客户拓展能力。在手订单饱满,预计2016年新项目订单50亿美元,业绩增速可期。未来有望在高端品牌奥迪、宝马和日韩系品牌进一步取得突破,且受益于高田事件,客户市场有望进一步扩大。公司深化主动安全产品研发与客户拓展,预计公司将继续加大在算法和摄像头技术方面的投入,借助其庞大的客户群体和优质客户关系,在产品端进一步延伸,有望拓展新的整车厂客户,打开成长空间。我们估计KSS未来两年利润复合增速有望维持在20%以上。

普瑞业务进一步整合、打造新一代座舱电子。2015年公司剥离华德塑料,由功能件逐步转向高附加值内饰产品,盈利能力得到进一步提升。德国普瑞近几年其盈利能力和毛利率持续提升,客户市场不断扩大,在国内和北美市场不断拓展,拿到多家主机厂订单,市占率持续提升,成就全球人机交互领先供应商。公司2016年收购智能车载终端供应商TS德累斯顿,进一步拓展人机交互内部软件领域,打造座舱电子全产业链。

BMS产品优异、高增长势头不减。普瑞是宝马的BMS(电池管理系统)独家供应商,技术水平领先全球。拓展了奔驰、特斯拉、中国南车、吉利、奇瑞等新客户,与国内长安、北汽、长城、蔚来汽车等整车厂的合作也在全面推进,预计能保持每年50%以上的高增速。

盈利预测与投资建议:KSS和TS与均胜电子原有业务形成协同并且打造全产业链平台,产品布局优异,市占率有望提升,向全球汽车电子第一梯队进军。预测2016年、2017年、2018年均胜电子EPS分别为0.78、1.33、1.64元,对应PE分别为40.2X、23.7X、19.2X,维持“强烈推荐”评级。

风险提示:1)国内汽车市场景气度不及预期;2)汇率波动风险。