昆山亚香香料来源和制备工艺的优点是什么？(组图)

《金吉言》刘木/作者杨启超世峰/主编

香料是制备香精的原料，素有“工业味精”之称，用途广泛，现已成为日常生活中不可缺少的一部分。作为国内香精行业的龙头企业，昆山雅香香精有限公司（以下简称“亚洲香精有限公司”）秉承“平等、合作、创新、卓越”的企业精神，并坚持“信誉第一、人才第一、技术第一”，以市场需求为导向，以前瞻性的技术研发为动力，不断探索和丰富香精香料行业更多的香精产品并将它们推向市场。

2018-2021年，亚翔的收入和净利润将稳步增长，经营活动现金流趋势改善，每股净资产持续上升，创造利润的能力较强。此外，亚翔股份持续加大研发投入，打造核心产品技术构筑技术壁垒，积累一定优质稳定的客户渠道和资源，募集资金扩大生产规模，提升产品技术优点。香精香料行业的未来发展尤其可期。期待。

一、香精香料生产向发展中国家转移，拉动国内产业市场增长

香精是调和香精的原料，香精是与人类社会生活密切相关的特殊产品，素有“工业味精”之称，其产品广泛应用于食品工业、日化工业、医药工业、烟草工业、纺织工业、皮革工业等行业。由于香精香料是食品、护肤品、烟草、饮料、饲料等行业的重要辅料，这些行业构成香精香料行业的下游。

近年来，随着全球经济的发展和食品、日化、医药、烟草、纺织、皮革等行业的蓬勃发展，香精香料的需求不断增加，市场规模不断扩大。香精香料的数量也在增长。当中。

根据香料来源和制备工艺的不同，香料可分为天然香料、合成香料等。天然香料的优点是主要成分来自大自然，比较符合健康的理念，产品口感丰富。但受自然条件限制，数量有限，价格较高。

合成香料通常是由化学原料通过化学方法合成的。合成香精的优点是原料来源广泛，产品种类比天然香精丰富。

香精香料行业成熟，行业稳步增长。随着全球经济的发展，特别是发达国家经济的发展，生活水平的不断提高，人们对食品和日用品的品质要求越来越高，推动了香精香料的快速增长行业。

根据 Leffingwell & Associates 和国海证券研究院的数据，2020 年，全球香精香料市场规模将达到 289 亿美元，比 2019 年增长 2.85%。全球香精香料市场预计到 2024 年将增长到 327 亿美元。

另一方面，全球香精香料行业正不断向发展中国家转移。根据IAL咨询机构的预测，未来几年香精香料的市场需求将稳步增长。其中，亚洲、非洲、中东和中美将快速增长。其中，亚洲市场是全球香精香料消费需求最大的地区，约占市场份额的40%，其次是北美和西欧。

全球对香精香料的整体需求与全球经济发展趋势高度吻合，即增长重心向亚洲、非洲等发展中国家转移，这些地区的香精香料市场也成为最具潜力和竞争力的市场。

从国内香精生产和销售收入的统计来看，近年来香精行业呈逐年快速增长态势，香精生产基本适应了人民生活、工农业生产的需要，市场。 2021年国内香精香料产量2027吨左右。中商产业研究院预计，2022年国内香精香料产量将达到2113吨。

目前，国内市场的快速发展，吸引了众多国际行业巨头纷纷入厂或建立世界级研发中心。其中，以奇华顿、德智信、芬美意为代表的国际巨头迅速占领国内高端产品市场并逐步向中端延伸，给国内香精香料企业的生存和发展带来了巨大的机遇和挑战。 .

此外，香精香料行业对新进入者门槛高，要求严格。

香精香料的安全性备受关注，为新公司的客户认证设置了高门槛。香料主要用于配制调味品的香精或直接作为食品添加剂。为了满足消费者的各种需求，下游食品饮料、日化等生产企业通常会与香精企业合作，定制适合自己需求的香精配方。

而当香料直接用作食品添加剂时，由于其在下游产品成本中所占比例很小，直接关系到人们的生命、健康和安全。更严格的认证体系。

行业技术和产品的进步与创新筑起技术壁垒。香精香料产品的关键指标是产品的香气。不同的产品配方、工艺、加工方法甚至产品批次都会导致产品香气的差异，进而影响下游产品的质量。因此，香精的提取合成技术和香精混合技术对控制产品香气的质量和稳定性非常重要。

为满足消费者对品类和品质要求的不断提高，香精香料企业不仅要紧跟消费者对新香精的不断追求，更要以创造新香精引领消费，不断开发新香精。风味配方。因此，香精香料行业的知名企业为了长期保持行业领先地位，非常重视新技术、新产品的研发，对新产品构成了很高的技术壁垒。参赛者。

原材料储备和环保要求需要依靠大量资金来运作。香料、香精所需原料种类繁多，特别是香料企业需要不断投入资金进行原料储备。此外，随着社会对环保的重视程度越来越高，政府不断出台更严格的环保标准，提出更高的环保要求。香料香精生产企业需要建立一套完整的环保治理体系丁香酚法制备香兰素，并投入大量资金保障环保设施的正常运行。运营，确保“三废”达标排放。

综上所述，香精香料行业对新公司构成了高资本壁垒。

目前，雅香有限公司经过多年发展，已成功开发出天然香精、合成香精、清凉剂三大系列共160多个产品。已成为国内香精行业的龙头企业和全球中高端香精行业的主要参与者。生产企业之一。

雅香在香精行业多年的积累，很多产品在其细分市场都处于领先地位。未来，在国内经济持续增长、内需不断扩大的背景下，雅香股份将在香精香料行业不断完善。

二、收入和净利润稳步增长，整体经营业绩持续攀升

凭借规模化生产和产品品类丰富的优势，2018-2021年，亚翔的营业收入和净利润将稳步增长。

根据东方财富精选数据，2018-2021年和2022年1-3月，亚翔实现营业收入4.49亿、5.11亿、5.75亿元，6.21 亿元，1.89 亿元。 2019-2021年丁香酚法制备香兰素，亚翔营业收入同比增速分别为13.81%、12.51%、8.05%。

同期净利润为5,284.0100,000,8,448.450,000,7,734.720,000,9,061.@ >44万元，3,076.03万元，2019年至2021年，亚翔净利润同比增速为59.89%，-8.45% , 17.15%。

可以看出，雅翔股份整体营收和净利润都在上升，经营业绩尤为亮眼。

另一方面，雅翔股份整体毛利率保持稳定增长，整体经营能力持续提升。

根据东方财富精选数据，2018年至2021年，雅翔股份毛利率分别为32.01%、37.02%、33. 01%，33.95%。

同时，亚翔经营活动产生的现金流量净额和现金流量比率持续上升，表明亚翔的短期偿债能力和资金利用率持续提升。

根据东方财富精选数据，2018-2021年和2022年1-3月，雅翔公司经营活动产生的现金流量净额147.87万元，7.697.73万元，9，080.95万元，4，393.22万元，2019-2021年同比增长-315.33%，144.54% 和 17.97%。

2018年至2021年，亚洲香水的现金流比率分别为-0.15%、0.12%、0.26%、0.31%。

值得一提的是，亚翔的每股净资产持续上升，说明其创造利润和抵御外部因素影响的能力不断增强。

根据东方财富精选数据，2018年至2021年，雅翔股份每股净资产为7.7元/股、9.48元/股、10.76元/股，12.26元/股。

可见，亚翔股份经营业绩稳步提升，盈利能力不断提升，现金流比率和每股净资产也保持增长趋势，短线定期偿付能力和盈利能力不断提高。

三、主营业务收入占比90%以上，三大核心产品满足下游品类需求

从主营业务来看，雅香的主营业务是香料的研发、生产和销售。雅香股份有限公司的主要产品可分为天然香精、合成香精、清凉剂等，主营业务收入占营业收入的90%以上。

从业绩看，亚翔近年来主营业务收入持续增长。

根据东方财富精选数据，2018年至2021年，雅翔股份主营业务收入为4.36亿元、4.9亿元、5.4.2亿元。 ，6.8亿，占比97.14%、95.89%、94.32%、97.96%。

其中，雅香股份有限公司的主营业务收入主要来自于天然香精、合成香精和清凉剂三大核心产品。

根据东方财富精选数据，2018年至2021年，天然香料销售收入为2.8亿元、2.53亿元、2.69亿元, 3.9 亿。

从细分来看，雅香有限公司的主要天然香精产品为丁香酚香兰素和阿魏酸香兰素，即以丁香酚、阿魏酸等可再生物质为原料生产的香兰素。成为世界上最大的此类产品制造商之一。

2018-2021年，亚翔冷却剂销售收入1.17亿元，1.36亿元，1.45亿元，1.89亿元合成香精销售收入分别为1.11亿元、1.1亿元、1.28亿元、1.11亿元。

其中，亚翔股份有限公司的冷却剂产品主要是WS-23等WS系列冷却剂产品。与传统的薄荷醇系列清凉剂相比，WS系列清凉剂具有更强、更持久的清凉效果，因此被广泛使用并迅速发展。

在需求方面，雅翔生产的天然香精、合成香精、清凉剂可以满足下游应用多品类的需求。

一方面，雅香有限公司生产的天然和合成香料广泛用于制备花香香精、水果香精、香精、糕点、化妆品和肥皂香精。

另一方面，雅翔生产的清凉剂广泛应用于糖果、口香糖等领域。

截至招股书签署之日2022年6月1日，雅香股份有限公司目前可量产160多种香料。香料的质量一致性、批量供应的及时性和稳定性，以及多品种集采的需要，也可以提高原料采购的议价能力，充分降低生产成本，从而提高盈利能力，抵御风险。

四、继续加大研发投入，丰富产品线，筑牢核心产品技术壁垒

作为国内较早涉足天然香料研发和生产的厂家，雅香股份经过多年的积累，在天然香料的研发和生产方面具有很强的优势，拥有90多种天然香料产品。

其中，雅翔的香兰素产品、得志欣等少数香兰素产品已获得美国FDA和TTB的天然香兰素批准。

截至2021年12月31日，亚翔股份有限公司获得高新技术企业、省级工业企业技术中心、苏州市出口名牌、高新技术企业、江苏省科技小企业7项主要荣誉资质中型企业，昆山市科技研发机构，江苏省首批两化融合示范试点企业。

此外，随着市场对天然保健品的需求不断增加，雅香股份结合现有技术，不断加大对天然香精研发和生产的投入，丰富产品线，做好产品结构更合理。

根据东方财富之选的数据，2018年至2021年，雅翔股份的研发投入为1,504.17万元、1,997.48万元、2、 442.71万元，3,459.15万元。

凭借强大的研发和自主创新能力，截至2022年6月1日，雅翔共获得专利77项，其中发明专利8项，实用新型69项。

同时，雅翔自创了9项独特的核心技术，即新型复合清凉剂制备技术、新型高纯度香兰素制备技术、天然覆盆子酮制备技术、天然肉桂酸甲酯的制备工艺、己酸烯丙酯的制备工艺、新型加蓬酯的制备工艺、优质女贞醛的制备工艺、新型苹果酯的制备工艺、制备工艺新型九碳烯酯技术均为自主研发。

在上述核心技术中，高纯度香兰素制备新技术、加蓬酯制备新技术、天然覆盆子酮制备技术、高品质女贞醛制备技术已获国家发改委核发。中国科学院上海科技查新咨询中心科技项目咨询报告，相关研究课题新颖，综合技术达到国内领先水平。

根据招股书，2018-2021年核心技术产品销售收入为4.36亿元，4.9亿元，5.42亿元，< @6.8亿元，占营业收入的97.14%、95.89%、94.32%、97.96%，分别。

此外，截至2021年12月31日，雅翔共有研发人员72人，占员工总数的13.95%，其中核心技术人员3人。

在质量控制方面，雅翔通过了ISO9001:2015质量管理体系认证、ISO22000:2005和CNCA/CTS0020-2208A（CCAA 0014-2011.4@>相关食品安全管理体系认证和SA 8000:2014社会责任认证。

在客户方面，雅香依托规模化生产优势、丰富的产品品类、严格的质量控制和强大的研发能力，积累了优质稳定的客户渠道和资源，并与国际香精香料、奇华顿、芬美意、ABT等国际香精香料行业知名企业与玛氏箭牌、亿滋国际、高露洁等快速消费品行业知名企业建立了长期稳定的合作关系.

总之，亚翔多年来高度重视技术研发投入，坚持以市场需求为导向，取得了较为丰富的研发成果，积累了一定的客户渠道和资源，并通过不断开发新产品和新技术，不断开发新产品和新技术。 ，适应市场需求和行业发展趋势的变化，提升在香精香料行业的核心竞争力。

1.5@>拟募集5.2亿元扩大香料生产规模，提升产品和技术优势

本次上市，亚洲香精拟募集5.2亿元投资“6500吨/年香精香料及食品添加剂，副产肉桂精油15吨，丁香1吨轻油和20吨柠檬烯“项目”、“偿还银行贷款项目”、“补充流动资金项目”。

其中“6500吨/年香精香料及食品添加剂及副产品15吨肉桂精油1吨丁香轻油20吨柠檬烯项目”拟使用募集资金3.8亿元，项目计划通过新增生产基地，扩大雅香香精生产规模，解决雅香主要产品产能不足的问题，满足全球香精香料市场快速增长的需求，是对雅香股份有限公司现有主营业务的整合，提升和发展。

因此，本项目的实施将进一步提升亚翔股份有限公司的主营业务收入水平，增加亚翔股份有限公司产品的市场占有率；同时，进一步提升主要产品的产品质量和生产效率，增强雅香股份的可持续发展能力，打造天然香精细分行业龙头企业的核心竞争力。

此外，为顺应行业发展趋势，雅香股份有限公司启动本项目是为了加大对天然香料的投入，提高产品质量，增加产品品类，加快产品升级，提高公司的综合实力。核心竞争力，以适应激烈的竞争。市场。

“偿还银行贷款项目”和“补充流动资金项目”拟分别使用募集资金4000万元和1亿元。

根据亚翔的实际经营情况和未来发展战略，这两个项目的实施将有助于亚翔降低债务水平，改善资本结构，减少银行借款，降低金融风险，保持较高的流动性水平。 .

报告期内，亚翔股份有限公司使用募集资金偿还银行贷款，可降低资产负债率，改善资本结构。因此，将募集资金用于偿还银行贷款是合理且必要的。

同时，随着亚翔业务的不断拓展，银行贷款仍将是亚翔未来的融资渠道之一，高资产负债率将限制亚翔未来向银行借款的能力. 通过偿还部分银行贷款，亚翔股份将提高未来的借贷能力，进一步提升亚翔股份的发展潜力。

另一方面，在下游产业增长的背景下，预计未来亚翔的业务规模将保持快速增长的趋势。因此，雅翔股份需要为原材料采购、生产设备和日常运营需要保持较高的流动性。

为不断强化产品优势和技术优势，未来我们将继续加大对行业前沿技术的研发、生产设备的改进和优秀人才的引进等方面的资金投入，从而促进亚翔业务的可持续发展。因此，为了保证正常的生产和研发运作，企业需要有大量的流动资金作为支撑。

未来，雅翔作为国内香料行业的龙头企业，将继续以市场需求为导向，以前瞻性的技术研发为动力，坚持完美产品的质量方针真诚服务，不断提升企业核心竞争力，将更符合市场需求的产品推向市场，力争成为全球领先的香精香料企业的核心天然香精供应商。