Balaji Amines的前景强劲，拥有强劲的资本支出渠道：雪绒花

时间：2021-09-05 15:58:03来源：

Balaji Amines（BAL）在21财年第3季度创下历史新高，合并收入同比增长72％/环比增长39％至39.2亿卢比。由于制药和农用化学领域的强劲需求，其独立业务和农用化学制造子公司Balaji Specialty Chemicals（BSC）均报告了出色的数字。

特别是，由于出口到印度的国家（中国和沙特阿拉伯）供不应求，二甲基甲酰胺（DMF）的需求旺盛，价格飙升。

这与乙腈的持续价格以及BSC利润率的提高一起，帮助了BAL的综合毛利率，同比增长约600个基点/环比增长111个基点至52％。合并EBITDA同比增长174％/环比增长59％至117cr印度卢比，而EBITDA利润率同比增长1,110个基点/ 383bps至30％。合并的PAT同比增长220％/环比增长64％至7.5亿卢比。

Edelsweiss预计，由于制药/农业部门和资本支出管道的强劲需求，BAL的强劲表现将持续下去。

记录碱胺业务量

独立运营的BAL 21财年第3季度销量同比增长34％/环比增长22％至28,353吨，这主要是由特种化学品（同比增长60％/环比增长55％）推动的。尽管胺类产品的销量增长持平，但胺类衍生物同比增长27％/环比增长9％。DMF和DMAC的销量增加是主要推动力，这导致碱胺的收入同比增长67％/环比增长29％，达到362cr印度卢比。混合收入同比增长25％/环比增长6％至128卢比/千克，而综合息税前利润同比增长87％/环比增长14％至36卢比/千克。随着乙腈产能从22财年第一季度增加到18-20TPD，以及可用的DMF产能增加，我们预计销量将继续增长。

BSC持续增长并提高盈利能力

子公司BSC为BAL的综合收入贡献了57cr卢比（环比增长78％）。BSC录得强劲的盈利能力，息税前利润为16卢比，为有史以来最好的贡献。随着成品价格的上涨，本季度的EBITDA / EBIT利润率为34.1％/ 28.1％。在国内和出口需求（来自中国的EDA和DETA）的支持下，BSC的销售运行率提高了每月12.5cr印度卢比。

强劲需求与资本支出管道的融合

由于持续的资本支出增长，Edelsweiss仍对BAL持乐观态度，并进一步宣布了资本支出计划，以扩大该公司在双头垄断市场的增长轨迹。